8月24日晚間，憑借“天潤奶啤”等多款網紅產品火速出圈的天潤乳業發布2023年上半年業績報告，報告期內，實現營業收入13.89億元，同比增加12.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比增加16.55%；基本每股收益0.3989元，同比增加18.33%。

此外，天潤乳業的研發投入也大大增加，在報告期內，研發費為1149.25萬元，同比增長255.18%。并且，在2023年上半年天潤乳業共上市16款新品，對業績提升形成一定拉動作用。

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“在生鮮乳價格持續下行的背景下，原奶收購價格越來越低，幫助天潤乳業減少了成本支出。其次，天潤乳業的酸奶產品在華東、華南等地區保持較好增長，直營店模式為其業績保駕護航，從而使其業績穩步增長。”中國農墾乳業聯盟專家組組長宋亮對《證券日報》記者表示。

加速全國化布局

作為新疆區域乳企，天潤乳業在全國化布局方面初顯成效，按照地區分類情況來看，2023年上半年疆內（新疆本地）收入7.69億元，同比增長6.95%；新疆以外地區收入6.17億元，同比增長20.27%，新疆以外地區營收占總營收已達44.42%；同時新疆外經銷商增長119個至490個，已經超過疆內375個經銷商的數量。

為進一步提升產品在疆外市場的競爭力，天潤乳業與山東齊源投資共出資3億元設立天潤齊源乳品有限公司，在一期項目擬投資40000萬元，初步預計乳制品加工生產能力為10萬噸/年，預計在2023年第四季度投入使用。

廣科咨詢首席策略師沈萌在接受《證券日報》記者表示，作為區域性品牌，天潤乳業能夠在區域外取得與區域內接近的業績，說明其逐漸在區域外建立起核心市場，對全國性布局起到穩定作用。

“天潤乳業的新疆特色品牌給渠道商帶來很好的利潤，激起了渠道商的積極性，從而幫助其在新疆外市場快速發展。”宋亮表示，并且，天潤乳業在山東進行奶源布局，從而使得其奶源向京津冀地區的供給半徑減少，有利于降低成本。

對于新疆以外地區的拓展，天潤乳業方面表示，根據疆外市場布局規劃，結合各區域市場發展情況，天潤乳業進一步聚焦重點市場，將山東、廣東、江蘇列為聚焦市場，將上海升級為培育市場，給予相應費用和人員支持，扎實推進各區域“一地一策”的差異化市場銷售工作，為“用新疆資源，做全國市場”的戰略實施奠定基礎。

加強全產業鏈發展

事實上，在原奶價格持續下滑，原奶供給不穩定的背景下，天潤乳業在全產業鏈發展方面也正逐步加強，在原奶自給方面，2023年上半年，牧場生產優質生鮮乳9.67萬噸，奶源自給率68.94%，奶牛平均年單產9.54噸，平均乳脂肪含量和乳蛋白含量指標均有所提升。

在5月份，天潤乳業完成對新農乳業的收購后，原奶自給率將進一步提升，有機構在調研中表示，完成新農乳業收購后，公司自有原料奶將進一步增加，預計屆時自有奶源比例將達到80%。

“收購新農乳業是對天潤乳業整個產能和供應鏈體系的優化布局，因為其奶粉產品可以擴充天潤乳業的產品矩陣。”宋亮認為，其次，新農乳業的乳制品工廠、牧場和奶牛也加強了天潤乳業上游供應鏈的建設，進一步夯實天潤乳業的全產業鏈體系，幫助其做大做強。

對于全產業鏈布局，天潤乳業方面表示，公司現金收購新農乳業100%股權，進一步擴大公司自有奶源比例和乳制品加工產能，同時填補奶粉業務空白，有利于鞏固公司在新疆地區行業優勢地位的基礎，并擴大新疆以外市場占有率，提升整體規模實力；此外公司投資參股優牧草業，布局牧業養殖上游飼草種植業務，未來將補齊飼草供應短板，有力保障牛只科學飼喂。

展望未來，天潤乳業方面表示，公司將緊抓我國乳制品行業快速發展的歷史機遇，繼續以“領先低溫、做強常溫、突破乳飲”的產品發展思路，整合調整營銷系統，以疆內市場為核心，向疆外市場延伸。

中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示，天潤乳業需要加強產業鏈完整度建設、保障品質穩定性、食品安全，并且要繼續拓展消費場景、升級服務體系，以及加強客戶粘性，才能把可持續發展的勢能持續。

（編輯 喬川川）

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