本報記者 桂小筍

3月31日收盤后，利安隆發布公告，稱公司此前籌劃的收購錦州康泰潤滑油添加劑股份有限公司發行股份（以下簡稱康泰股份）購買資產事項完成證監會注冊。被外界寄予厚望的“業績增長第二曲線”，有望在2022年為公司業績貢獻新力量。有行業人士對《證券日報》記者表示，結合雙方的產品和業務布局可知，并購落地之后，利安隆和康泰股份在技術研發、運營管理、銷售布局等方面會有很好的協同效應，強化整合后，雙方會形成業績的內生式增長，實現優勢互補。

利安隆在抗老劑行業深耕二十余年，公司最新發布的2021年年報顯示，營業收入約為34.4億元，同比增長38.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.18億元，同比增長42.53%。結合公司的業務布局可知，抗老劑這一主營業務未來成長有保障。而在此基礎上，業績和運營的“求新求變”，則為外界所看重。

援引公開信息可知，利安隆擬以發行股份及支付現金方式購買康泰股份92.2109%股權，涉足潤滑油添加劑行業，本次產業并購圍繞化工添加劑上下游進行拓展，有助于公司在高分子材料添加劑的主業基礎上增加新的發展點，順應化工產業并購整合形勢，推動公司做大做強，形成精細化工平臺型企業。

此次并購的康泰股份主營業務為潤滑油添加劑的研發、生產、銷售及服務，有成熟的產品線布局、領先的人力資源儲備和技術儲備。產品廣泛應用于潤滑油、潤滑脂、石油助劑、燃料油及乳化炸藥等領域，并最終應用于海陸空交通運輸、各種工業設備、各類金屬加工環境以及特種作業領域等，產品銷售覆蓋全國并出口至全球20多個國家和地區。其中絕大部分市場份額在國內市場，國際市場主要分布在亞太地區，覆蓋新興市場。光大證券此前的研報認為，“此次并購有望借力公司康泰股份的行業龍頭優勢，助力公司切入潤滑油添加劑市場，打開業績天花板。”

市場規模來看，康泰股份未來的成長空間也十分可觀。據上海市潤滑油品行業協會預計，2023年國內潤滑油添加劑需求量可達112萬噸，約占同期全球市場的20.63%。從國際端來看，行業集中度高，在國內潤滑油添加劑行業中，康泰股份屬于第一梯隊企業。國際四大潤滑油添加劑公司在國內建立生產基地，其終端產品以復合劑為主，需要大量單劑作為生產原料。根據中國潤滑油網統計，復合劑為單劑物理調配而成，按1：1推算，復合劑產能對應的單劑需求量缺口約30萬噸，將進一步擴大國內市場的單劑需求。長期來看，未來復合劑國產化率的提升將會為國產企業帶來較大成長空間。

除對康泰股份的并購之外，利安隆在多元化業績布局上還有多方嘗試。公開信息顯示，公司還進一步規劃有生物醫藥方面的業務布局，例如，與蘇州吉瑪基因股份有限公司等共同出資設立天津奧瑞芙生物醫藥有限公司，主營核酸藥物單體業務；聯合天津大學進行聚谷氨酸等醫美產品的研發等。行業認為，這些都將為公司提供新的增長動能，待業務成熟之后，會成為公司新的業績增長曲線。

（編輯 崔漫）

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