本報記者 王麗新 見習記者 陳瀟

(資料圖)

2月22日，郝氏控股有限公司（以下簡稱郝氏控股）向港交所主板提交上市申請書，此前，公司曾于2021年7月份提交過上市申請。

據了解，郝氏控股是一家建筑設備供應商，主要在中國內地以及香港提供建筑設備租賃服務及銷售建筑設備，公司客戶包括建筑公司、制造公司、教育機構、政府機構及其他建筑設備供應商。

一位建筑行業人士向《證券日報》記者表示，建筑設備租賃市場由來已久，一方面因為施工方直接購置建筑設備資金較大，大額墊資并不劃算。另外一方面，整個施工周期具有階段性，部分階段設備利用率不高，閑置時間長會造成浪費。此外，租用設備還能要求專業人員的技術服務，從而加快施工進度，縮短工期，因此，行業內基本都采取租賃設備模式。

毛利率超50%

以香港市場為主

據招股書顯示，郝氏控股截至2022年9月30日租賃機隊擁有1573臺建筑設備，包括771臺動力能源設備；771臺高空作業設備，25臺道路設備及六臺其他設備，此外，公司主要經營香港市場，近年來在香港提供的服務占據公司總營收的90%左右。

根據華坊報告，郝氏控股于2021年在香港動力能源設備以及高空作業設備租賃市場排名第二，市場份額約為6.0%。

截至2022年3月31日止三個年度及截至2022年9月30日止六個月，郝氏控股于香港提供的服務分別貢獻營業收入約0.82億港元、1.19億港元、1.12億港元及0.49億港元，分別占公司總收入約87.7%、92.1%、91.8%及96.2%。

此外，該公司已為一些地標性建筑項目提供建筑設備，其中包括中區政府合署、國泰航空貨運站、香港國際機場三跑道、廣深港高速鐵路西九龍站、港珠澳大橋香港口岸、中環及灣仔繞道、啟德體育園、古洞北新發展區、深圳國際會展中心、竹篙灣檢疫中心及廣州南沙民心港人子弟學校。

值得注意的是，郝氏控股的毛利率并不低。截至2022年3月31日止三個年度及截至2022年9月30日止六個月，郝氏控股的毛利分別約為0.48億港元、0.75億港元、0.67億港元及0.28億港元，毛利率分別約為51.6%、58.9%、54.5%及53.9%。

一位建筑設備租賃企業財務主管向《證券日報》記者透露，與郝氏控股類似，目前國內建筑設備租賃的毛利率并不算低，但問題在于購買設備的墊付資金較大，從而導致利息費用較高。此外，由于房地產市場下行，近年來毛利率也在下滑。

公司員工36人

租賃機隊利用率變動大

截至2022年3月31日止三個年度及截至2022年9月30日止六個月，郝氏控股的收入分別約為0.94億港元、1.29億港元、1.23億港元及0.52億港元。

值得注意的是，據郝氏控股披露，于最后實際可行日期，郝氏控股僅有36名雇員，其中23名在香港雇用，13名在內地雇用。

上述建筑行業人士向《證券日報》記者表示，公司雇員較少，可能與目前建筑行業流動人員較多有關，從郝氏控股的主營業務來看，很多并沒有定期維保的必要，因此可能并沒有固定的維修隊伍。

此外，據上市申請表，截至2022年3月31日止三個年度及截至2022年9月30日止六個月，郝氏控股中國租賃機隊的利用率分別約為19.6%、17.9%、31.8%及19.8%。

郝氏控股進一步解釋，此前公司中國租賃機隊利用率上升，主要乃由于中國高空作業設備的利用率從19.4%上升至34.4%，歸因于期內高空作業設備的平均租期從65.0天增加至115.2天。此外，利用率下降至截至2022年9月30日止六個月的19.8%，主要原因為動力能源設備及高空作業設備的平均租期分別由每年的49.2天及115.2天下降至半年的10.7天及36.7天，但并沒有闡述租期大幅變動的具體原因。

上述建筑行業人士向《證券日報》記者表示，租期的變動可能與當地的市政項目開工情況有關，從郝氏控股的設備類目來看，大部分或主要為市政項目服務。

在上市申請書中，董事認為，香港及中國的建筑設備租賃及銷售市場存在進入壁壘。有關進入壁壘包括但不限于資本密集、聲譽、經驗、維修保養能力及與上游供應商的穩固關系。

“施工資質、團隊與倉儲空間的確限制部分小規模企業進入建筑設備租賃行業，此外，是否擁有穩定的客戶也對建筑設備租賃企業也至關重要。”上述建筑行業人士如是說。

（編輯 袁元）

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