在“跨洋經營，當地制造”的經營模式下，半掛車龍頭中集車輛（301039.SZ，01839.HK）上半年延續了2022年下半年以來的高增長勢頭，交出了亮眼的成績單。

8月24日，中集車輛發布2023年半年度報告，公司上半年實現營收134.70億元，同比增長20.31%，實現歸母凈利潤18.97億元，同比增長418.52%，營收、利潤均創2019年上市以來半年度新高。

從單季度情況看，第二季度中集車輛實現營收68.86億元，同比增長13.56%；實現歸母凈利潤14.17億元，同比增長487.27%，環比增速達到195.82%。

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“受美國通脹持續和供應鏈短缺的影響，公司北美業務抓住市場機會，承接了2022年下半年的增長態勢；此外公司積極把握其他市場的發展機會，在其他海外市場獲得了良好的業務增長。”中集車輛表示。

北美、歐洲業務實現高增長

中國業務筑牢基本盤

中集車輛主要從事半掛車與專用車制造，其中占主導地位的半掛車業務主要由燈塔先鋒業務集團、北美業務、歐洲業務組成，分別對應中國市場、北美市場和歐洲市場。

上半年，中集車輛北美業務和歐洲業務延續了高速增長勢頭。半年報顯示，上半年中集車輛北美業務收入超出預期，同比增長34.67%至62.24億元，其中北美冷藏半掛車收入同比提升25.58%，北美廂式半掛車收入同比提升46.03%，在北美半掛車市場排名保持領先；歐洲業務收入同比提升28.12%至16.30億元。

不僅收入規模擴大，海外業務的盈利能力也在上升。據半年報，中集車輛上半年在北美市場（含專用車）的毛利率達到27.95%，較去年同期增加16.06個百分點；歐洲業務毛利率提升1.81個百分點。

“上半年北美業務主要把握住了美元升值和海運費下降兩大紅利。”中集車輛首席執行官兼總裁李貴平在8月24日舉辦的中期業績發布會上表示。

從營收占比看，上半年中集車輛在北美市場和歐洲市場（含專用車）的營收達到79.96億元，占比達到59.36%，接近六成，較去年上半年的54.22%提升超5個百分點。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜對記者表示：“中集車輛上半年歐美業務的高增長表明公司在北美和歐洲市場取得了良好的業績，在海外市場的競爭力和市場份額的擴大對公司業績增長貢獻巨大，同時也是對過往公司集中于國內市場的突破。”

中國市場則筑牢中集車輛半掛車業務的基本盤。半年報顯示，上半年中集車輛燈塔先鋒業務集團全面啟動“星鏈計劃”，積極整合國內7家半掛車工廠的生產、流通、分配和消費資源，上半年公司在國內半掛車的市場占有率保持第一，實現收入22.84億元，毛利率同比提升3.23個百分點。

整體而言，上半年中集車輛半掛車業務實現收入102.68億元，同比增長25.37%，毛利率同比提升10.86個百分點。

跨區域經營優勢明顯

第三次創業在路上

在中期業績發布會上，面對業績是否存在周期性的提問，李貴平坦言，周期性很難避免，但是能夠把握住這一輪海外周期，和公司長期以來的準備有關。

他舉例稱，2019年公司在港股上市，將募集資金用于在美國及歐洲開設新的生產或組裝廠，提升了公司在海外的產能，為公司海外業務增長做好了能力儲備。

財報顯示，近年來中集車輛境外產能密集釋放，例如2022年北美業務QCTC工廠增加合計5000臺冷藏半掛車產品的產能，產能同比提升100.0%，2021年位于美國的Vanguard工廠廂式半掛車產能提升122.2%至20000輛。

“中集車輛能將半掛車做到了行業相對非常領先的位置，當別的競爭對手還處在原始單一工廠生產模式中，它已經做到了網絡化生產，降低了整體成本，跨區域經營優勢比較明顯。”深圳某公募基金經理對《證券日報》記者表示，北美基建力度較大，國內重卡也在弱復蘇狀態，下游需求端均往上，也是其業績高成長的原因。

中集車輛的跨洋經營模式并非一蹴而就。歷史上公司經歷了三次主要的戰略變革，內部稱為“三次創業”。

據悉，中集車輛第一次創業從2002年開始，業務范疇是集裝箱運輸半掛車以及罐式半掛車，經營模式以“中國+出口”為主。第二次創業是在2010年，中集車輛全面落實“全球運營，地方智慧”的經營理念，在全球范圍內總共建設或改建成功24家“燈塔”工廠，并開始升級構建“燈塔制造網絡”，此后中集車輛的全球半掛車業務連續10年位居全球第一。

隨著中國經濟進入新發展階段，中集車輛吹響第三次創業的號角，在穩定“跨洋經營”基本盤的前提下，集中資源做強“全國統一商用車與專用車大市場”的各項業務，并伺機以創新的科技和商業模式進入新能源領域，由傳統動能的全球半掛車以及中國專用車，擴大至新能源的EV-RT以及EDV業務范疇，在內循環經濟與外循環經濟全新經營模式下，為中集車輛第三次創業打造新的增長引擎。

"第一次創業我們叫開天辟地，第二次創業叫跨洋運營，第三次創業將是星辰大海。"李貴平此前曾如此表示。

以第三次創業中的新能源領域探索為例，上半年中集車輛啟動新能源頭掛列車一體化定義和預研工作，未來將以新能源頭掛列車為基礎平臺，搭載和適配不同使用場景的工作模塊，期望獲得半掛車電動化領域的先發優勢。上半年，中集車輛北美業務向本地客戶成功交付新能源冷藏半掛車。

專用車方面，中集車輛推出長續航純電動礦卡，開發多款新能源充電與換電型混凝土攪拌車產品，大幅降低整車自重，提升客戶使用經濟性。

中集車輛方面人士對《證券日報》記者表示，在第三次創業征途下，公司將集中資源做強各項業務，以創新的科技和商業模式進入新能源商用車領域，依靠創新驅動實現內涵型增長，實現六大業務或集團經營質量的穩步提升，推動道路運輸裝備行業高質量發展。

（編輯 袁元）

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