眾源新材（603527）2022年半年度董事會經營評述內容如下：

(資料圖片)

一、 報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明

（一）主營業務

公司自成立以來，主要從事紫銅帶箔材的研發、生產和銷售業務。公司立足于有色金屬壓延加工業，經過多年的技術積累，掌握了紫銅帶箔材產品生產關鍵環節的技術工藝，已經成為國內紫銅帶箔材細分行業經營規模較大、技術實力較為領先的主要企業之一。公司以電解銅等為原材料，經過十余年發展，利用自主研發的多項專利技術、生產工藝組織生產，紫銅帶箔材產品的生產能力得到了顯著提升，能夠向客戶提供多品種、多規格的紫銅帶箔材系列產品。由于紫銅帶箔材具有含銅量高、導電及導熱性好等特性，公司產品廣泛應用于變壓器、電力電纜、通信電纜、散熱器、換熱器、電子電器和新能源等領域。

（二）經營模式

公司采用“原材料價格+加工費”的定價模式，主要原材料為電解銅，其價格隨市場波動，加工費則由公司根據客戶需求、市場供求關系、產品規格、工藝復雜性等因素與客戶協商確定。生產和采購則一般采用“以銷定產、以產定購”的模式。

（三）所屬行業情況

根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》，公司所處行業屬于“C32有色金屬冶煉和壓延加工業”；根據《國民經濟行業分類（GB/T4754-2017）》，公司所處行業屬于“C3251銅壓延加工”。

近年來，我國銅產業加工能力不斷提升，應用領域不斷擴大，進口替代能力不斷提高，整個行業呈現出蓬勃發展的良好態勢。根據中國有色金屬加工工業協會網站顯示，2021年，中國銅加工材綜合產量為1,990萬噸，比上年增長4.9%，其中紫銅帶產量為81萬噸，比上年增長17.4%。

在國內，銅下游終端需求主要集中在電力、家電、建筑、交通、電子這幾大領域中，傳統領域用銅基本維持穩定發展，新基建、新能源將是國內未來銅需求增量新亮點。

新基建作為國內經濟轉型的基建投資重點，是近些年國內政策支持的重點。在2021年“兩會”的政府工作報告上進一步明確新基建的至關重要性，要求在十四五期間統籌推進與加快新基建建設。而新基建中的5G基站、充電樁建設會帶動連接器、高強高導高屏蔽相關銅板帶、銅箔需求；特高壓、城際高鐵和城際軌道交通將帶動銅線纜、銅板帶箔需求。

此外，我國的能源結構轉型加速，新能源也將帶來新的銅帶箔需求增量。在“2030年碳達峰、2060年碳中和”的目標下，我國加快了新能源的應用，光伏、新能源汽車都將在“十四五”有較大幅度的增長。新能源汽車用銅量在傳統內燃機汽車的基礎上將是全方位的增加。新能源汽車電機、電池與充電功能都需要大量用銅，新能源汽車所帶動的汽車智能化所提升的汽車電子，也將增加銅帶箔的使用量。

綜合來看，新能源、新基建將為銅消費帶來巨大潛力。

行業格局方面，經過近幾年的發展，國內銅加工企業逐步向規模化、專業化方向發展，銅加工行業集中度進一步提高，規模化的優勢日益突出，特別是龍頭企業，在技術革新上不斷努力，生產技術和設備升級迅速，產品質量和生產效率持續提高，給規模較小、工藝先進程度相對較低的小型企業帶來了更大的生存壓力。同時，國際銅價大起大落也給這部分企業帶來了更大的資金壓力，進一步加速了我國銅加工產業向規模化和專業化升級的進程。

二、經營情況的討論與分析

報告期內，公司共實現營業收入367,729.68萬元，同比增長18.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7,533.82萬元，同比增長25.77%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7,162.36萬元，同比增長25.41%。

報告期內，公司以新材料中心和新能源中心為發展方向，以投資中心作為輔助與補充，三輛馬車齊頭并進，助力公司做大做強。

（一）新材料中心

公司立足現有業務，以“量價齊升”為發展目標，不斷前進。

1、銅板帶

（1）擴大產能

一方面，公司在現有生產線的基礎上，持續進行技術改造與升級。另一方面，公司積極建設新的生產線，通過公司子公司永杰銅業投資新建的年產10萬噸高精度銅合金板帶及5萬噸銅帶坯生產線項目（其中“一期年產5萬噸高精度銅合金板帶”為公司2022年非公開發行的募投項目之一）正在積極推進中。

（2）提高利潤

一方面，公司會根據市場及客戶的需求，不斷優化產品結構，開發高層次、高附加值產品。另一方面，公司會持續優化客戶結構，積極開拓高附加值產品的市場。

2、壓延銅箔

公司壓延銅箔生產線于2021年開始投產，目前正處于產能爬坡的階段，2022年上半年度，銅箔生產1,112.23噸。公司的壓延銅箔產品主要應用于LED、印刷線路板、新能源軟連接、板式熱換器、背膠銅箔等。目前壓延銅箔產品的加工厚度已達到9微米。

公司將積極推進壓延銅箔生產線的產能釋放，不斷開拓壓延銅箔市場，提升壓延銅箔產銷量。同時，公司會持續投入研發力量，進行產品研發與技術創新，拓寬壓延銅箔的應用領域。

（二）新能源中心

在新能源領域，公司的相關產業布局包括新能源電池結構件制造、電池鋁箔制造及儲能用戶方案設計及運營，能夠充分發揮產業鏈上下游的協同效應，共同助力公司新能源業務蓬勃發展。

1、動力電池金屬結構件

公司控股子公司眾源新能源于2021年10月設立，2022年4月開始投產，現有年產能為10萬件，目前正在產能爬坡，主要產品為新能源汽車電池包托盤，主要客戶為奇瑞、哪吒，并承接了奇瑞、哪吒新能源汽車全系車型的電池包托盤業務。

2022年7月，眾源新能源擬擴大產能，將新能源汽車電池包托盤及儲能用電池包托盤年產能擴建至50萬件，現已完成增資，正在推進產能擴建。

2、電池鋁箔

公司子公司眾源鋁箔投資新建的年產5萬噸電池箔項目，其中一期年產2.5萬噸電池箔為公司2022年非公開發行的募投項目之一，目前項目建設正在積極推進中。

3、儲能項目

公司與關聯方共同投資設立了深圳眾源新能科技有限公司，其主營業務是：以儲能系統集成產品方案為主導，推動形成企業用戶端儲能系統產品及運營體系服務模式；制定并形成儲能集成運營標準化體系；在能源領域積極布局能源技術創新和商業模式創新，構建“源網荷儲”的新生態網絡體系，打造系統平臺。現已于2022年7月完成工商注冊登記，正在積極拓展相關業務。

（三）投資中心

公司投資中心主要是培育和孵化一些以高精尖產品為主的優質項目，為公司戰略實施篩選、儲備、培育優質資產。

公司投資參股的洛陽銅研是一家專業致力于智能設備及高端裝備研發制造的設備制造商，其團隊擁有較強的研發能力。洛陽銅研與公司通力合作，不斷對公司銅箔軋機等生產設備進行優化改進，提高國產裝備的技術水平。

公司控股子公司哈爾濱哈船新材料科技有限公司在安徽省明光市設立了1個生產基地，設計的年產能是5萬噸，目前正在建設中，預計2022年下半年竣工，其主要產品是防腐材料和保溫材料，其中防腐材料相關產品可適用于重防腐環境，防腐材料主要可應用于造船、化工、軍工、橋梁等領域。

報告期內公司經營情況的重大變化，以及報告期內發生的對公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項

三、可能面對的風險

1、匯率波動的風險

人民幣匯率波動對公司的影響主要體現在出口產品的價格競爭力和進口原材料的采購成本上，匯率的波動會導致兩者相應的波動。公司將密切關注國際金融市場動態和外匯市場走勢，通過樹立風險規避意識，完善風險識別和應對機制，建立風險決策和操作流程，有效控制匯率波動風險。

2、利率波動的風險

公司為銅帶箔材研發和生產企業，主要使用單價較高的電解銅作為原材料，屬于資金密集型行業。報告期內公司生產經營所需資金除自有資金外，主要通過銀行借款方式取得。未來，若公司增加銀行借款或貸款利率上升，則公司存在融資成本上升、利潤降低的風險。公司將積極籌劃減小利率波動可能帶來的影響。

3、行業競爭風險

我國銅板帶箔材加工行業企業數量眾多，行業集中度偏低，部分低端產品面臨產能過剩的現狀。隨著下游應用領域產業轉型和消費升級，對銅板帶箔材產品的精度和性能提出更高的要求，不少企業通過引進先進設備或技術改造，進行產品升級和結構調整，行業競爭加劇。公司如果不能及時提升技術和裝備水平和資金實力，優化產品結構，提高高精度、高附加值產品的比例，公司經營將會面臨較大的行業競爭風險。公司以科技創新為先導，加大研發力度，調整產品結構，通過提升產品檔次降低行業競爭風險。

4、原材料價格波動導致的經營風險

公司生產用原材料主要為電解銅。報告期內，公司電解銅成本占當期營業成本的比例較高，電解銅價格波動對公司營業成本及經營成果有較大的影響。公司產品定價原則為“銷售價格=銅價+加工費”，公司利潤主要來源于相對固定的加工費。報告期內公司采用以銷定產、以產定購方式，來鎖定原材料的價格，有效地規避了電解銅價格波動的風險。但如果未來電解銅價格出現劇烈波動，則可能導致公司經營業績的波動，公司存在因原材料價格大幅波動所致的經營風險。

5、應收賬款壞賬的風險

隨著公司銷售規模的擴大，應收賬款余額將有可能持續增加，如果公司應收賬款不能及時收回，將對公司的資產結構、償債能力及經營業績產生不利影響。公司高度重視應收賬款風險，不斷強化管控意識，采取有效措施控制應收賬款風險，并加強了應收賬款回收的管理力度，進一步完善對應收賬款動態跟蹤管理，對應收賬款逾期客戶單位進行催收，進行有效的外部風險管控，降低企業經營風險。

6、稅收優惠政策變動風險

2020年，子公司永杰銅業收到安徽省科學技術廳、安徽省財政廳、國家稅務總局安徽省稅務局聯合頒發的《高新技術企業證書》，證書編號：GR201934000370，發證日期：2019年9月9日，有效期三年。報告期內，永杰銅業按有關規定享受高新技術企業優惠稅率。未來如果永杰銅業未能通過認定或將來不再符合享受稅收優惠政策的條件，公司的稅負將會增加，從而對公司的盈利能力產生一定的影響。目前，永杰銅業正在重新申報高新技術企業資格認定。

四、報告期內核心競爭力分析

1、技術優勢

公司始終堅持“以市場為導向、以研發為驅動”的經營理念，緊跟市場趨勢進行前瞻性研發，以技術優勢獲得競爭優勢。公司所掌握的紫銅帶箔材研發和生產的核心技術，一方面為公司節省了大量固定資產投資成本，另一方面為公司不斷研制高精尖產品、拓展高利潤率市場提供技術支撐。

2、產品優勢

公司自成立以來，一直專注于新產品的研發和生產，經過十余年的研發和積累，公司形成了涵蓋多個牌號、數十個品種、上千種規格的銅帶箔材產品系列。公司不僅為不同應用領域的下游客戶帶來性價比較高的產品解決方案，還協助客戶共同開發新產品，為其提供個性化產品解決方案。此外，公司緊隨市場變動趨勢，利用自身技術積累的優勢，不斷進行技術創新、開發順應市場發展趨勢的新產品，拓展高利潤率市場。

3、生產優勢

公司擁有的專業生產技術和生產經驗，以及經過公司專門技術改造升級的生產設備，可以保證下游客戶高頻次、個性化訂單得以及時消化，為客戶提高其生產效率、提升其市場競爭力提供有力支持。公司科學合理地組織人員進行研發和生產，充分利用生產設備的自動化、智能化能力，精心設計每一道生產工藝流程，并利用掌握的核心技術，持續進行技術改造，優化產品生產工藝，縮短產品的開發和生產流程。公司運用科學的管理方法，統籌安排生產計劃，靈活調配產能，縮短生產周期，滿足客戶的需求。

4、成本優勢

公司通過自主研發的各項專利技術，對現有的生產設備進行持續的技術改造和工藝優化，既滿足了客戶對高端產品的需求，也能夠降低產品成本。

5、規模優勢

公司自成立以來，一直專注于紫銅帶箔材的研發、生產和銷售，經過十余年發展，公司紫銅帶箔材產品生產能力由設立之初的0.6萬噸/年，逐步增加至目前的10萬噸/年。目前，公司已成為國內紫銅板帶箔材細分行業經營規模較大、技術實力領先的企業，具備了規模經濟效應。

6、營銷優勢

公司自建銷售網絡，在銅帶箔材各主要消費地區配備專業的營銷團隊。公司立足安徽，在全國建立多個辦事處，業務范圍涵蓋華東、華南、西南、華中、華北、東北等大區的多個省、直轄市和自治區，同時積極拓展國際市場。公司主要采取直接銷售的方式進行產品的銷售，通過持續周到的貼身服務，既能有效建立和鞏固長期穩定的客戶關系，又能深度開拓和發展高端客戶市場，實現公司產品結構升級，從而為公司實現效益最大化奠定堅實基礎。

7、品牌優勢

公司自成立以來，專注于紫銅帶箔材的研發、生產和銷售，為下游各行業的客戶提供高品質的產品和優質的服務。經過十余年的發展，公司紫銅帶箔材產品在下游客戶中樹立了良好口碑，并獲得多項由政府部門、行業協會等頒發的榮譽。

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