本報記者 李昱丞

11月10日，矩陣股份IPO進行網上、網下發行申購，發行價格為34.72元/股。此前10月31日，公司發布首次公開發行股票并在創業板上市招股意向書，證券代碼為“301365”。

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作為兼具業界影響力和當代代表性的中國設計品牌，矩陣股份近年來發展迅猛，與眾多國內一線房地產企業建立了長期穩定的合作關系，位居業內第一梯隊。2021年矩陣股份營收、歸母凈利潤分別達到8.86億元、2.20億元，分別同比增長44.78%、37.20%。

此次IPO，矩陣股份擬發行不超過3000萬股，募投項目計劃所需資金8.84億元，有望提高公司在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力和核心競爭力。

領先的空間設計品牌

規模快速增長

2010年3月，矩陣股份董事長王冠和另外兩位創始人劉建輝、王兆寶創立了矩陣股份前身矩陣有限，公司此后一直聚焦于空間設計與軟裝陳設業務，為住宅地產的售樓處、樣板間等空間領域項目服務。在非住宅領域，公司業務涵蓋辦公、酒店、教育、康養、文化場館等業態領域。

經過十余年的業務積淀與市場歷練，同時伴隨著房地產市場的高速增長，矩陣股份快速壯大，2019年-2021年，矩陣股份營收從4.57億元增長至8.86億元，歸母凈利潤從1.23億元增長至2.20億元，營收、歸母凈利潤年均復合增速分別達到近39.24%、33.74%。

分業務來看，2021年矩陣股份空間設計業務和軟裝陳設業務分別實現營收4.58億元和4.19億元，占比分別為51.73%和47.27%，大致呈現五五開的局面。

杭州華潤萬象銷售中心、成都萬科玖西銷售中心、成都綠城鳳起朝鳴合院別墅樣板間、上海融創山水拾間樣板間等案例背后，均由矩陣股份一手操刀。

憑借著良好的口碑，矩陣股份累積了一眾頭部房企客戶。據招股書，矩陣股份的大客戶包括華潤置地、旭輝控股、金地集團、綠城中國、萬科等頭部房企。2021年，公司前五大客戶分別為華潤置地、新城控股、旭輝控股、萬科和招商蛇口，營收占比分別為6.24%、3.57%、3.32%、3.32%和3.28%，合計19.73%。

“房地產行業的穩定發展為公司業務的下游市場需求創造了穩定、持續、合理的增長空間。”矩陣股份有關人士向《證券日報》記者表示，“房住不炒”定位要求住宅房地產建設回歸居住屬性，設計品質日益重要，長期來看為業內領先的設計公司帶來了新的發展空間，精裝住宅比例的結構性提升也為軟裝陳設業務的發展提供了新的驅動力。

就行業地位而言，矩陣股份已成長為兼具業界影響力和當代代表性的中國設計品牌。根據業內權威雜志《InteriorDesign》發布的“全球百大設計巨頭排行榜（Top100Giants）”，2019年至2022年矩陣股份綜合排名分別位列第34位、第32位、第23位、第17位，2019年至2022年住宅領域位列第1位、第2位、第2位、第1位。同時，矩陣股份被中國室內裝飾協會評為“2019年、2020年中國十強室內設計機構”。

平均合同超百萬

盈利能力較優秀

根據招股書，2019至2021年各年末，矩陣股份在職的員工總數分別為297人、473人和676人。2019年-2021年，矩陣股份設計業務人均創收分別為137.81萬元、124.01萬元、121.83萬元，高于杰恩設計、尤安設計、霍普股份等可比公司。

對此矩陣股份解釋稱，公司單個設計項目的設計面積相對較小，一般不超過2000平方米，設計工期相對較短，通常為3-4個月，且人力投入相對較少，項目周轉率較高；同時公司的設計收費水平（售樓處800元/平方米以上，樣板間1000元/平方米以上）高于建筑裝飾設計收費標準（300-1200元/平方米），因此人均收入較高。

上述矩陣股份有關人士告訴《證券日報》記者，目前行業對現代軟裝設計的功能要求和藝術要求越來越高，對展示個性化的需求也日益凸顯，軟裝設計難度越來越高，專業性的要求除了功能和藝術性還要加入越來越多的新元素，這就需要一支專業能力頂尖、學習研發能力也頂尖的隊伍。公司擁有豐富軟裝設計能力的沉淀以及優秀的軟裝陳設業務團隊，能夠多方面滿足客戶的多樣性需求。

矩陣股份的平均合同額度也超過百萬元。2019年-2021年公司空間設計業務的平均合同金額分別為106.62萬元、104.47萬元、105.65萬元，軟裝陳設業務的平均合同金額分別為192.01萬元、182.37萬元、182.86萬元，整體處于穩定水平。

在高端化路線的指引下，矩陣股份的盈利能力較為優秀。2019年至2021年，公司綜合毛利率分別為51.95%、50.05%及49.59%，保持在高位且較為穩定。其中，空間設計的毛利率分別達到70.03%、68.59%和66.85%。

矩陣股份表示，公司在業務規模、品牌影響力、創意理念、技術實力等方面具備較強的綜合優勢，未來將繼續保持較高的設計水準與收費水平，另外公司在體系化建設、標準化作業等方面積累了豐富的經驗，有利于公司持續保持較高的項目周轉效率，實現較高的毛利率水平。

行業市場規模或近3000億元

募資增強核心競爭力

空間設計與軟裝陳設行業作為朝氣蓬勃的新興行業，未來還有較大的發展空間。經過四十多年的快速發展，中國空間設計與軟裝陳設的設計范圍從最初僅為星級酒店室內裝飾延伸至各類空間以及千家萬戶的家庭裝飾。

國家統計局數據顯示，2021年我國房地產開發投資完成額達到14.76萬億元，商品房銷售額18.19萬億元。背靠十萬億元級別的大市場，空間設計與軟裝陳設行業常做常新、常做常有。

根據梁志天設計集團（2262.HK）招股說明書披露，空間設計與軟裝行業的收入由2013年的1432億元增長至2020年的2411億元，預計2022年空間設計與軟裝陳設行業的市場規模將達到2740億元，整體呈現持續、穩定的增長態勢。

中國家居電子商務協會創始人、家居設計互聯網戰略專家王建國對《證券日報》記者表示，軟裝行業普遍存在的模式是“軟裝設計+軟裝產品”的組合商業模型，也代表著產品化、標準化、品牌化程度較弱，軟裝行業大、軟裝公司多、軟裝企業規模小是業界常態。從創業者、投資者等角度來看，這個垂直行業有較長的“迷茫期”，但同時也正是這樣的非成熟市場才有更大更遠的可能性，有機會出現連鎖型、平臺型企業。

此次IPO，矩陣股份擬發行不超過3000萬股，募投項目計劃所需資金8.84億元，用于總部設計中心建設項目、設計服務網絡建設項目、智能設計平臺建設項目、信息化建設項目等，有望提高公司在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力和核心競爭力。

以“總部設計中心建設項目”為例，該項目投資總額達到5.85億元，旨在緩解矩陣股份現有辦公場地的短缺，通過建設總部設計中心，設置設計人員辦公場地和材料及作品展示區等場所，購置先進的設計與辦公軟硬件，進一步提高矩陣股份在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力，提高公司的核心競爭力。

矩陣股份表示，項目將有利于提高公司的訂單承接能力，提升公司的業務規模和市場份額，同時有利于進一步提升公司形象，增強公司品牌知名度，最終實現公司多品牌發展戰略目標，擴大市場份額。

（編輯 上官夢露）

關鍵詞： 即將上市