本報記者 李昱丞 見習記者 張軍兵
近7個交易日（10月12日-10月20日）漲幅超50%，近13個交易日（9月27日-10月20日）漲幅超70%，化學發(fā)光龍頭公司新產(chǎn)業(yè)（300832）近期頗受市場關(guān)注。
(資料圖)
10月20日晚，股價連續(xù)多日上漲的新產(chǎn)業(yè)發(fā)布2022年三季報，公司前三季度營業(yè)收入為22.97億元，同比增長21.27%；歸母凈利潤為9.25億元，同比增長38.88%。
“公司第三季度扭轉(zhuǎn)第二季度業(yè)績下滑的趨勢，屬于超預期增長，這為公司近期股價上漲提供了業(yè)績支撐。公司所處的免疫診斷行業(yè)屬于中高速成長的新興行業(yè)，此前公司估值處在歷史底部，近期政府貼息貸款支持醫(yī)療設備改造政策以及市場回暖或成為其股價大幅上漲的原因。”一位醫(yī)療行業(yè)分析師向《證券日報》記者表示。
公司三季報顯示，第三季度國內(nèi)業(yè)務逐步擺脫上半年度華東疫情的影響，呈現(xiàn)出較好的增長態(tài)勢，國內(nèi)主營業(yè)務收入第三季度同比增長35.32%；海外業(yè)務隨著前期裝機數(shù)量的不斷提升，帶動了常規(guī)試劑的穩(wěn)步增長，第三季度海外業(yè)務收入同比增長23.14%，扣除新冠發(fā)光試劑影響后海外第三季度業(yè)務收入同比增長32.50%。
新產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務是全自動化學發(fā)光免疫分析儀器及配套試劑，是國內(nèi)該領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。公司業(yè)務遍及全球，主要依靠9款全自動化學發(fā)光免疫分析儀器及191項配套試劑的銷售。其中毛利率約90%的配套試劑成為公司近年來主要收入，占比營收約75%；儀器及配件收入占比約20%，毛利率近年保持在20%至30%左右。
在全球市場，化學發(fā)光作為當前主流的免疫診斷方法，占免疫診斷90%以上市場份額，而在國內(nèi)，我國化學發(fā)光市場從2010年20億元增長到2019年的220.6億元，年復合增長率達到30%，其市場規(guī)模占據(jù)免疫診斷總市場的比例約為70%，仍存在較大的提升空間。
在行業(yè)高增長之外，化學發(fā)光的國產(chǎn)化替代也同樣是新產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要機遇。目前，羅氏、雅培、貝克曼和西門子占據(jù)國內(nèi)化學發(fā)光市場70%以上市場份額，國內(nèi)該領(lǐng)域頭部企業(yè)新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、邁瑞醫(yī)療分別只有6%、4%、3%的市占率。
方正證券研究表示，如今隨著安徽集采落地，化學發(fā)光國產(chǎn)機型可快速打開高端醫(yī)院市場。在診斷試劑性能已經(jīng)達到或接近進口品牌的水平，檢測速度、儀器通量、價格優(yōu)于進口品牌的背景下，化學發(fā)光國產(chǎn)企業(yè)有望駛?cè)氚l(fā)展快車道，預計到2025年三甲醫(yī)院國產(chǎn)化率達到25%，整體發(fā)光行業(yè)國產(chǎn)化率提升至45%。對應近255億元國產(chǎn)化學發(fā)光出廠價市場規(guī)模，行業(yè)5年可實現(xiàn)約30%的復合增長率。
公司三季報顯示，報告期內(nèi)新產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了全自動化學發(fā)光儀器銷售/裝機4778臺，同比增長了35.47%；公司產(chǎn)品服務的國內(nèi)市場終端客戶數(shù)量超8457家，其中三級醫(yī)院客戶數(shù)量達1329家，公司產(chǎn)品的三甲醫(yī)院覆蓋率提升為53.97%。隨著中大型終端客戶數(shù)量穩(wěn)步提升，可帶動試劑收入及單機產(chǎn)出的不斷提升。
在毛利率方面，公司前三季度主營業(yè)務綜合毛利率保持平穩(wěn)。其中，儀器類產(chǎn)品毛利率為22.29%，同比增長7.02%；國內(nèi)和海外試劑類產(chǎn)品毛利率均保持穩(wěn)定。隨著儀器銷量的快速增長，儀器類產(chǎn)品收入占收入比重有所增加。雖然受此影響，但公司前三季度主營業(yè)務毛利率為69.82%，僅同比下降0.73%，綜合毛利率整體保持平穩(wěn)。
“在國產(chǎn)替代外，公司海外業(yè)務的擴張同樣也能帶來不小機遇。公司今年海外業(yè)務均保持穩(wěn)定增長，上半年增速實則比國內(nèi)更高。長期來看，隨著加大對重點市場國家的支持和投入，公司具備性價比優(yōu)勢的發(fā)光儀器更容易占領(lǐng)海外市場，公司有潛力成為國際化學發(fā)光龍頭。”上述醫(yī)療行業(yè)分析師向記者表示。
（編輯 白寶玉）
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