1月27日，國家統計局發布了2021年全國規模以上工業企業利潤情況數據。數據顯示，2021年工業企業利潤比上年增長34.3%，實現了較快增長。同時，效益水平穩步提升，近八成行業利潤實現增長，行業增長面較上年擴大。高技術制造業引領作用較為突出，增速分別高于規模以上工業平均水平14.1個百分點。企業利潤率明顯提升，產成品、應收賬款周轉加快，資金壓力有所減輕。
市場機構認為，到2021年底，企業利潤結構已明顯改善。展望2022年，工業企業利潤格局有望進一步重塑，盈利韌性仍存。
近八成行業利潤實現增長
受大宗商品價格持續高位運行帶動，采礦及原材料行業對企業利潤增長拉動較強。數據顯示，2021年，上游采礦、原材料制造業利潤較上年分別增長190.7%、70.8%，增速明顯高于規模以上工業企業平均水平。特別是煤炭和原油價格年內漲幅較大、高位運行時間較長，帶動煤炭、油氣開采行業利潤較上年分別增長212.7%、584.7%；石化產業鏈中的石油加工、化工行業利潤分別增長224.2%、87.8%，鋼鐵行業利潤增長75.5%，均實現高速增長。
同時，隨著年內保供穩價措施推進，利潤增長的行業數量擴大。據統計，2021年，在41個工業大類行業中，有32個行業利潤較上年增長，占78.0%，行業增長面較上年擴大14.6個百分點。
國家統計局工業司高級統計師朱虹指出，高技術制造業引領作用較為突出。2021年高技術制造業展現較強發展活力，增速水平快于整體。分行業看，醫藥、電子及通信設備制造業利潤增勢強勁，對高技術制造業利潤增長貢獻較大；航空航天器及設備、信息化學品制造行業利潤增長較快。
企業利潤結構分化
大幅緩解
雖然部分行業領域的增速水平與全國規模以上工業企業利潤增速仍有差距，但行業整體情況與往年相比也有了改善。
比如，2021年中下游的裝備制造業、消費品制造業利潤較上年均實現兩位數增長。分行業看，近九成裝備制造行業利潤較上年增長，其中，利潤規模最大的電子行業增長38.9%。金屬制品業受集裝箱需求旺盛帶動，增速創近年新高。此外，隨著消費需求持續恢復，七成以上消費品行業利潤較上年增長。
朱虹認為，2021年受益于金融支持實體經濟發展等政策措施，企業財務費用較上年有所下降。同時，企業成本費用水平總體低于上年，擴大了盈利空間。
此外，2021年末，規模以上工業企業產成品存貨周轉天數、應收賬款平均回收期，企業流動資金使用效率提升，回款壓力也有所減輕。
光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東表示，工業企業利潤結構分化大幅緩解。從制造業內部看，中下游企業盈利恢復繼續加快。
工業企業利潤韌性仍存
數據顯示，2021年12月，規模以上工業企業實現利潤總額7342.0億元，同比增長4.2%，自11月增速跌破兩位數至9%后進一步下行。
朱虹強調，整體看，2021年工業企業利潤實現較快增長，效益水平穩步提升。但也要看到，11月、12月利潤增速明顯回落，下游行業尤其是小微企業經營壓力仍然較大，虧損企業數仍然較多，虧損額同比增長較快，工業企業效益狀況持續改善存在壓力。下階段，要著力提升制造業核心競爭力，做實做強做優實體經濟，落實好減稅降費、保供穩價等政策，大力幫助企業紓困解難，更大激發市場主體活力，促進工業經濟平穩運行提質增效。
高瑞東指出，12月產成品庫存同比增長17.1%，比11月末回落0.8個百分點。從營收增速看，1～12月營收兩年復合平均增長9.71%，比上月回落0.03個百分點。在企業盈利和營收增速相繼回落背景下，工業企業被動補庫或已見頂，進入主動去庫存階段。
展望2022年，接受證券時報記者采訪的市場人士認為，不應低估工業企業利潤盈利韌性。英大證券研究所所長鄭后成表示，中央經濟工作會議在財政政策方面兩次提出“實施新的減稅降費政策”，2022年全國財政工作視頻會議也提出“實施更大力度減稅降費”。這將在很大程度上支撐2022年工業企業營業收入利潤率，進而支撐全年工業企業利潤總額累計同比增長。預計2022年全年工業企業利潤總額累計同比大概率高于10.0%。
信達證券首席宏觀分析師解運亮預計，總量上，2022年工業企業利潤增速大概率在5%～8%，年內走勢前高后低。結構上，中上游利潤趨于回落，下游制造業占比回升，下游消費品利潤有望明顯改善。
