光華股份（001333）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
【資料圖】
一、報告期內公司從事的主要業務
公司長期專注于粉末涂料用聚酯樹脂的研發、生產和銷售，是國內粉末涂料用聚酯樹脂的主要供應商之一，在9.9萬噸產能基礎上，首發募投項目即年產12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項目，已于2023年上半年建成并將分步達產，完全達產后公司總產能將達到21.9萬噸。根據中國化工學會涂料涂裝專業委員會統計，公司產品連續多年銷量居粉末涂料用聚酯樹脂行業前列，公司品牌及產品在粉末涂料用聚酯樹脂市場地位突出。近年來，公司積極響應國家環保政策的持續推進與“漆改粉”的推廣，針對日益劇增的粉末涂料市場對聚酯樹脂提出更高的功能性要求的行業發展狀況，公司在超耐候性、耐腐蝕性、快速與低溫固化、抗起霜、耐高溫等高性能應用領域，尤其在新能源、集裝箱、卷材等行業加大研發投入力度。報告期內，公司的銷售模式以直銷為主、少量貿易商為輔。定價模式為成本加合理利潤，其中原材料成本占比較高，主要原材料精對苯二甲酸（PTA）、新戊二醇（NPG）、精間苯二甲酸（PIA）屬于石油加工行業的下游產品，其價格走勢在一定程度上會受到原油價格波動的影響，公司的定價模式可在一定程度上轉移原材料價格波動的風險。通過多年經營積累，公司擁有專業的技術研發團隊，技術創新能力突出，擁有180多個聚酯樹脂產品型號，充分滿足粉末涂料客戶差異化需求，已與阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等國內外專業粉末涂料生產商建立了長期穩定的合作關系，公司產品已銷往東南亞、中東、歐洲、美洲、非洲等多地。二、核心競爭力分析公司依托多年來在聚酯樹脂行業的持續研發積累，形成了技術及產品優勢、規模及成本優勢、服務優勢等核心競爭優勢。公司是國內主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應商之一，公司品牌及產品在粉末涂料用聚酯樹脂市場地位突出。后續隨著募集資金投資項目“年產12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設項目”的逐步達產，公司產能不足的壓力將得到緩解，同時也有利于提升研發能力，拓寬高端產品種類，助力公司更快、更好地向前發展。（一）產品優勢在產品種類方面，經過多年的積累，公司擁有180多個聚酯樹脂產品型號，可以充分滿足下游粉末涂料生產商對耐候、防腐、裝飾等差異化需求，功能化產品優勢明顯。在產品質量方面，公司已通過ISO9001:2015質量管理體系認證，建立了符合國際標準的質量管理體系。公司管理層及主要員工擁有多年專業從事聚酯樹脂產品生產管理經驗，產品質量穩定，能持續保證產品質量的穩定性，滿足客戶對產品品質的嚴苛要求。（二）成本控制優勢在內部管理方面，公司構建了相對完善的ERP業務管理系統，從供應商開發、原材料采購、生產現場管理、庫存管理到產品交付、客戶使用信息反饋等方面進行管理控制，確保公司高效運營。通過精細化管理，公司在采購、生產、銷售等各個環節的管理能力及效率不斷提高，成本控制能力也不斷增強。公司通過不斷優化生產工藝，改進產品配方，在保證產品質量的前提下，通過對原材料的合理選擇與配備，有效控制生產成本。公司通過改進和更新生產設備，以更加智能化的設備進行替代，在節省人工成本的同時提高了生產效率，有效保證了企業的利潤空間。公司在生產經營過程中實行扁平化管理，能夠做到及時發現問題、解決問題，有效降低損耗率，保質保量地完成生產任務。在外部原材料采購方面，公司主要原材料為大宗交易的基礎化工原料，具有供應充足、價格波動透明的特點。鑒于此，公司常年對大宗原材料市場價格的變化進行實時監測，依靠多年從業經驗形成的對市場敏銳的觀察力和判斷力，對原材料價格走勢進行預判，并迅速有效地采取應對措施，在保證產品品質的基礎上，盡可能地降低生產運營成本。同時，公司與主要供應商建立了長期穩定的合作關系，在原材料采購當中盡量爭取最優的價格和商業條件，嚴控采購成本。（三）技術優勢公司擁有專業的技術研發團隊，研發能力突出。公司核心技術人員擁有深厚的專業理論知識和豐富的行業從業經驗，對行業的發展和技術創新具有深刻的理解和認識，曾參與了多項國家標準、行業標準的制訂工作，大多為行業內技術專家。在生產裝備及工藝方面，通過多年持續的改進及創新，公司根據自身的產品特點及工藝標準對生產裝備和生產工藝不斷優化。目前，公司配備的反應釜容積量大，相比與普通單體反應釜，可以一次性產出更多的聚酯樹脂，并具有傳質、傳熱效率高，能耗低等特點。此外，公司配備的小試合成裝置為全自動電腦控制，可以全面記錄合成過程的溫度、壓力以及攪拌速度等參數，形成的參數可以直接用于該產品的工業化生產。針對下游粉末涂料市場需求多元化、復雜化等特點，公司堅持以市場需求為研發導向，不斷形成具有市場競爭力的核心技術。目前公司已取得16項發明專利和6項實用新型專利，擁有儲存穩定的高酸值聚酯樹脂技術、木紋轉印專用聚酯樹脂技術、電子封裝材料用聚酯樹脂技術、硅改性樹脂技術等多項核心技術，其中儲存穩定的高酸值聚酯樹脂技術、木紋轉印專用聚酯樹脂技術等已經實現產業化大規模應用，電子封裝材料用聚酯樹脂技術、硅改性樹脂技術等已突破關鍵技術，陸續開始小規模試產。（四）規模優勢聚酯樹脂行業是典型的技術、資金密集型行業，具有明顯的規模經濟特征。公司是全球主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應商之一，已具備較強的規模優勢和較高的市場占有率，使得公司具有較強的原材料采購議價能力及產品銷售定價優勢，公司成功上市以后，募集資金得到充分的利用，后續隨著年產12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項目的逐步達產，規模優勢會進一步凸顯，更有利于公司進一步提高盈利能力，鞏固并提高公司的市場地位。（五）客戶優勢公司在粉末涂料用聚酯樹脂行業深耕多年，依托產品技術、服務和品牌等多方面的綜合優勢，累積了大量優質客戶資源。公司已成為阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等大型客戶的穩定供應商。上述優質客戶對原料供應商的選擇嚴格，需要經過長時間、多方面的考評，但一旦確定則不會輕易改變。同時，該等客戶自身業務發展速度較快，抗風險能力強，有利于公司產品的銷售量持續穩定增長。（六）服務優勢針對聚酯樹脂消費群體多品種、多規格、批量不一的特性需求，公司以自建銷售渠道為主，形成了覆蓋全國范圍的銷售、服務網絡，培養了一支專業的銷售隊伍。以直接銷售方式進行銷售，有利于建立長期、穩定的客戶渠道，并通過持續周到的貼身服務，鞏固及拓展市場，積極消化新增產能，實現效益最大化。公司上市以后，“光華”品牌得到進一步的有效宣傳并獲得了市場的廣泛認可。另外，公司為客戶提供全系列樹脂產品的個性化訂制服務，例如為滿足歐盟REACH法規和宜家IOS-MAT-0054標準對粉末涂料中有機錫的限制或禁止性要求，公司全系列產品支持采用環保催化劑生產樹脂，產品不含錫元素；再如為滿足粉末涂料廠提升涂裝效率，便于適用摩擦槍噴涂的目的，公司全系列產品支持易用于摩擦槍噴涂樹脂的訂制等。（七）區位優勢公司生產基地位于浙江海寧市，距離主要原材料供應商或港口較近，原材料通過短途公路運輸即可直接到達公司廠區，有利于最大限度地降低原材料運輸成本。銷售方面，國內粉末涂料生產商集中在長三角及珠三角核心區域，國外銷售的出口裝運港口一般為上海港，公司距離客戶群及海運港口較近有利于公司節約運輸成本并保證交貨的及時性。因此，公司具有明顯的區位優勢。三、公司面臨的風險和應對措施1、公司未來發展面對的主要風險有：（1）主要原材料價格波動的風險作為基礎化工原料，PTA、NPG和PIA價格會隨著自身供求關系和石油價格波動而波動，進而影響公司采購及生產的成本。由于公司產品價格調整通常具有一定的滯后性，公司原材料采購價格波動的風險并不能完全、及時轉嫁給客戶，從而影響公司利潤水平。此外，由于主要原材料占公司產品成本比重較高，如果原材料價格持續上漲，原材料采購將占用更多的資金，從而增加公司的流動資金壓力。（2）下游市場需求增長不如預期、市場容量有限的風險若未來“漆改粉”的趨勢放緩，下游市場需求增長不如預期，市場容量增長有限，存在公司產品銷量增速下降，產能無法完全消化進而影響公司經營業績的風險。（3）受下游行業波動影響的風險公司主營業務為粉末涂料用聚酯樹脂的研發、生產和銷售，直接客戶主要為粉末涂料生產商，并最終應用在建材、一般工業、家電、家具、汽車、3C產品等眾多領域。上述領域受宏觀經濟、產業政策、城市化進程的影響較大，若未來宏觀經濟、產業政策等諸多因素出現不利變化將導致相關產業景氣度下降，下游建材、一般工業、家電等主要領域對粉末涂料需求降低或粉末涂料的銷售價格不能隨原材料價格的波動而相應調整，進而影響公司聚酯樹脂的銷售，將對公司的業績產生不利影響。（4）應收賬款余額較大的風險隨著公司銷售規模的不斷擴大，應收賬款有可能繼續增加。此外，國內粉末涂料生產商數量眾多，普遍經營規模較小，抗風險能力較差。如果公司對應收賬款催收不力，或下游粉末涂料生產商經營不善，將導致應收款不能及時收回，進而對公司的資產結構、償債能力及現金流產生不利影響。2、針對上述風險，公司的應對措施為：（1）與主要供應商建立戰略合作關系，保障貨源的同時提高自身議價能力；合理控制生產所需的原材料庫存水平，減少對公司流動資金的占用；根據市場變化適度調整原材料采購量，采用原材料成本加合理毛利的方式確定產品銷售價格，來削減原材料價格波動帶來的利潤影響；（2）加大創新研發力度，把握行業技術發展方向，推出符合客戶需求的產品，增強自身品牌影響力及產品競爭力；（3）公司將持續維護與現有主要客戶的合作關系與合作規模，鞏固現有市場份額，同時積極開拓新客戶資源；（4）公司通過制定嚴格的應收賬款和應收票據管理制度，增強風險意識，完善相關信用政策，對信譽不好、實力偏弱的客戶制定嚴格的收款政策；同時不斷提高公司信用管理水平，加大應收賬款催款力度和應收票據日常監控，防范應收賬款和應收票據回收風險。關鍵詞：
