本報記者 王麗新

見習記者 李靜

(資料圖片)

12月8日，《證券日報》記者從重慶市市場監督管理局官網獲悉，華潤酒業控股有限公司（以下簡稱華潤酒業）收購貴州金沙窖酒酒業有限公司（以下簡稱金沙酒業）股權案已獲無條件批準，這也是到目前為止，白酒行業最大的一樁并購案。

武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青在接受《證券日報》采訪時表示，“華潤啤酒與金沙酒業的資本重組是一個強強合作的項目，一方面發揮了華潤啤酒作為央企執行國家投資戰略，以消費振興經濟，以消費拉動內循環為主的雙循環戰略舉措的落地。另一方面，華潤啤酒擁有遍布全國的啤酒分銷網絡、銷售團隊和快速消費品的行業經驗。而金沙酒業擁有良好的醬香酒產能和金沙摘要品牌，兩者合作是資源互補。”

華潤啤酒擴張白酒版圖

10月25日晚間，華潤啤酒發布公告稱，公司間接全資附屬公司華潤酒業同意收購貴州金沙酒業55.19%的股權。該收購事項的總金額為人民幣123億元，其中包括向金沙酒業增資約人民幣10.3億元及購股約人民幣112.7億元。在增資及購股完成后，金沙酒業將并入公司的財務報表。

交易完成后，華潤酒業將持有金沙窖酒55.19%股權，湖北宜化集團間接持有金沙酒業44.81%股權，華潤酒業、湖北宜化集團共同控制金沙酒業。

對于本次收購，華潤啤酒CEO侯孝海在接受《證券日報》記者采訪時表示，這次收購是華潤啤酒積極布局白酒行業的重要舉措，也是聚焦酒類業務，做大核心主業的落地成果。

據華潤啤酒11月24日晚間發布的《有關建議收購目標公司55.19%股權的通函》（以下簡稱“通函”）顯示，2019年至2022年上半年，金沙酒業分別實現營收8.78億、17.67億、36.41億元和20.01億元；毛利分別為4.57億元、11.78億元、23.18億元和12.12億元；期內溢利及全面收益總額分別為1.56億、6.15億、13.15億和6.7億元。

以此數據換算，金沙酒業的估值達223億元，市盈率約為17倍。對于這一數據的合理性，華潤啤酒方面也在“通函”中作了解釋，白酒可比交易市盈率在14.7倍至22.3倍范圍內，因此金沙酒業的市盈率公平合理。

對于華潤啤酒大手筆收購金沙酒業，知趣咨詢總經理、酒類營銷專家蔡學飛對《證券日報》記者表示，華潤啤酒自身擁有龐大的渠道資源能夠與白酒實現整合，對于華潤啤酒的資本市場、業務聯動與發展表現等都有積極意義。

國資頻頻“飲酒”

今年以來，白酒產業迎來了國資的集中入場。

據了解，10月21日，重慶市江津區華信資產經營（集團）有限公司入股重慶江記酒莊有限公司（以下簡稱“江記酒莊”），以13.79%的持股比例成為江記酒莊第三大股東。對此，江小白相關負責人對《證券日報》記者表示，此次戰略合作有助于江小白在高品質釀造能力、全產業鏈規模、高端化產品競爭力三方面進行提升。

除此之外，10月13日，貴州省新動能產業發展基金合伙企業（有限合伙）正式注資貴州李興發酒業有限公司，以32.85%的投資比例躋身為該酒企第二大股東；8月16日，貴州省新動能產業發展基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱新動能產業基金）正式注資香港步長集團旗下的貴州洞釀洞藏酒業有限公司，以持股比例24.6914%躋身第二大股東；5月27日，貴州省新動能產業發展基金合伙企業（有限合伙）入股貴州肆玖酒業有限公司（以下簡稱肆玖酒業），以持股比例22.59%成為肆玖酒業第二大股東。

對于國資頻頻“飲酒”，蔡學飛表示，以上國資投資控股的都是產區名酒與品類名酒。國資進場有利于提高酒企的區域產業整合能力，特別是對于產區名酒，可以提升產區競爭力，提高整個白酒行業的準入門檻，對于整個釀酒行業的產品品質提升起到了積極的促進作用，在一定程度上維護了消費者的利益。

資深行業觀察員、名酒觀察出品人胡吉洲對《證券日報》記者表示，也含有“曲線救企”的意味，一方面，部分酒企發展遇到資金瓶頸，急需資金，特別是今年醬酒行業調整很大，國資入局一定程度上保障了產能；另一方面，有國資“背書”，也將吸引資本機構青睞。

（編輯 屈珂薇 于德良）

關鍵詞： 華潤啤酒