本報記者 馮思婕
(資料圖片僅供參考)
1月18日，新鳳鳴發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過10億元，由公司控股股東新鳳鳴控股及實控人莊奎龍包攬。扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將全部用于年產(chǎn)540萬噸PTA項目。
新鳳鳴表示，隨著公司滌綸長絲、滌綸短纖項目陸續(xù)達產(chǎn)，產(chǎn)能逐步提升，對PTA的需求也相應(yīng)增加。截至本預(yù)案公告日，公司孫公司獨山能源已擁有約500萬噸PTA產(chǎn)能，但仍不能完全滿足下游滌綸長絲、滌綸短纖的生產(chǎn)需要。
提升PTA供給能力
確保下游穩(wěn)定生產(chǎn)
據(jù)悉，新鳳鳴的主要產(chǎn)品包括各類民用滌綸長絲和滌綸短纖，包括了以POY、FDY、DTY為主的滌綸長絲和棉型、水刺、渦流紡、三維中空、彩纖等類型的滌綸短纖。而滌綸長絲和滌綸短纖的主要原材料均包括PTA。
本次募投項目包括年產(chǎn)400萬噸PTA項目及年產(chǎn)140萬噸PTA技改擴建項目兩個子項目，實施主體為新鳳鳴全資孫公司獨山能源，項目建設(shè)期限為3年，本項目預(yù)計內(nèi)部收益率（稅后）為15.51%，投資回收期（稅后，含建設(shè)期）為8.79年。
對新鳳鳴而言，提升PTA的供給能力，對確保公司下游滌綸長絲和滌綸短纖的穩(wěn)定生產(chǎn)具有重要意義。
據(jù)新鳳鳴披露的財報，2022年前三季度，公司實現(xiàn)營收379.43億元，與上年同期基本持平；實現(xiàn)歸母凈利潤2.84億元，同比大幅下滑85.32%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.78億元，較上年同期下滑超九成。從單季度業(yè)績表現(xiàn)來看，2022年第三季度，新鳳鳴轉(zhuǎn)盈為虧，歸母凈利潤虧損1.1億元，扣非凈利潤虧損超2億元。
新鳳鳴公布的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告中也顯示，2022年前三季度，公司主要原材料PTA與PX不含稅平均進價較上年同期漲幅均超30%。
太平洋化工行業(yè)分析師白竣天告訴《證券日報》記者：“受下游服裝需求下降及原材料石油價格上漲影響，疊加成品油出口配額的因素，煉油相關(guān)部門及企業(yè)有所虧損。”
“2022年化纖行業(yè)整體表現(xiàn)不好，預(yù)計2023年將逐步有所好轉(zhuǎn)。”白峻天表示。
產(chǎn)量增速高于需求端增速
國內(nèi)PTA行業(yè)供需失衡態(tài)勢或加劇
近年來，向上游PTA石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈，已成為滌綸長絲行業(yè)主要發(fā)展趨勢。對外購PTA的滌綸長絲企業(yè)而言，原油價格波動、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不平衡或意外事故導(dǎo)致的原材料供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化都可能導(dǎo)致PTA供應(yīng)緊張，價格發(fā)生大幅波動，進而對滌綸長絲產(chǎn)品成本和盈利能力造成不利影響。
民生證券分析師周泰認為，新鳳鳴不斷向上開拓一體化布局，提升上游原材料自給率，為聚酯的生產(chǎn)提供穩(wěn)定的原料供應(yīng)，一方面抵御原料價格波動的風(fēng)險，另一方面一體化項目將給公司帶來產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，加快利潤向聚酯的轉(zhuǎn)移。
據(jù)生意社監(jiān)測，2022年P(guān)TA現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)“M”型走勢，其中年末市場均價為5616元/噸，較年初4963元/噸上漲13.16%。8月至9月中旬，原油價格跌勢延緩，PX和PTA裝置計劃外檢修增加，供應(yīng)偏緊情況下維持去庫節(jié)奏，帶動PTA價格企穩(wěn)回暖；9月中旬至12月份，PX投產(chǎn)逐漸落地，基本面偏緊格局緩解，且下游聚酯需求減弱，下游企業(yè)在高庫存的情況下降幅擴大，PTA價格弱勢走跌。
關(guān)于2023年P(guān)TA的行情走勢，隆眾資訊PTA分析師石英鋒向《證券日報》記者提供了這樣一組數(shù)據(jù)：2023年P(guān)TA將有1325萬噸新建裝置投產(chǎn)，預(yù)計PTA產(chǎn)量增速將達到5.4%左右，高于需求端3.1%的增速，國內(nèi)PTA行業(yè)供需失衡態(tài)勢或有進一步加劇，產(chǎn)業(yè)利潤或再度壓縮，積極尋求出口增量及供需錯配或是未來行業(yè)健康發(fā)展的途徑，成本端PX有850萬噸的新增投產(chǎn)，年增速20%以上。
基于成本及供需寬松預(yù)期，石英鋒認為，預(yù)計2023年國內(nèi)PTA現(xiàn)貨均價整體同比下滑。“在市場波動節(jié)奏方面，一季度需求面臨季節(jié)性下滑及供應(yīng)端新投產(chǎn)雙重壓力，市場累庫壓力較大，價格或出現(xiàn)年內(nèi)相對低位。二三季度供應(yīng)端部分裝置有集中檢修期，而需求端逐漸有所修復(fù)，市場出現(xiàn)階段性供需錯配，將帶動市場價格上行出現(xiàn)年內(nèi)高點。四季度隨著需求逐漸轉(zhuǎn)弱，供需端的矛盾將會凸顯，市場價格再度承壓。”
此外，石英鋒告訴記者：“目前看，PTA有三套總計760萬噸的裝置分別在本周及節(jié)日期間重啟，對PX原料有需求端的支撐，但供應(yīng)增量較大，在聚酯需求端尚未現(xiàn)實啟動的情況下，累庫幅度將大幅增加，預(yù)計1-2月份累庫在百萬噸，對市場或有一定壓力。”
（編輯 喬川川）
關(guān)鍵詞： 控股股東
