本報(bào)記者 李正

9月6日晚間，和泓服務(wù)披露公告表示，公司的一家間接全資附屬公司（貴州福瑞盈信息咨詢有限公司）作為買方，與賣方（賣方A麗水樺史企業(yè)管理合伙企業(yè)及賣方B張梓頡）于當(dāng)日簽訂一項(xiàng)收購協(xié)議，買方有條件同意收購及賣方有條件同意出售目標(biāo)公司（重慶新隆信物業(yè)管理有限公司）的100%股權(quán)，總代價(jià)為1億元人民幣。

和泓服務(wù)方面指出，進(jìn)行收購事項(xiàng)后，公司總訂約建筑面積將由2022年6月30日的約5400萬平方米，增加約13.7%至該公告日期的約6140萬平方米；公司在管物業(yè)的總建筑面積將由2022年6月30日的約4310萬平方米，增加約16.9%至該公告日期的約5040萬平方米。

(資料圖片)

據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，發(fā)生在物業(yè)企業(yè)間的收并購案例已超過26宗，合計(jì)金額超46億元。有分析人士向記者表示，物業(yè)產(chǎn)業(yè)年內(nèi)收并購事件頻發(fā)，說明國內(nèi)該產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰，邁向良性競爭的正向循環(huán)，有利于行業(yè)的長期發(fā)展。

收購壓力較大？

和泓服務(wù)在公告中指出，致力持續(xù)擴(kuò)大管理規(guī)模是公司核心發(fā)展戰(zhàn)略之一，此次收購的目標(biāo)公司于重慶市、四川省、貴州省及海南省擁有若干物業(yè)管理項(xiàng)目。

天眼查顯示，目標(biāo)公司成立于2003年，注冊地址位于重慶市，注冊資本500萬元，經(jīng)營范圍包含物業(yè)管理；企業(yè)管理咨詢；家政服務(wù)等，公司2021年年度報(bào)告顯示，公司繳納社保人數(shù)為710人；上述賣方A與賣方B分別持股公司99.99%和0.1%。

和泓服務(wù)方面表示，公司董事會(huì)相信，收購事項(xiàng)將帶來額外的收入來源，從而對公司產(chǎn)生積極的貢獻(xiàn)。同時(shí)，董事會(huì)認(rèn)為，收購事項(xiàng)為具有成本效益的方式，可以在已建立起現(xiàn)有業(yè)務(wù)的地區(qū)市場，拓寬本集團(tuán)的服務(wù)供應(yīng)及鞏固本集團(tuán)的物業(yè)管理組合。收購事項(xiàng)可透過結(jié)合目標(biāo)公司于西南地區(qū)物業(yè)管理方面的現(xiàn)有實(shí)力及經(jīng)驗(yàn)，從而與本集團(tuán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)和泓服務(wù)最新披露的2022年中期業(yè)績報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約4.63億元，同比增長50.47%，公司主營業(yè)務(wù)由物業(yè)管理服務(wù)、社區(qū)增值服務(wù)和非業(yè)主增值服務(wù)三部分構(gòu)成；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約4435萬元，同比增長26.39%。

雖然和泓服務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)了營收和盈利雙增長，但公司2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8619萬元，相比本次1億元的收購價(jià)格而言，收購壓力是否較大？

同策研究院資深分析師肖云祥在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，如果僅從盈利和收購金額的角度來看，對于和泓服務(wù)來說，當(dāng)期收購對價(jià)大于去年盈利屬于投入過大的一次收購。

“但從收并購的角度來看，就要從標(biāo)的資產(chǎn)未來所能產(chǎn)生的實(shí)際價(jià)值，以及公司自身是否有足夠的資金支撐完成本次收購，并能維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)正常運(yùn)行等方面來考慮。”肖云祥進(jìn)一步表示，目前國內(nèi)物業(yè)行業(yè)是一個(gè)有待繼續(xù)挖掘、創(chuàng)新的行業(yè)，此次對目標(biāo)公司的收購不僅反映出和泓服務(wù)對行業(yè)前景的看好，同時(shí)也反映出公司對自身發(fā)展的信心。當(dāng)然在收購的過程中需要注意債務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)的摸排盡調(diào)。同時(shí)也切勿僅考慮為了規(guī)模增長而收購，還需平衡項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)效益。

行業(yè)收并購頻發(fā)動(dòng)因生變

隨著行業(yè)進(jìn)入洗牌階段，物業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)收并購事件頻發(fā)，上述提到的26宗收并購案例當(dāng)中，不乏大型物業(yè)企業(yè)及大規(guī)模交易。

例如，華潤萬象生活擬以不超過10.6億元人民幣收購禹洲物業(yè)服務(wù)有限公司，禹洲物業(yè)于福建省、安徽省及浙江省擁有多項(xiàng)物業(yè)管理項(xiàng)目；招商積余擬以5.36億元人民幣收購新中物業(yè)67%股權(quán)。

對此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日報(bào)》記者表示，今年物業(yè)行業(yè)的收并購和過去有本質(zhì)區(qū)別。

嚴(yán)躍進(jìn)介紹，以前的收購是買方主動(dòng)尋找項(xiàng)目進(jìn)行收購，即一些企業(yè)要做大物業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模而加大收購動(dòng)作。而今年的收并購案例，很大一部分出發(fā)點(diǎn)是一些企業(yè)拋售了物業(yè)板塊，例如一些物業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力增大，或者一些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)急于拋售物業(yè)板塊以充盈現(xiàn)金流等等。

“所以，從這個(gè)角度看，也使得今年的物業(yè)產(chǎn)業(yè)收并購項(xiàng)目性價(jià)比有所提高。”嚴(yán)躍進(jìn)如是稱。

肖云祥補(bǔ)充表示，從資產(chǎn)出讓方的角度考慮，物業(yè)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)有著天然的關(guān)系，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)處于下行周期中，一些房企由于亟待緩解流動(dòng)性緊張局面，而選擇出售物管資產(chǎn)，導(dǎo)致年內(nèi)可供收購的物業(yè)資產(chǎn)較多。

“而從收購方來看，在資金允許的情況下，物業(yè)企業(yè)進(jìn)行橫向收購是快速提升企業(yè)管理規(guī)模的重要手段，同時(shí)也說明市場參與者對該行業(yè)前景普遍看好。而且物業(yè)行業(yè)屬于輕資產(chǎn)且能持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流，就長期來看，如果物業(yè)企業(yè)存在關(guān)聯(lián)的房企，那么大管理規(guī)模本身對幫助關(guān)聯(lián)企業(yè)補(bǔ)充現(xiàn)金流也具有積極意義。”肖云祥進(jìn)一步表示，目前我國物業(yè)行業(yè)集中度較低，且行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營主體資質(zhì)、運(yùn)營和服務(wù)能力良莠不齊，通過以強(qiáng)收弱，以優(yōu)逐劣是企業(yè)和行業(yè)發(fā)展的正向規(guī)律，未來物業(yè)行業(yè)內(nèi)的收并購頻率仍會(huì)較高。

（編輯 孫倩）

關(guān)鍵詞： 物業(yè)公司