星源卓鎂（301398）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業務

(資料圖片)

（一）主營業務與產品

報告期內公司主要從事鎂合金、鋁合金精密壓鑄產品及配套壓鑄模具的研發、生產和銷售。公司現有主要壓鑄產品包括汽車顯示系統零部件、汽車座椅零部件、新能源汽車動力總成零部件、汽車車燈零部件、汽車中控臺零部件等汽車類壓鑄件以及電動自行車功能件及結構件、園林機械零配件等非汽車類壓鑄件。公司產品最終應用于紅旗、特斯拉、大眾、通用、福特、寶馬、沃爾沃、捷豹路虎、上汽、蔚來、長城、奇瑞、極氪等國內外知名品牌汽車眾多車型。

報告期內公司獲得了多個新項目的配套定點，涵蓋了汽車顯示系統零部件、汽車中控臺零部件等，充分體現了客戶對公司研發能力和綜合競爭力的高度認可，彰顯了公司產品的行業競爭力，標志著鎂合金類零部件“質輕”、“電磁屏蔽性佳”、“散熱消震性能好”等特性在汽車領域應用優勢顯著。報告期內，公司落實年初制定的投資計劃訂購多臺大中型精密加工中心、高壓鑄造及半固態鑄造設備。與此同時，公司將繼續在儀表板支架領域和輕量化鎂合金動力總成殼體的新客戶新項目拓展，繼續提升研發及試驗能力，提升相關產品的市場占有率和競爭力。

報告期內，公司實現營業收入17,123.60萬元，同比增長35.02%。其中：鎂合金產品、鋁合金產品占主營業務收入的比例分別為55.90%、34.13%，銷售額分別同比增長44.69%、52.39%。報告期內，公司為新能源車配套的產品銷售額占主營業務收入的比例為30.32%。報告期內，公司實現營業利潤4,414.73萬元，同比上升36.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3,890.56萬元，同比增長35.15%,主要受益于公司汽車顯示系統零部件、新能源動力總成零部件等產品銷量提升，促使公司經營業績積極向好。

（二）公司主要經營模式

1、采購模式

公司根據生產計劃并結合原材料、輔料等市場價格波動安排采購。公司采購部負責采購原材料、輔料、設備等物資以及外協服務。其中，原材料、五金配件等常規物料由于供應商資源充足，可以相對準確地保證交貨期，通常于申購單通過審核后執行采購；成型刀、模架、定制類氣缸等非標物料以及外協服務采購由于需要供應商與公司進行技術溝通，結合溝通情況以及產品需用時間綜合考量物料交貨期后提前執行采購。采購部負責對供應商進行管理、評估和監控。由采購部提出候選供應商名單，并召集質量部、研發部、模具制造部組成評審小組，針對潛在供應商的質保能力、生產能力、技術能力、估計價格等方面進行評審，評審合格后方可進入公司的合格供應商名錄。一般情況下，公司在合格供應商名錄中優先選取貨源質量有保證、價格合理、發貨及時的企業長期合作。

2、生產模式

公司采取訂單驅動生產為主、提前備貨為輔的生產模式。在訂單驅動生產模式下，商務部負責接收客戶訂單、根據訂單評審意見與客戶溝通、跟蹤客戶訂單執行及發貨情況；產品生產部負責根據交貨期及公司現有產能情況對訂單進行評審并制定生產計劃。另一方面，根據實際生產經驗，公司部分客戶訂單存在少批量、多批次的特點，部分客戶發貨時間需求較為緊急，公司產品生產部結合當月產能需求情況適時安排符合上述特征的產品提前生產備貨，提升公司產能利用率，合理分配生產資源。

公司存在少量外協加工，主要是模具材料熱處理工序以及部分壓鑄產品的氧化、拋光、噴漆等表面處理工序。模具材料熱處理是將材料在固態下施以不同的加熱、保濕和冷卻，以改變其內部組織結構，獲得所需性能；表面處理的目的是提升壓鑄產品的耐腐蝕度或美觀度，主要是基于客戶特殊需求而對產品進行的處理。公司因自身場地、設備及人員限制，基于投入產出最大化的原則將模具材料熱處理以及壓鑄產品的氧化、拋光、噴漆等表面處理工序委托專業的外協廠商進行。

3、研發模式

公司采用自主研發并對新產品研發實行項目制管理，通過技術營銷取得下游直接客戶訂單后，公司就新產品成立項目小組展開研發工作，具體工作流程主要包括產品設計和開發、過程設計和開發、產品和過程確認以及產品批準與改進。

產品設計和開發階段：項目小組根據產品物理和功能特性、產品應用范圍和環境、生產可實現性等優化產品設計結構，確定產品結構的合理性、工藝性、經濟性。

過程設計和開發階段：項目小組根據產品策劃和編制過程開發的技術文件，制造模具、夾具、檢具等工裝，模擬生產工藝試制樣品以驗證產品過程設計的有效性。

產品和過程確認階段：在樣品經客戶認可后，項目進入此階段，項目小組對試生產過程進行確認，質量部對小批量試生產樣品進行測試，本階段通過試生產運行評價小批量生產的穩定性。

產品批準及改進階段：項目小組按客戶要求提交量產前相關技術資料并經批準后，新產品研發正式完成并進入量產階段。

對于常規開發的新產品，客戶一般采用直接下達硬模訂單方式進行產品開發，但針對部分創新程度較高的產品，由于產品設計生產的不確定性，客戶在自身產品原型設計階段就需要公司參與并密切配合。出于成本考量，客戶往往選擇價值相對較低、壽命較短的軟模對產品原型的生產可行性進行測試和驗證；經過反復修正調整，待產品原型設計定型后可再向公司下達價值較高、壽命較長的硬模訂單。常規新產品的開發周期一般為半年到一年半，軟模對應產品由于開發難度高，設計修正次數更多，對應的開發周期相對更長。

公司與下游客戶的合作僅涉及正常的商業往來，即客戶向公司下訂單，公司按照客戶的訂單進行生產，最終將產品銷售給客戶。公司的研發工作系在與客戶充分溝通需求的基礎上獨立完成，與下游客戶不存在合作研發的情形，原因如下：

①公司自主研發并構建了核心技術體系

經過多年技術探索與積累，公司自主研發并構建了涵蓋壓鑄成型、后道處理、精加工、檢測控制完整生產鏈條的核心技術體系。公司的各項核心技術不涉及與下游合作研發而形成，研發成果由公司獨自享有，不存在與下游客戶成果分配和風險分擔的情形。

②公司建立了完整的研發體系和研發制度

公司承擔研發職能的主要部門為研發部，輔助部門包括模具制造部、生產中心和質量部。公司建立了較為完善的研發制度，制定了公司主要產品的研發流程，具有獨立的研發能力。

4、銷售模式

（1）銷售流程

公司產品均為定制化產品，根據定制生產的特點，公司主要采取直接銷售模式。公司主要通過市場推廣、產品報價、技術交流、供應商審核等環節獲取客戶的訂單。

市場推廣環節，公司主要通過針對性營銷、行業展會、客戶口碑推廣、網絡平臺等多種渠道進行。由于鎂合金的應用仍處于導入期向成長期的過渡階段，因此通過針對性營銷從供給角度推動鎂合金對目前主要金屬材料鋼材、鋁合金在汽車零部件等領域的替代應用是公司目前市場推廣的重要手段。公司聘請海外行業資深銷售顧問，在北美、歐洲等鎂合金應用較為領先的國家或地區，向當地知名的汽車零部件供應商推薦公司，并以此獲取客戶資源和項目機會。

產品報價環節，公司商務部負責確定客戶的需求與期望，組織有關部門對產品需求進行評審，并負責與客戶溝通。通常情況下，商務部接收產品設計需求、預計年產量規模、發貨方式等報價信息，協同研發部對客戶的產品需求進行分析，提出初步的可行性分析報告，并以此為基礎由研發部、模具部、采購部分別核算產品生產成本、模具成本、外協采購成本（如有），商務部匯總上述信息后結合市場競爭環境制作報價單向客戶報價。

技術交流階段，公司相關各部門在充分理解產品需求的基礎上與客戶進行深度交流，擬定產品結構設計方案，優化生產工藝路線，降低客戶采購成本，進而增加公司獲取業務機會的概率。

供應商審核環節，公司通常需要通過客戶對其企業管理水平、生產設備能力、質量控制水準等多方面的嚴格評審，達到允入標準后方能進入客戶的供應商名錄。

（2）主要產品銷售路徑

在全球經濟一體化的背景下，國外整車廠商及汽車零部件供應商為降低生產成本紛紛采用零部件全球采購戰略。汽車整車廠商為了減少裝配工作量，逐漸從零件采購過渡為組件采購，整車廠商與零部件供應商之間形成了金字塔型的產業鏈結構。一般情況下，一級供應商供應系統總成及核心組件，二級供應商供應專業性較強的組件及核心零部件。報告期內，公司主要汽車類產品包括汽車顯示系統零部件、汽車中控臺零件部、汽車座椅扶手結構件、新能源動力總成零部件、汽車車燈散熱支架等，需要經過裝配工序形成系統總成后再最終銷售給整車廠商，因此產品通過一級、二級供應商進行銷售。

（三）行業發展狀況及公司所處行業地位

1、公司所處行業

公司主要從事鎂合金、鋁合金精密壓鑄件和配套壓鑄模具的研發、生產和銷售，產品主要應用于汽車行業。因此，壓鑄行業和汽車行業相關法律法規及產業政策均對公司的生產經營產生重要影響。公司產品主要采用有色金屬壓鑄及機加工制造技術。根據國家統計局《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017）（按第1號修改單修訂），公司所屬行業為金屬制品業（行業代碼C33）中的有色金屬鑄造業（行業代碼C3392）。

根據中國汽車工業協會數據顯示，2023年上半年全國汽車產銷量分別為1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別上升9.3%和9.8%，消費復蘇趨勢顯著。新能源汽車產銷量分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。隨著新能源汽車促消費政策接連發力，疊加車市進入下半年消費旺季，后續新能源汽車銷量有望繼續走高。壓鑄行業方面隨著中國汽車工業進入高速增長期，汽車產量增幅令世人矚目，中國壓鑄件產量與其同樣保持著較高的增長。目前，為汽車工業配套仍然是壓鑄行業的主要任務。公司系一家以研發生產銷售鎂合金、鋁合金精密壓鑄產品為主的高新技術企業，擁有國家級專精特新“小巨人”、中國壓鑄模具重點骨干企業、浙江省高新技術企業研究開發中心等榮譽稱號，公司較早將戰略發展方向定為鎂合金壓鑄業務，且在該細分領域通過不斷的技術研究與產品開發，逐步形成了一套完整的核心技術體系。報告期內，公司鎂合金、鋁合金精密壓鑄件收入占公司主營業務收入的比重為90.03%，公司鎂合金、鋁合金制品應用于汽車（包括傳統汽車及新能源汽車）、電動自行車以及園林機械工具等領域。

未來公司將繼續以鎂合金輕量化應用為戰略發展方向，努力融入鎂合金高端產品加工產業的整體布局，通過產品持續創新，拓展公司鎂合金業務應用領域，豐富公司產品結構，緊抓汽車行業改革升級的歷史契機推動公司蓬勃發展。

二、核心競爭力分析

報告期內，公司的核心競爭力未發生重大改變，也未發生因設備或技術升級換代、核心技術人員辭職等導致公司核心競爭力受到影響的情形。公司一直專注于輕量化材料鎂合金在汽車零部件行業的創新設計及替代應用、產品質量的提升、生產過程效率和管理水平的提升、國內外市場的積極拓展等，在持續的創新發展中逐漸形成了公司強有力的核心競爭力。

（一）技術研發優勢

領先的技術實力為公司贏取業務機會，擴大業務規模提供有力保障。公司致力于汽車零部件、中高端電動自行車變速箱殼體、園林機械零部件領域精密壓鑄件的生產技術研究開發，尤其在鎂合金精密壓鑄方面具有技術優勢。公司自2009年起開始較早專注于鎂合金壓鑄技術研發與市場開拓，相較于潛在競爭者，公司已完成針對鎂合金壓鑄件模具開發、壓鑄成型、后處理、精密加工等全業務鏈條的技術積累，涵蓋防開裂成型技術、局部加壓成型技術、頂出防變形控制技術、鎂合金靜電噴涂技術、鎂合金熔化保護技術、鎂灰去燃技術、鎂合金粉塵收集凈化控制技術、大平面、薄壁易變形鑄件加工技術、復雜刀具設計和應用技術等多項核心技術，同時公司在平衡產品性能、工藝參數與規模化生產、成本控制方面擁有專業的理解及成熟的經驗。憑借在鎂合金壓鑄市場的先發優勢，公司可以迅速切入行業供給側改革需求，在鎂合金輕量化應用大規模釋放的契機下快速占領市場份額。

（二）核心業務一體化優勢

汽車零部件等壓鑄產品具有高度定制化特點，在模具開發完成后，需要通過模具調試、工裝配套等非標準化操作以實現高效的批量生產。在模具研發與壓鑄生產無法有效銜接的情況下，壓鑄生產以及產品使用階段反映的問題無法及時反饋到模具設計階段進行優化。經過十余年的發展，公司已具備模具研發制造、壓鑄成型、精密加工、表面處理、質量檢測等一體化研發生產能力。從前期模具研發設計階段開始，公司即充分評估后續環節中各項影響的因素，并在模具驗收合格后開始批量生產。各個工序緊密銜接，最大程度上避免因為模具調試、工裝配套、工藝適配等原因引起的產品質量問題并有效降低溝通修改成本。基于核心業務一體化優勢，公司能夠為客戶提供更具競爭力的一站式服務。

（三）質量控制優勢

汽車零部件生產批量大、生產速度快、質量要求嚴格，這些特征要求壓鑄企業制造裝備擁有較高的加工精度和產品質量穩定性。公司堅守品質為先的準則，注重采用先進的制造裝備，制定了嚴格的質量管理標準及完善的質量管理體系并通過了IATF16949:2016質量體系認證。先進的制造設備奠定了產品質量的基礎。為保證產品高質量的工藝技術水平和精密加工能力，公司購置了國內外先進的生產設備和檢測設備：在模具設計制造環節，公司擁有德馬吉高速加工中心等模具加工設備，可以制造多型腔、大噸位、高精度的模具和工裝夾具；在壓鑄環節，公司擁有伊之密（300415）、HPM等先進的大噸位冷室壓鑄機及半固態鎂合金注射成型機，以滿足客戶不斷擴大的汽車大型結構件一體化成型、新能源汽車部件輕量化制造等市場需求；在精密加工環節，公司擁有馬扎克五軸加工中心、發那科高速鉆工中心、哈斯高速加工中心等精密加工設備，可滿足高精度、形狀復雜產品的精加工需求；在檢測環節，公司具有蔡司三坐標測量儀、斯派克光譜分析儀、法如3D激光掃描儀，以及X-ray探傷儀、拉力測試儀、輪廓儀等先進的檢測設備，保證出廠零部件質量；公司設有專業鎂合金高精度表面處理生產線，使產品通過高溫高壓的處理，達到高耐腐蝕性、高耐熱性、高絕緣性能以滿足客戶不同使用場景需求。公司建立了完善的質量管理體系，從原材料采購入庫到產成品出庫銷售，堅持每一道工序都處于受控狀態，按照《產品生產管理控制程序》《產品功能性質量問題管控制度》等配合使用先進的檢測設備對半成品、產成品的生產實施全過程、多層次的測量和監控，以保證產品在外觀、結構、性能等方面符合客戶要求。

（四）客戶優勢

公司主營產品主要應用于新能源汽車與傳統汽車、電動自行車等領域，經過長期的培育和發展，已形成完善的市場和銷售網絡。公司注重客戶滿意度，以為客戶提供優質的服務、完整的解決方案為核心，經過多年積累，公司已開發建立了一批優質的客戶群。公司產品最終應用于特斯拉、大眾、福特、紅旗、上汽、蔚來、長城等國內外知名品牌汽車。公司已經通過多家一級、二級供應商認證并進入其汽車零部件供應體系，經過多年的合作建立了相對穩定、相互依存的合作關系。由于下游客戶對其供應商的質量服務要求高、前期考核周期長、評審認證體系復雜，更換供應商的轉移成本相對較高；另外，開發新供應商的風險較大，新的供應商不論是開發產品的速度、產品品質，還是交付及時性、供貨保障能力等任何一個環節出現疏漏，整車廠商都將承受巨大風險甚至蒙受損失，因此合作關系一旦建立不會輕易變更供應商。公司積累的優質客戶資源將是保證未來業績穩定和持續發展的重要支撐。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、創新風險

目前汽車行業正處于向輕量化汽車、新能源汽車、智能化汽車不斷轉型升級的關鍵時期，鎂合金、鋁合金等新材料在汽車領域的應用也處于快速發展階段，客戶對產品的技術要求、創新要求不斷提高。如果公司的研發能力不能及時跟上行業技術更新換代的速度，或不能及時將新技術運用于新產品開發，將削弱公司的市場競爭優勢。

應對措施：公司將繼續密切關注工藝更新、技術升級，加大研發的人力、財力投入，不斷自主創新，提高核心競爭力，力爭引領行業技術發展趨勢。

2、技術風險

（1）核心技術人員流失風險

由于壓鑄行業產品定制化程度高，公司新產品的開發需要核心技術人員根據客戶特定需求開展研發工作。核心技術人員是公司研發創新、持續發展的基石和保障。經過多年發展，公司已組建一批具備專業技術、行業經驗豐富的優秀技術團隊。雖然公司采取了一系列吸引和穩定核心技術人員的措施，但隨著行業內企業對優秀人才的爭奪日益激烈，無法完全保證核心技術人員的穩定。如果公司核心技術人員流失，且無法及時引進或培養核心人才，將對公司業務開拓產生不利影響。

應對措施：公司將采取多方面舉措，加大對人才的引進、培養和優化配置方面的投入，為公司的持續性發展提供人才保障。

（2）新產品研發失敗的風險

持續的產品研發服務驅動公司業務的健康發展。公司建立了符合行業標準的完整的新產品開發流程并嚴格執行。由于公司產品為非標準定制化產品且產品創新程度高開發難度大，公司需要根據不同行業、不同客戶需求進行開發，新產品開發通常需要一定時間，公司多數鎂合金新產品為在新款/改款車型中進行的創新開發應用，創新程度高、開發難度大，在新產品未取得最終認可之前均存在研發失敗的風險。如果公司在新產品研發過程中始終未能達到客戶要求，公司將面臨新產品研發失敗的風險，對公司業務的拓展產生不利影響。

應對措施：公司將緊密關注行業技術和市場變動情況，緊跟市場變化趨勢進行研發和改進，加大產學研用合作，不斷吸引行業高精尖人才，完善用人機制，優化激勵制度，確保公司持續進行技術創新，增強核心競爭力。

3、經營風險

（1）鎂合金行業發展趨勢不確定性風險

2015年9月，我國發布了《〈中國制造2025〉重點領域技術創新路線圖綠皮書》，指明節能與新能源汽車等十大重點領域的發展趨勢和發展重點。中國汽車工程學會根據國家產業政策結合行業情況編制并發布了《節能與新能源汽車技術線路圖》，其中對汽車輕量化技術路線發展的總體思路及我國汽車2020-2030年的輕量化材料（包括單車用鎂量）進行了規劃和指引。

根據《中國輕量化技術發展路線圖規劃》，2021-2025年，鋁合金在汽車零部件中的規模化應用是汽車輕量化發展的重點，因此現階段鎂合金在汽車零部件中的增長主要來源于部分零部件（例如汽車方向盤骨架、儀表盤骨架等）應用比例的提升；同時，鎂合金材料存在耐腐蝕性、高溫蠕變性和強度有待提高，加工成本較鋁合金高等瓶頸和制約因素；整車廠商對大規模的鎂合金替代應用仍需要一段實踐過程，新材料的應用推廣往往存在不確定性；由于我國鎂合金汽車零部件的規?；瘧锰幱谄鸩诫A段，多數鎂合金精密零部件為在新款/改款車型中進行創新開發應用，產品研發周期較長。如果鎂合金材料的性能無法提高，加工成本不能持續降低，整車廠商對鎂合金材料的應用不認可或非金屬材料應用技術快速發展、鎂合金價格出現不可逆的增長，則單車用鎂量可能無法達到規劃預期數值，鎂合金行業發展趨勢存在不確定性，進而對公司鎂合金業務發展產生影響。

應對措施：公司在日常經營中會加強對相關行業前沿性動態的分析研究，對變化情況動態跟蹤監測、預警，依據政策導向和市場情況，及時調整投資策略和經營方針，確保公司運營能夠適應宏觀經濟變化。

（2）下游汽車行業產銷規模下降的風險

公司主要產品應用于汽車行業，因此公司業務發展與全球汽車行業的發展狀況緊密相關。汽車行業與宏觀經濟關聯度較高，當宏觀經濟處于上升階段時，汽車行業發展迅速、汽車消費活躍；反之當宏觀經濟處于下降階段時，汽車行業發展放緩，汽車消費萎縮。汽車行業目前面臨較大的下行壓力，若未來經濟增速持續放緩，汽車產銷量可能進一步下滑，將對公司的經營業績產生不利影響。

應對措施：公司將堅持技術創新，通過不斷加大新產品研發力度，利用好鎂合金新材料，通過逐步延伸業務布局來減少單一行業波動對公司業績的影響，從而不斷提高公司的核心競爭力和抗風險能力。

（3）國內鎂合金行業競爭加劇

隨著汽車輕量化的發展，鎂合金精密壓鑄件開闊的行業應用前景正在吸引新的競爭者加入：新企業進入鎂合金壓鑄行業，鋁合金壓鑄企業向鎂合金壓鑄轉型或現有鎂合金壓鑄件生產企業擴大產能均可能導致行業競爭加劇進而引起公司未來的產品毛利率下降。

應對措施：公司將不斷加強核心競爭力，發揮自身技術、生產、服務優勢，把握市場發展的新機遇，積極尋求與行業頭部客戶合作，開發新的利潤增長點，提升公司產品的市場競爭力。

（4）產品價格下降風險

汽車零部件行業普遍存在價格年度調整慣例，公司部分產品約定了“年降”條款。如果未來產品價格持續下降且成本控制水平未能同步提高，公司業績將受到產品價格下降的不利影響。

應對措施：公司將加大市場研判力度，準確把握復雜多變的市場形勢，持續鞏固原有市場，積極開發新興市場，增強市場優勢，提高議價能力，進一步降低采購成本，深挖內部潛力，提升盈利能力，從而規避或轉移主要產品價格下降風險。

（5）原材料價格波動風險

汽車零部件企業與整車廠商合作時，主要是根據零部件生產成本、產品生產工藝、市場行情等眾多因素確定，雙方協定產品價格，而非通過“原材料+加工費”的方式定價。這是汽車零部件行業的通用合作模式。因此，原材料價格的波動對汽車零部件企業的產品的毛利率會有所影響。

應對措施：公司將拓寬原材料進貨渠道，實施多元化采購方案，降低原材料采購成本，并密切關注原材料的價格變動趨勢，適時適量采購，保持合理庫存。

（6）匯率波動風險

公司產品出口比例較高，匯率波動對公司出口業務會造成一定影響。公司外銷收入均以外幣結算，如果公司不能采取有效措施規避匯率波動的風險，公司盈利能力存在因匯率波動而引致的風險。

應對措施：公司將密切關注全球金融市場和國家相關匯率政策，進行分析研判，充分利用各種金融工具對匯率風險進行主動管理，降低匯率波動帶來的匯兌風險。

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