一向不顯山露水的農藥板塊，正展現出濃烈亮色。

截至10月28日，已有25家農藥A股公司披露2022年三季報，它們的營收同比增幅中位數為29.56%，歸母凈利潤同比增幅中位數為61.33%。先達股份、江山股份等公司歸母凈利潤同比增幅甚至超過200%。

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熱度不僅在二級市場。上海證券報記者采訪發現，在一級市場，頻有農藥公司宣布完成融資，還有一些公司啟動上市計劃，乘勢實現證券化。

在業內人士看來，表征背后則是行業發展邏輯的轉向，在糧食安全重要性與日俱增的大環境下，農藥尤其是綠色農藥的發展正迎來新的景氣周期。

蓄勢：農藥行業融資加速

以前，少有農藥企業現身一級市場融資，可今年，這一情況明顯改變。據IT桔子數據，2021年尚無任何一家公司完成融資的農藥行業，在2022年頻傳捷報，已有4家產業鏈公司完成融資。

一名專注農業領域投資的人士透露，目前行業投融資熱度整體有所上揚，但大多數還處在觀望狀態，因為還在等“成績”。

能夠直觀看到“成績”的二級市場，已經感受到了熱度。數據顯示，已有25家農藥A股公司披露2022年三季報，它們合計實現營收1219.75億元，同比增長（可比公司，下同）35.54%；合計實現歸母凈利潤124.66億元，同比增長80.98%。

具體來看，草銨膦龍頭企業利爾化學前三季度實現營業收入77.42億元，同比增長80.92%；實現凈利潤14.92億元，同比增長143.95%。受益于主要產品產銷量增加、銷售價格上漲，先達股份前三季度實現營收24.7億元，同比增長63.54%；實現凈利潤3.25億元，同比增長287.67%。

景氣度提升帶來業績增長，也為非上市公司增加了底氣。今年，不少農藥公司正“趕考”IPO。據記者不完全統計，過去的3個月里，已有8家農藥公司向A股發起沖刺。

行業異軍突起背后，政策暖風不斷。《“十四五”全國農藥產業發展規劃》明確，要推進農藥生產企業兼并重組、轉型升級、做大做強，培育一批競爭力強的大中型生產企業。到2025年，著力培育10家產值超50億元企業、50家超10億元企業、100家超5億元企業。

“農藥公司資本運作頻繁反映行業熱度。資本流動與重組的目的是為了實現資本增值的最大化，說明農藥行業存在較大的增值空間。”國際創投機構璞躍中國（PlugandPlayChina）農業食品總監卿熙雯分析道。不過她也認為，資本運作也會存在不確定性，所以農藥公司應該更加理性和謹慎，在綜合考量自身實力與發展方向的基礎上再進行資本運作。

乘風：糧食安全重要性凸顯

農藥是農業生產中預防病蟲草害的重要手段，屬于剛性需求，在提高農作物產量、保障全球糧食安全中發揮重要作用。據聯合國糧食及農業組織測算，農藥使用可挽回全世界農作物總產量30%至40%的損失。

先正達集團中國相關負責人告訴記者，近年來，受極端天氣、國際局勢等因素持續影響，全球農業及糧食體系受到嚴重沖擊，全球糧價在供需緊張、生產運輸成本激增背景下高位震蕩。在此形勢下，受農業投入品價格與糧食價格相互之間高度聯動的影響，全球植保行業整體預計將在短期內較快增長、中長期存在回落風險。

糧食安全重要性與日俱增，也是農藥公司對未來市場需求持樂觀態度的重要動因。如農心科技在招股書中指出，我國作為世界人口第一大國，糧食安全問題至關重要。農藥作為農業生產的必備物資，持續保持著較大的市場需求規模。

“受全球人口不斷增加、耕地資源有限、地緣政治沖突加劇等因素影響，全球糧食安全問題得到高度重視，糧食剛性需求增加帶動了全球農藥需求的穩定增長。”ST紅太陽同樣如是看待全球市場，并表示未來公司將搶抓保障糧食安全及剛性需求帶來的歷史機遇。

實際上，對于農藥與糧食安全的關系的討論一直存在另一種聲音，即農藥本身存在毒性，對糧食質量存在影響。“農藥長期的低效使用確實會引發農產品殘留、環境污染、生物多樣性破壞、生態退化等食品安全與環境問題。”卿熙雯表示。

前述先正達集團中國相關負責人認為，廣大終端消費者從“吃得飽”到“吃得好”的快速轉變，都對農產品的質量和環境提出更高的要求，進一步限制了農藥中高毒高殘留產品的使用。同時，近年來環境問題日益嚴重，土壤退化加速，這些都對糧食和食品的生產產生巨大的不利影響。

轉型：綠色農藥創新成關鍵

綠色農藥被視為破題關鍵。卿熙雯表示，持續追求高效、低毒、環境友好型農藥的市場需求，將推動企業研發與應用綠色高效的農藥，目前行業內已有很多參與者利用新型的技術來創造更可持續的產品。

隨著生物醫藥底層技術在農藥方面遷移，農藥產品也在持續進行著換代升級，出現了納米農藥等綠色農藥新產品，能夠實現靶向傳輸、精準智能釋放，實現化肥安全高效的利用，未來農藥對糧食質量及可靠性的保障也隨之提高。

面對糧食安全重要性凸顯帶來的剛性需求，農藥公司目前也在增加研發投入，大力發展綠色農藥。如剛剛上市的農心科技擬將1.05億元用于綠色農藥制劑智能數字化工廠技術改造項目，該項目覆蓋了11種目前市場熱門的殺蟲劑和殺菌劑產品。

先正達集團中國則在重點研發生物防治技術和生物刺激素技術。前者結合農藥的使用，可以降低整體農藥的使用量，減少對環境的影響，同時提高農產品品質。后者的使用有利于增加對肥料的利用和吸收，減少過量使用肥料對土壤的影響，并提高作物抵抗逆境的能力。

政策端同樣在加速農藥行業轉型和落后產能出清。我國農藥市場準入嚴格，登記證獲取壁壘高，以逐步淘汰高毒農藥，推動農藥產品向高效、綠色方向發展。同時農藥落后產能持續出清，多家環保不達標的中小生產企業已被關停或購并。以草甘膦為例，目前我國草甘膦生產企業已縮減至10家左右。

卿熙雯分析認為，考慮到農藥市場拓展過程中農藥登記證的重要性，行業頭部企業憑借數量龐大、品類豐富的登記證儲備將在行業景氣背景下更具投資優勢。同時，農業生物科技領域投資是近年來增長最快的類別，未來仍具有高成長潛力，所以除頭部企業外，具有新型農藥產品及較強研發能力的技術驅動型企業也受到資本市場的青睞。

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