本報記者 李喬宇 見習記者 賀王娟

3月3日，因2022年以來頻繁籌劃收購事項，大北農收到來自深交所關注函，被要求說明其自2022年以來收購相關標的必要性與合理性，以及收購后對公司經營和業績可能產生的影響。

此前，大北農于3月1日發布公告稱，為了進一步完善公司在西南地區飼料產業布局，提升飼料產業競爭力，擬以20億元至25億元收購江西正邦科技股份有限公司旗下8家子公司。

值得一提的是，這并非大北農今年以來的首次大手筆收購動作，1月11日公司曾披露公告稱，擬收購湖南九鼎科技（集團）有限公司（以下簡稱“九鼎科技”）自然人股東楊林持有的30%的股權，交易價格為人民幣13.2億元，同時與楊林、九鼎科技簽署框架協議，就未來剩余70%的股權繼續收購達成框架性約定。

深交所下發關注函

關注函指出，2022年以來大北農籌劃收購資產事項較為頻繁，要求公司結合當前各板塊業務開展情況公司戰略及未來業務的主要發展領域等，詳細說明收購標的資產、九鼎科技股權的背景、必要性與合理性，以及對公司后續經營和業績可能產生的影響，相關交易是否符合公司的發展戰略和長遠利益。

而據大北農三季報顯示，截至2021年三季度末，大北農貨幣資產余額為44.79億元，有息負債（短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券）余額79.45億元，且公司2021年預計虧損2.3億元至4.5億元。深交所要求說明公司支付上述交易價款的資金安排及其對公司可能造成的影響，是否可能造成公司現金狀況惡化等情況出現。

此外，在大北農審議《關于收購江西正邦科技股份有限公司旗下部分控股子公司股權的議案》時，就遭到了獨董的反對。一名投棄權票的獨董認為，就企業發展而言對本次收購事項表示認同，但會前及會議期間看到的材料準備不夠齊備和充分，尚不足以支撐此次董事會做出決策，建議補充材料后再提交董事會。

另一名直接投反對票的獨董則直接表示，本次董事會為臨時董事會，公司董秘準備的《關于收購江西正邦科技股份有限公司旗下部分控股子公司股權的議案》缺乏全面完整的可行性分析報告、盡職調查報告，相關股權轉讓協議草擬稿存在重大瑕疵，導致獨立董事難以對該議案進行有效審議和表決。

然而對于以上兩筆收購，公司認為，雖然本次交易金額大但公司自有資金充足，不會對公司的財務狀況和經營成果造成重大不利影響，且因收購公司飼料產能較大，未來將對公司規模效應、業績增長等產生積極影響。

此外，《證券日報》記者還注意到，2022年以來，大北農除了上述收購外，還多次進行投資與增資：擬定投資1.05億元在云南保山市工貿園區購買80畝土地，建設保山大北農豬飼料科技園一期項目，對大北農（北京）生物農業創新園項目增加3.7億元投資預算。分別再向兩家子公司擬用現金方式分別增資2.98億元、2.8億元，再擬投資1億元設立全資孫公司“天津大北農供應鏈管理有限公司”（暫定名），以上投資資金均來自公司自有資金。

大北農下的哪“一盤棋”？

公告顯示，主要受生豬價格下降、飼料主要原料價格上漲及外購部分豬苗等因素影響，2021年大北農養殖業務利潤大幅降低，同時公司對目前存欄的消耗性生物資產和生產性生物資產初步計提了減值準備約4億元，導致大北農2021年業績預虧2.3億元至4.5億元，同比下降111.76%-123.01%。

對于2022年的發展規劃，公司方面表示，將更注重科技產品（種業、動保、疫苗）在整體收入中的占比提升，以及前端料在飼料業務中的占比提升。尤其在飼料業務上，公司認為飼料產業的潛力很大，將主攻豬料，做飼料行業的高端飼料品種。要成為最有競爭力的飼料企業，在市場占有率上面，近期要達到10%，中遠期則要達到20%，對其發展規劃則是通過自己發展、自己并購。

而此次收購九鼎科技、正邦科技旗下8家“飼料”公司，就是為了響應公司大發展的戰略布局，增加飼料產業的市場競爭力，通過飼料產業的并購，來快速提高公司的產能，向飼料行業頭部企業靠攏。

“飼料行業目前競爭較為激烈，行業集中度不斷提高，龍頭企業大多有提升市場占有率的目標。”上海鋼聯農產品事業部飼料分析師鄒洪林告訴《證券日報》記者，“飼料企業規模化程度正在持續提高，而上市公司收購飼料企業有利于產銷量快速增長，提升市場占有率。雖然飼料廠作為加工環節，產量凈利潤不算高，但絕大多數時間還是能夠提供較為穩定的現金流。”

據飼料工業協會數據顯示，2021年產百萬噸以上規模飼料企業集團39家，同比增加6家；合計飼料產量占全國飼料總產量的59.7%，比上年提高5.1%；其中有6家企業集團年產量超過1000萬噸，比上年增加3家。

不過鄒洪林提示，飼料企業作為承上啟下的環節，其盈利因素主要受到上下游兩端影響。從上游原材料角度來看，遇到玉米、豆粕價格大漲，一方面推升原材料采購成本，飼料企業雖能提高飼料產品銷售價格，但持續漲價的時間過長將影響其客戶需求，另一方面原材料價格的大幅波動也會令企業經營風險加大。從下游養殖需求角度來看，養殖行業如生豬、禽蛋，均呈現出較為明顯的周期性波動，從而在不同階段影響飼料行業的盈利。

（編輯 孫倩）

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