美聯儲議息會議進一步偏鷹表態下，3月加息幾乎成定局，上半年貨幣寬松退出節奏更快，引發全球權益市場負面共振。對長假期間海外市場繼續調整的擔憂下，A股部分資金提前離場，導致市場負面情緒過度釋放。我們認為，首先，市場短期調整偏離了國內貨幣寬松的趨勢，美聯儲寬松退出等外部變化并不會制約“以我為主”的國內政策風格，也不改變外資長期增配A股的趨勢。其次，市場短期調整亦偏離了政策支撐下的基本面趨勢，國內經濟增速下行壓力最大的時點已過，貨幣先行發力超預期后，其它部委和地方的接力預計將形成政策合力，“政策底”已經明確。最后，美聯儲上半年政策退出路徑已明確，美股和美債前期充分反應后敏感度已降低，預計長假期間海外市場實際風險已經不大。綜上所述，“情緒底”和“市場底”共振下，A股的超調帶來了布局上半年行情的更好買點。
