金達威（002626）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

【資料圖】

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司致力于服務(wù)大眾營養(yǎng)健康，努力發(fā)展成為全球營養(yǎng)健康領(lǐng)域的先行者。報告期內(nèi)，公司各項業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品及其用途、經(jīng)營模式未發(fā)生重大變化。

（一）行業(yè)發(fā)展情況

1.國家政策大力支持，助力行業(yè)持續(xù)發(fā)展

營養(yǎng)保健食品是指聲稱具有特定保健功能或者以補充維生素、礦物質(zhì)等營養(yǎng)物質(zhì)為目的的食品，能調(diào)節(jié)機體功能，不以治療為目的，并且對人體不產(chǎn)生任何急性、亞急性或者慢性危害的產(chǎn)品。隨著居民收入水平和消費水平的提升，消費者健康意識逐漸增強，營養(yǎng)保健食品市場需求也將隨之上漲。

近年來，國家頒布一系列產(chǎn)業(yè)政策加速營養(yǎng)保健食品健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大力部署實施健康中國戰(zhàn)略，行業(yè)受利好政策影響整體趨勢向好。與此同時，國內(nèi)保健食品監(jiān)管規(guī)范不斷趨嚴，將推動行業(yè)規(guī)范化建設(shè)，以減少市場亂象，走上不斷規(guī)范發(fā)展的新階段。

今年7月，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、商務(wù)部印發(fā)的《輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》將食品領(lǐng)域作為著力穩(wěn)住的重點行業(yè)之一，明確要引導(dǎo)食品產(chǎn)業(yè)與康養(yǎng)、旅游、科普、娛樂等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，拓展功能性食品、運動營養(yǎng)食品、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品等消費市場。

2.人口老齡化進程加快，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造空間

基于我國龐大的人口規(guī)模以及快速發(fā)展的人口老齡化，我國的老年人口數(shù)量增長迅速。并且，隨著我國醫(yī)療水平的進步和人民生活水平的不斷提高，人口平均預(yù)期壽命在延長，老年人口中高齡老年人口的比例也在不斷提高，老年人的健康、醫(yī)療、康復(fù)、護理等服務(wù)需求隨之而來，老齡健康產(chǎn)業(yè)的市場需求不斷提高。由于老年人身體素質(zhì)偏弱、患病幾率偏高，是高血壓、心血管疾病的主要患病人群，具有一些特定保健功能的營養(yǎng)保健食品，將逐漸成為老年群體的剛性需求產(chǎn)品，行業(yè)市場發(fā)展空間巨大。

3.收入水平增加疊加國民健康意識增強，為行業(yè)發(fā)展提供動力

當(dāng)前，居民健康消費觀念以及健康消費需求加速升級，養(yǎng)生需求從老年群體逐漸往中年、青年群體擴散。年輕一代由于工作生活壓力大、作息不規(guī)律等也飽受健康問題的困擾，對自身的健康也越發(fā)關(guān)注，愿意將更多的支出用于自身的醫(yī)療保健投入，醫(yī)療保健消費支出占比有望大幅提升，推動整個營養(yǎng)保健食品行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

綜上，隨著消費者健康意識的提升，“銀發(fā)一族”和“年輕一代”成為行業(yè)增長的主要驅(qū)動人群，在科技進步帶來的營銷手段及渠道升級加持下，我國營養(yǎng)保健食品市場有望保持較高的增長水平，據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年我國營養(yǎng)保健食品行業(yè)市場規(guī)模達2,989億元，同比增長10.4%，預(yù)計2027年有望達到4,237億元。

（二）市場地位

公司具備強大的科研創(chuàng)新能力，不僅使公司能夠根據(jù)市場需求不斷推出新產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)提高，不斷提升公司品牌影響力和積累新的客戶資源，還可以確保公司能夠?qū)ΜF(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝不斷進行調(diào)整和改進，不斷提高現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和降低現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

公司目前已經(jīng)成為全球輔酶Q10最大的生產(chǎn)商，以及維生素A、維生素D3、微藻DHA、植物性ARA、維生素K2、NMN等系列原料的主要生產(chǎn)商。與此同時，公司憑借已掌握的合成生物綠色制造、微生物發(fā)酵、化學(xué)合成、天然產(chǎn)物提取、微囊技術(shù)五大核心技術(shù)以及高純度高品質(zhì)的核心原料，疊加營養(yǎng)保健品牌矩陣在海外成熟市場的影響力，在B端原料和C端營養(yǎng)保健食品領(lǐng)域均具備一定的競爭優(yōu)勢。公司在海外成熟市場擁有Doctor’sBest（多特倍斯）、Zipfizz等國際化知名品牌，公司旗下品牌多個單品在Amazon、iHerb等國際電商平臺以及Costco、Sam"sClub等會員店銷量居前。

（三）經(jīng)營情況討論與分析

2023年上半年，消費者對免疫及心臟保護等需求關(guān)注度保持高位，國內(nèi)外輔酶Q10保健產(chǎn)品熱銷，市場需求呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢，公司憑借過硬的研發(fā)實力以及優(yōu)秀的產(chǎn)品品質(zhì)吸引更多優(yōu)質(zhì)的客戶資源，輔酶Q10規(guī)模效益得以充分體現(xiàn)，市場地位不斷鞏固；受養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)低迷影響，維生素A市場持續(xù)偏弱運行，生產(chǎn)廠家及市場終端庫存量相對偏高，維生素A市場形勢依舊低迷。

報告期內(nèi)，美國營養(yǎng)保健食品消費回暖跡象明顯。同時，公司繼續(xù)致力推進“國際品牌本土化”，不斷推出符合國內(nèi)消費潮流和需求的強功能性保健產(chǎn)品，公司以現(xiàn)象級大單品為品牌核心帶動全品類銷售初見成效，旗下重點品牌Doctor"sBest（多特倍斯）618期間除現(xiàn)象級大單品輔酶Q10及NMN外，其余產(chǎn)品如維生素K2、鎂片、硫辛酸類目單品榮登多個榜單，并為天貓國際直營暢銷榜單TOP1。同時新媒體渠道(抖音、快手、小紅書）618期間，銷售量也有大幅增長。

報告期內(nèi)公司輔酶Q10銷售量快速增長，價格和成本均有所下降；維生素A銷售價格持續(xù)位于歷史最低位，同時伴隨銷售量斷崖式下降；營養(yǎng)保健品成品價格和銷售收入快速上漲。受上述因素綜合影響，2023年上半年公司營業(yè)收入15.52億元，較上年同期下降0.81%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.84億元，較上年同期下降32.92%。

報告期內(nèi)，公司利用資本市場融資渠道，籌劃向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，擬募集資金總額不超過18.24億元，主要用于輔酶Q10改擴建項目，年產(chǎn)10000噸泛酸鈣建設(shè)項目，年產(chǎn)30000噸阿洛酮糖、年產(chǎn)5000噸肌醇、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目。本次籌劃事項將有利于加強公司的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模擴張，進而提升公司整體市場競爭力和盈利能力,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要，符合公司及全體股東利益。2023年7月17日，公司在指定信息披露媒體登載了該事項的相關(guān)公告。

報告期內(nèi)，公司為保持自研核心原料優(yōu)勢，全資子公司金達威藥業(yè)擬進行的年產(chǎn)100t腺苷蛋氨酸、100t谷胱甘肽、50t磷脂酰絲氨酸、5t吡咯并喹啉醌、5t納豆激酶建設(shè)項目取得環(huán)評批復(fù)，項目建設(shè)按計劃進行。

（四）業(yè)務(wù)資質(zhì)及相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量證書

1.與許可銷售相關(guān)的業(yè)務(wù)資質(zhì)

2.公司擁有的保健食品批準證書

3.公司擁有的保健食品備案憑證

美國子公司產(chǎn)品執(zhí)行美國膳食補充劑國家標準，符合FDAGMP（21CFR111）、（21CFR117）和《美國食品安全現(xiàn)代化法案（FSMA）》法規(guī)的要求。美國子公司產(chǎn)品通過跨境電商在中國進行銷售。

（五）主要原料產(chǎn)品介紹

1.輔酶Q10

輔酶Q10是人體內(nèi)的一種抗氧化劑，在人體能量代謝和抗氧化保護活動中起著至關(guān)重要的作用，是人體細胞中重要的“能量轉(zhuǎn)換劑”，參與人體95%的能量生成過程。由于它可以輔助人體能量生成，輔酶Q10在人體心臟、肝臟、腎臟等需要大量能量消耗的器官中有較多分布。

美國FDA在2004年即建議心腦血管病人在服用“他汀”類藥物的同時需每天補充輔酶Q10以減小該類藥物對身體的損害，而美國心臟病醫(yī)師協(xié)會亦建議全美65歲以上老人，無論是否有心臟病，都宜每天服用輔酶Q10。當(dāng)前美國已成為全球最大輔酶Q10需求市場，截至2022年末，美國輔酶Q10行業(yè)規(guī)模已達3.71億美元，占比全球行業(yè)規(guī)模第一；受人口老齡化、消費觀念升級等因素影響，中國輔酶Q10市場規(guī)模2019-2029年CAGR預(yù)計增速為11.41%，高于世界平均及美國增速。2022年末中國輔酶Q10市場規(guī)模為0.65億美元，對免疫和心臟保健需求增加使得近期輔酶Q10的市場規(guī)模增長速度明顯加快。

公司是全球輔酶Q10最大的生產(chǎn)商。公司采用發(fā)酵法生產(chǎn)，優(yōu)選輔酶Q10高產(chǎn)菌種、先進的代謝調(diào)控技術(shù)、現(xiàn)代自動化在線控制技術(shù)，發(fā)酵單位產(chǎn)量處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，產(chǎn)品高含量、高純度，被國家工信部認定為單項冠軍產(chǎn)品。

2.NMN

NMN，全稱"β-煙酰胺單核苷酸"，是一種自然存在的生物活性核苷酸。在人體中NMN是NAD+最直接的前體，其功能是通過NAD+體現(xiàn)。公司具有多年的酶篩選、酶催化技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，采用生物酶催化綠色生產(chǎn)工藝生產(chǎn)NMN原料，生產(chǎn)工藝先進、成熟、可靠，產(chǎn)品是純β型-NMN，生物活性高，環(huán)境友好無污染，設(shè)計產(chǎn)能躋身世界前列。

3.維生素

公司是全球維生素A及D3主要生產(chǎn)商，維生素K2設(shè)計產(chǎn)能躋身全球前列。維生素是人和動物為維持正常的生理功能而必須的微量有機物質(zhì)，其市場需求主要來自于下游的動物養(yǎng)殖、食品飲料、醫(yī)藥及化妝品等行業(yè)領(lǐng)域。其中維生素的下游最主要應(yīng)用于動物養(yǎng)殖，占比最多，占比65%，醫(yī)藥及化妝品占比第二，占比25%，食品飲料占比第三，占比10%。

報告期內(nèi)，受宏觀經(jīng)濟影響，市場成交低迷，疊加維生素A和D3產(chǎn)能過剩，貿(mào)易商存貨較多，采購意愿下降，產(chǎn)品價格跌至歷史最低位，生產(chǎn)廠家出貨意愿下降，產(chǎn)品出現(xiàn)量價齊跌的局面。

（六）品牌運營情況

公司在營養(yǎng)保健食品終端產(chǎn)品領(lǐng)域，擁有Doctor"sBest（多特倍斯）、Zipfizz、舞昆、Prosupps、LEANBODY等五大品牌矩陣，完成了在膳食補充劑、口服美容、能量補充劑、運動營養(yǎng)食品及功能性營養(yǎng)品等營養(yǎng)保健細分領(lǐng)域的全面覆蓋。

1.Doctor’sBest（多特倍斯）

Doctor’sBest（多特倍斯）位居美國備受歡迎和尊敬的營養(yǎng)補充劑品牌行列，已成為北美膳食補充劑行業(yè)為數(shù)不多銷售額超億美元的俱樂部成員，基本覆蓋全美線上、線下主要銷售渠道。作為全品類全年齡段營養(yǎng)保健品公司，旗下?lián)碛谐^300種產(chǎn)品，輔酶Q10、氨糖軟骨素、高吸收100%螯合甘氨酸鎂片等產(chǎn)品銷量更是常年位于Amazon、iHerb等國際電商平臺前列。

Doctor’sBest（多特倍斯）作為“科學(xué)營養(yǎng)實力派”，為全球家庭提供精準營養(yǎng)解決方案。

2.Zipfizz

Zipfizz是美國Costco、Sam’sClub等大型零售商超的熱銷明星品牌，品牌銷量位列美國Costco藥品類目前五。公司已完成引進海外熱銷的功能性飲品品牌Zipfizz進入國內(nèi)銷售。

3.舞昆

日本舞昆自1961年創(chuàng)立，始終專注于日本天然健康食品的研發(fā)。公司與日本舞昆于2016年開展深度戰(zhàn)略合作，旨在通過科技創(chuàng)新，為愛美女性提供更加專業(yè)的口服美容解決方案。舞昆AG白蕓豆抗糖丸、舞昆美白丸作為品牌主推爆款，收獲來自市場的熱情回饋。在境內(nèi)，舞昆主要通過天貓國際、京東等跨境電商平臺進行銷售。

（七）主要銷售模式

公司將向產(chǎn)品最終客戶的銷售定義為直銷，向產(chǎn)品非最終客戶的銷售定義為經(jīng)銷。

營養(yǎng)保健食品原料銷售模式：公司國內(nèi)主要銷售機構(gòu)為食品營養(yǎng)部、動物營養(yǎng)部和進出口部。其中，食品營養(yǎng)部、動物營養(yǎng)部主要負責(zé)國內(nèi)銷售業(yè)務(wù)，進出口部負責(zé)國際銷售業(yè)務(wù)。原料銷售均采用線下銷售模式，公司既有直銷客戶、經(jīng)銷客戶，又有直銷經(jīng)銷相融合的客戶。公司對經(jīng)銷商在銷售區(qū)域、數(shù)量等方面不做限制，公司與上述經(jīng)銷商之間簽訂的銷售合同與直銷的銷售合同一致。公司出口產(chǎn)品時，在直銷和經(jīng)銷兩種模式下貨款收取和結(jié)匯都采取統(tǒng)一標準和方式。

公司營養(yǎng)保健食品品牌銷售模式：境外以經(jīng)銷模式為主，包括線上和線下經(jīng)銷。線上經(jīng)銷有iHerb、Amazon、Coupang等電商平臺，線下經(jīng)銷包括Costco、Sam"sClub等會員店、Walmart等大眾商店、WholeFoods、Sprouts等高端零售專營店、護理人員、藥店及小型區(qū)域性商店。境內(nèi)以線上為主、直銷與經(jīng)銷相結(jié)合的模式，線上直銷是在天貓、唯品會及新媒體渠道等平臺，通過跨境電商方式進行產(chǎn)品銷售；線上經(jīng)銷是通過天貓、京東、唯品會等各電商平臺其他經(jīng)銷店鋪進行銷售。

同時，公司在新加坡主要商圈設(shè)有9家保健品銷售門店，通過直銷模式銷售各品牌的營養(yǎng)保健產(chǎn)品。

（八）經(jīng)銷模式

原料銷售部分：公司對經(jīng)銷商在銷售區(qū)域、數(shù)量等方面不做限制，公司與經(jīng)銷商之間簽訂的銷售合同與直銷模式格式一致，均采取買斷模式；貨款收取和結(jié)算方式與直銷模式一致，均為按合同約定按賬期結(jié)算，少部分采取現(xiàn)款現(xiàn)貨政策。公司出口產(chǎn)品時，在直銷和經(jīng)銷兩種模式下貨款收取和結(jié)匯也都采取統(tǒng)一標準和方式，公司委托中國出口信用保險公司進行信用調(diào)查，根據(jù)調(diào)查情況不同授予客戶不同的信用等級、信用額度和信用期限，并按照不同的客戶信譽等級和國際貿(mào)易地區(qū)的風(fēng)險，分別采取T/T（電匯）、D/P（付款交單）和信用證等出口結(jié)算方式。

品牌銷售部分：經(jīng)銷模式的銷售采用買斷模式，結(jié)算方式為按照合同約定賬期結(jié)算，少量采用現(xiàn)款現(xiàn)貨政策。線下渠道部分，公司產(chǎn)品直供給Costco、Sam"sClub等會員店，或通過經(jīng)銷商供給商超等零售終端，再由零售終端銷售給消費者；線上渠道部分，公司產(chǎn)品直供給亞馬遜、iHerb、天貓、京東及唯品會等電商平臺及各電商平臺其他經(jīng)銷店鋪，再由平臺自營或第三方店鋪銷售給消費者。

（九）門店銷售終端占比超過10%

（十）線上直銷銷售

公司在線上主要依托天貓國際、京東、拼多多、抖音等跨境電商平臺，主要為“Doctor’sBest（多特倍斯）”品牌，銷售產(chǎn)品品種包括“NMN”、“輔酶Q10”、“氨糖軟骨素”、“葉黃素”等。

（十一）采購模式及采購內(nèi)容

（十二）向合作社或農(nóng)戶采購原材料占采購總金額比例超過30%

（十三）主要外購原材料價格同比變動超過30%

（十四）主要生產(chǎn)模式

公司的食品營養(yǎng)部、動物營養(yǎng)部和進出口部根據(jù)市場情況，于每月下旬制訂下個月銷售計劃，國內(nèi)子公司生產(chǎn)部據(jù)此計劃組織生產(chǎn)，確保生產(chǎn)計劃的完成。各子公司質(zhì)量技術(shù)部門及生產(chǎn)車間負責(zé)具體產(chǎn)品的生產(chǎn)流程管理，同時對產(chǎn)品的制造過程、工藝要求、衛(wèi)生規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量等執(zhí)行情況進行監(jiān)督管理。

公司營養(yǎng)保健食品生產(chǎn)模式主要分為自主生產(chǎn)和委托生產(chǎn)兩種類型：

自主生產(chǎn)模式：公司子公司Vit-Best、金達威生物科技負責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)，下設(shè)生產(chǎn)車間，在生產(chǎn)過程中，技術(shù)及質(zhì)量檢測部門嚴格監(jiān)測生產(chǎn)過程中的主要工藝流程、對原輔料、產(chǎn)品進行質(zhì)量控制，所有車間均符合NSF-cGMP或GMP認證。公司上述生產(chǎn)廠間為客戶提供生產(chǎn)的同時，可接受客戶委托，提供產(chǎn)品開發(fā)、原料優(yōu)化、配方制定、產(chǎn)品測試和產(chǎn)品商業(yè)化服務(wù)。

委托生產(chǎn)模式：公司產(chǎn)品部分采用委托代工的方式生產(chǎn)（OEM）。公司通過與外部合格的制造商簽訂合同，將主要生產(chǎn)工作轉(zhuǎn)移給合同制造商，自己主要負責(zé)產(chǎn)品開發(fā)、品控和銷售。

（十五）委托加工生產(chǎn)

（十六）營業(yè)成本的主要構(gòu)成項目

（十七）產(chǎn)量與庫存量

主要產(chǎn)品生產(chǎn)量、銷售量、庫存量情況：

維生素A系列生產(chǎn)量同比增加35.71%，主要系維生素工廠去年上半年尚處于新車間生產(chǎn)調(diào)試階段；庫存量同比增加173.69%，主要系受市場需求及價格低迷影響銷量減少、公司根據(jù)生產(chǎn)計劃調(diào)整需增加儲備的產(chǎn)成品庫存影響所致。輔酶Q10系列銷售量、生產(chǎn)量分別同比增加34.50%、46.39%，庫存量同比減少36.70%，主要系銷量增加。

主要產(chǎn)品的設(shè)計產(chǎn)能、實際產(chǎn)能、在建產(chǎn)能情況：

1.維生素A、維生素D3系列為折合50萬IU/g的規(guī)格。

二、核心競爭力分析

截止2023年6月30日，公司共有授權(quán)專利171件（其中含中國專利166件，美國專利5件），另有在審專利67件（其中含中國專利58件，美國專利9件）。

報告期內(nèi)，公司沒有發(fā)生因人員離職、設(shè)備或技術(shù)升級換代、特許經(jīng)營權(quán)喪失導(dǎo)致公司核心競爭力受到嚴重影響的情況。公司核心競爭力如下：

1.全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢

公司憑借其原材料成本制造優(yōu)勢、差異化多品牌戰(zhàn)略、多元化渠道面向終端的發(fā)展策略，已成為A股營養(yǎng)健康全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，具備從原料供應(yīng)、保健品生產(chǎn)加工、終端產(chǎn)品銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同競爭優(yōu)勢明顯。

2.技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢

公司擁有“國家企業(yè)技術(shù)中心”研發(fā)平臺，建立了規(guī)模化的生物酶庫平臺，擁有深厚的合成生物學(xué)技術(shù)積累，可不斷利用合成生物學(xué)的“工程特質(zhì)”，實現(xiàn)合成途徑和產(chǎn)成品的定量可控，集成高效、節(jié)能、低碳的工藝技術(shù)，提高轉(zhuǎn)化效率，提升成品品質(zhì)。

3.核心原料優(yōu)勢

公司通過研發(fā)和工藝改進，掌握了高純度高品質(zhì)的核心原料，可以保證對應(yīng)終端產(chǎn)品所須原料的持續(xù)供應(yīng)和產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定。憑借多款核心原料，公司可以持續(xù)推出配方科學(xué)，具備高附加值的終端產(chǎn)品，通過優(yōu)質(zhì)原料的背書，終端產(chǎn)品不斷鞏固和擴大市場份額。

4.全球化品牌優(yōu)勢

公司旗下Doctor"sBest（多特倍斯）、Zipfizz為全球化品牌公司，在成熟海外市場銷售強勁，多款產(chǎn)品常年位居Amazon、iHerb等國際電商平臺，Costco、Sam"sClub等會員店銷量前列。公司將依托旗下良好的全球化品牌形象，整合資源不斷塑造在國內(nèi)市場的知名度，構(gòu)建國際、國內(nèi)品牌相互促進的新格局。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

針對可能存在的風(fēng)險，公司將積極關(guān)注，并及時根據(jù)具體情況進行適當(dāng)調(diào)整，積極應(yīng)對。

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