本報記者 肖艷青

(資料圖)

4月11日晚間，思維列控披露2022年業績報告，2022年該公司實現營業收入10.67億元，同比增長0.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元，同比下降10.15%。

思維列控主營業務涉及普速鐵路和高速鐵路兩大領域，主要包括列車運行控制、鐵路安全防護、高速鐵路運行監測與信息管理三大業務。客戶主要是國鐵集團、各鐵路局集團公司等單位。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林向《證券日報》記者表示：“思維列控的業績沒有大問題，但其業務類型存在瓶頸，一方面是其過度依賴于鐵路投資，其和鐵路建設深度綁定，我國鐵路建設需求已經逐漸飽和，未來思維列控需要找到新的增長點；另一方面思維列控缺乏成長性，其營收和利潤都在低增長甚至負增長的狀態，也沒有新業務來給投資人創造更大的想象力空間，企業需要在戰略上及時做出調整。”

年報顯示，2022年該公司持續加大市場營銷力度和激勵強度，核心產品市場有所提升。其中，列控系統市場占有率連續九年增長，報告期末公司LKJ2000產品市場占有率達50.58%，同比增長0.91個百分點，公司列控系統實現收入5.82億元，同比增長34.76%；機務安防產品市場占有率持續穩定在30%左右，LSP系統市場占有率超過50%，鐵路安防產品實現收入2.02億元，同比增長33.13%；高鐵綜合監測產品受高鐵客運量大幅下滑及相關車載設備招標延后影響，公司高鐵相關業務收入出現明顯下滑，實現營收2.51億元，同比下降43.80%。

在費用方面，營業成本同比無明顯變化，銷售費用同比增長11.71%，管理費用同比增長8.99%，研發費用同比增長23.65%。

思維列控表示，銷售費用變動原因一方面是報告期內與合同有關的招標費及售后服務費增加，另一方面是報告期內發放銷售獎勵及銷售人員薪酬增加。管理費用變動原因是本期計提發放的管理人員薪酬比上期增加。

對于研發費用變動的原因，公司給出的解釋一是報告期內公司研發人員數量增加，薪酬增加；二是公司加大研發投入力度，研發材料等投入較上年同期增加。

值得注意的是，在應收賬款方面，2020年末、2021年末、2022年末，公司應收賬款賬面價值分別為3.43億元、6.24億元、7.02億元呈上升趨勢。據Wind數據顯示，應收賬款周轉天數分別為146.90天、163.44天、223.56天亦呈上升趨勢。

廣科咨詢首席策略師沈萌對《證券日報》記者表示：“大量鐵路線路投資并非著眼于短期商業性，因此在對下游供應商的支付上會出現越來越明顯的延遲，對于供應商的資金鏈會產生很大壓力，而且這是一個買方高度壟斷的市場，沒有其他風險對沖機制。”

思維列控的業績表現或與其下游發展趨勢密切相關，國家鐵路局數據顯示，國家鐵路投資在2019年達到8029億元高峰之后，近兩年鐵路投資額呈下降態勢。國家鐵路局數據顯示，2022年鐵路固定資產投資累計完成額為7109億元，同比減少5.1%。

此外，根據公司披露的2022年度利潤分配預案，擬每10股派發現金股利5.4510元（含稅），預計將派發現金股利2.08億元（含稅）。

公司2015年上市以來，連續七年實施現金分紅，報告期內，公司以2022年6月9日為股權登記日，向全體股東每10股派發現金紅利8.4834元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增4股，共計派發現金紅利2.31億元，現金分紅比例達到60%，創歷史新高。

“高比例分紅或許也在一定程度上反映出大股東對未來經營壓力的擔憂，所以采取高比例分紅進行股東利益保全。”沈萌表示。

（編輯 白寶玉）

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