4月8日，資本邦了解到，北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“浩瀚深度”)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問(wèn)詢(xún)。

浩瀚深度自設(shè)立以來(lái)始終聚焦于互聯(lián)網(wǎng)流量的智能化管控和數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，通過(guò)持續(xù)研發(fā)而掌握了以DPI技術(shù)(即深度包檢測(cè)技術(shù))為核心的一系列自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，公司自稱(chēng)在海量數(shù)據(jù)獲取、高速數(shù)據(jù)處理和深度信息挖掘等方面擁有超過(guò)20年的實(shí)務(wù)積累和技術(shù)沉淀。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為3.01億元、3.55億元、3.67億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1,535.59萬(wàn)元、3,597.83萬(wàn)元、5,336.22萬(wàn)元。

浩瀚深度是一家新三板公司，2015年10月9日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。

在二輪問(wèn)詢(xún)中，上交所主要關(guān)注浩瀚深度關(guān)于單一客戶(hù)依賴(lài)、技術(shù)先進(jìn)性、收入和毛利率、存貨、合同資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、其他合規(guī)性事項(xiàng)等九個(gè)問(wèn)題。

關(guān)于單一客戶(hù)依賴(lài)，上交所要求發(fā)行人：結(jié)合公司對(duì)中國(guó)移動(dòng)銷(xiāo)售收入占比較高及客戶(hù)粘性情況、對(duì)其他運(yùn)營(yíng)商及應(yīng)用領(lǐng)域的拓展速度較慢、主要產(chǎn)品所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)迭代情況及替代可能性、“提速降費(fèi)”政策變動(dòng)可能給經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響等，充分揭示發(fā)行人面臨的客戶(hù)集中度較高、單一客戶(hù)依賴(lài)、未來(lái)訂單的可持續(xù)性等風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)報(bào)告期各期發(fā)行人主要產(chǎn)品擴(kuò)容項(xiàng)目、新建項(xiàng)目的簽約量，客戶(hù)每年對(duì)新建、擴(kuò)容項(xiàng)目的需求變動(dòng)情況及是否具有持續(xù)性，發(fā)行人預(yù)計(jì)能夠滿(mǎn)足5G需求的相關(guān)產(chǎn)品目前所處階段;(2)發(fā)行人截至目前的在手訂單及執(zhí)行情況，涉及的主要客戶(hù)、應(yīng)用領(lǐng)域;(3)由競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手東方通負(fù)責(zé)發(fā)行人產(chǎn)品設(shè)備維護(hù)服務(wù)的原因、是否具有行業(yè)普遍性，相關(guān)設(shè)備研發(fā)及維護(hù)服務(wù)是否運(yùn)用行業(yè)通用技術(shù)，發(fā)行人產(chǎn)品中擴(kuò)容項(xiàng)目、技術(shù)運(yùn)維服務(wù)等由第三方提供的情況;(4)結(jié)合發(fā)行人主要產(chǎn)品的技術(shù)難點(diǎn)、直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)規(guī)模和技術(shù)實(shí)力、細(xì)分領(lǐng)域的參與企業(yè)情況等，分析發(fā)行人產(chǎn)品的技術(shù)門(mén)檻、是否面臨市場(chǎng)替代或市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)。

浩瀚深度回復(fù)稱(chēng)，發(fā)行人已結(jié)合公司對(duì)中國(guó)移動(dòng)銷(xiāo)售收入占比較高及客戶(hù)粘性情況、對(duì)其他運(yùn)營(yíng)商及應(yīng)用領(lǐng)域的拓展速度較慢等情況，在招股說(shuō)明書(shū)“重大事項(xiàng)提示”及“第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素”中進(jìn)一步補(bǔ)充披露發(fā)行人面臨的客戶(hù)集中及單一客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)，具體情況如下：

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客戶(hù)集中及單一客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司專(zhuān)業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)智能化及信息安全防護(hù)解決方案的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電信運(yùn)營(yíng)商，前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.02%、98.90%以及97.92%，公司客戶(hù)集中度較高，具有客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行人自成立以來(lái)始終致力于大規(guī)模高速網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的全流量識(shí)別、采集及應(yīng)用技術(shù)，公司側(cè)重流量管控的硬件DPI技術(shù)路徑與中國(guó)移動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及技術(shù)路徑適配性較好，因此，公司與中國(guó)移動(dòng)已形成較為穩(wěn)固的合作關(guān)系，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)移動(dòng)為公司第一大客戶(hù)，公司每年對(duì)其的銷(xiāo)售金額分別為26,954.24萬(wàn)元、32,227.53萬(wàn)元以及34,849.38萬(wàn)元，占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.92%、87.91%以及85.05%，公司對(duì)中國(guó)移動(dòng)存在依賴(lài)性。

同時(shí)，基于良好的技術(shù)路徑適配性，中國(guó)移動(dòng)對(duì)于公司硬件DPI系統(tǒng)的相關(guān)需求較高，中國(guó)移動(dòng)2018-2021年統(tǒng)一DPI新建項(xiàng)目集采中超過(guò)50%的鏈路帶寬份額由發(fā)行人所取得并進(jìn)行后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，公司是中國(guó)移動(dòng)統(tǒng)一DPI領(lǐng)域的核心供應(yīng)商之一，鑒于中國(guó)移動(dòng)相關(guān)未來(lái)發(fā)展計(jì)劃體現(xiàn)出對(duì)于流量及數(shù)據(jù)采集應(yīng)用的迫切需求，公司相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，因此，中國(guó)移動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品相應(yīng)存在一定采購(gòu)需求粘性。

其他運(yùn)營(yíng)商及應(yīng)用領(lǐng)域方面，由于中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通目前主要采用x86架構(gòu)的DPI系統(tǒng)，與公司以硬件DPI系統(tǒng)為主的技術(shù)路徑存在一定差異，因此公司報(bào)告期內(nèi)對(duì)該兩家運(yùn)營(yíng)商切入較少，雖然公司近年來(lái)推出了基于x86架構(gòu)的軟件DPI系統(tǒng)，但目前對(duì)于中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通市場(chǎng)仍處于拓展階段，公司報(bào)告期內(nèi)對(duì)中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通的銷(xiāo)售額占其相關(guān)產(chǎn)品采購(gòu)需求比例約5%-10%。

此外，主要基于歷史淵源、長(zhǎng)期技術(shù)積累及優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域等因素，公司目前主要聚焦于運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)域，在政府、企業(yè)市場(chǎng)亦存在拓展較少的情況。

如果下游運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)尤其是中國(guó)移動(dòng)，由于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化或自身經(jīng)營(yíng)狀況不佳等而導(dǎo)致對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)需求或付款能力降低，則可能導(dǎo)致公司無(wú)法獲得相應(yīng)訂單以及資金來(lái)源，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

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(二)進(jìn)一步補(bǔ)充披露“發(fā)行人未來(lái)可能存在市場(chǎng)被替代的風(fēng)險(xiǎn)”

發(fā)行人已結(jié)合公司主要產(chǎn)品所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)迭代情況及替代可能性、“提速降費(fèi)”政策變動(dòng)可能給經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響等情況，在招股說(shuō)明書(shū)“重大事項(xiàng)提示”及“第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素”中補(bǔ)充披露發(fā)行人面臨的未來(lái)訂單可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，具體情況如下：

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發(fā)行人未來(lái)可能存在市場(chǎng)被替代的風(fēng)險(xiǎn)

公司秉持“以采集管理系統(tǒng)為基礎(chǔ)，全方位拓展延伸”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，各主要產(chǎn)品的核心牽引為發(fā)行人前端智能采集管理系統(tǒng)中的硬件DPI系統(tǒng)，產(chǎn)品運(yùn)行基礎(chǔ)為前端硬件DPI系統(tǒng)所識(shí)別并采集的流量及相關(guān)數(shù)據(jù)。

公司硬件DPI系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為華為、百卓網(wǎng)絡(luò)，公司在業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)實(shí)力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面相較百卓網(wǎng)絡(luò)均具有一定優(yōu)勢(shì)，并且HDT5000相關(guān)硬件DPI產(chǎn)品在單機(jī)容量、設(shè)備集成度、能耗比等指標(biāo)方面相較華為公司具有一定優(yōu)勢(shì)。

除此之外，公司軟件DPI系統(tǒng)、智能化應(yīng)用系統(tǒng)等其他主要產(chǎn)品的各細(xì)分市場(chǎng)直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量基本為3-7家，主要包括武漢綠網(wǎng)、任子行、東方通、恒安嘉新等公司，相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，公司主要憑借智能采集管理系統(tǒng)的大規(guī)模部署、全量數(shù)據(jù)采集以及相關(guān)軟件產(chǎn)品的功能實(shí)現(xiàn)以獲取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

由于公司所處行業(yè)未來(lái)預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)保持高速發(fā)展，潛在的發(fā)展空間與較為樂(lè)觀的市場(chǎng)容量，未來(lái)可能吸引更多的廠家參與其中，目前，國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)可視化行業(yè)的技術(shù)發(fā)展均屬于在DPI核心基礎(chǔ)技術(shù)之上，持續(xù)融合DFI、SDN、大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)，持續(xù)提升前端識(shí)別采集及后端應(yīng)用分析能力，雖然公司目前基于“PB級(jí)大數(shù)據(jù)處理平臺(tái)技術(shù)”等核心技術(shù)打造的“順?biāo)拼髷?shù)據(jù)平臺(tái)”、滿(mǎn)足SDN架構(gòu)的嵌入式DPI引擎產(chǎn)品(浩擎，Sniper)、以及融合FPGA設(shè)計(jì)技術(shù)、機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能等相關(guān)技術(shù)打造的各類(lèi)產(chǎn)品符合行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，但相關(guān)產(chǎn)品仍然面臨一定的技術(shù)迭代及替代可能性。

未來(lái)公司若不能始終保持自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，尤其是前端硬件DPI系統(tǒng)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并持續(xù)推出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，公司未來(lái)可能存在市場(chǎng)被替代的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

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關(guān)鍵詞： 浩瀚深度 科創(chuàng)板二輪問(wèn)詢(xún) 單一客戶(hù)依賴(lài) 新三板公司