本報記者 李正

8月24日晚間，西藏礦業發布了2022年中期業績報告，報告期內，公司實現營業收入約12.2億元，同比增長439.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.25億元，同比增長1018.30%。

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財報顯示，公司鋰類產品營業收入較上年同期增加961.55%，毛利率較上年同期增幅53.25%，主要原因系報告期內鋰鹽產品價格持續上漲，公司加大銷售力度所致。

同時，截至8月25日，A股市場鋰行業（按申萬行業分類）9家上市公司當中，包括西藏礦業在內已有5家公司發布了2022年中報，悉數實現歸母凈利潤同比大幅增長。

融智投資基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供需兩端來看，未來碳酸鋰價格仍將繼續維持強勢，對行業內企業經營形成持續利好。

碳酸鋰價格仍將維持高位

公開資料顯示，西藏礦業主營業務為鉻類產品和鋰類產品。

按營收占比情況來看，報告期內，公司鋰類產品實現營業收入10.60億元，占總營收的86.81%，實現營業利潤10.01億元，占公司利潤比例的89.62%；鉻類產品實現營業收入1.552億元，占總營收的12.71%，實現營業利潤1.117億元，占公司利潤比例的10%。

將時間線拉長來看，公司近些年對于鋰類產品的銷售力度正在持續提高。公司鋰類產品2020年年中和2021年年中實現營業收入占總營收比例分別為3.24%、50.24%。

事實上，正如中報內容所述，2022年上半年，鋰類產品價格持續上漲，并始終處于高位水平。

以公司生產的工業級碳酸鋰和電池級碳酸鋰兩個鋰類產品為例，上海金屬網數據顯示，國內電池級碳酸鋰2022年6月30日平均報價為471250元/噸，較年初已累計上漲58%；生意社數據顯示，國內工業級碳酸鋰6月30日報價為459000元/噸，較年初累計上漲72.56%。兩個鋰類產品自6月份以來始終維持在歷史高位水平。

三十三度資本基金經理程靚在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內鋰產品價格持續高位的主要原因與供需缺口放大關系密切。

程靚介紹，從需求端來看，鋰最主要的下游應用之一新能源車正處于高景氣度，2021年全球銷量較2020年增長109%，2022年1月份-6月份銷量421萬輛，同比增長71%。政策推動、技術成熟以及產業預期樂觀，引發了動力電池廠商以及動力電池材料提供商的激進擴產計劃。根據高工鋰電不完全統計，當前國內磷酸鐵鋰正極產能規劃約為674萬噸，加上三元鋰正極147萬噸的產能規劃，相當于碳酸鋰當量總需求約224萬噸，對應接近每年5000萬輛車的總動力電池需求，而2021年國內碳酸鋰當量總供給僅為50萬噸-65萬噸。此外，雖然鋰電池也有可能在儲能領域上應用，主要為磷酸鐵鋰電池，儲能領域2030年后的總需求可能達到1000GWh/年，對應碳酸鋰當量總需求約59萬噸，但是由于鈉離子電池更具有成本優勢，可能在儲能領域對鋰電池形成大規模替代，因此長期需求估算上，暫且不考慮儲能這部分需求增量。

“供給方面，受制于碳酸鋰擴產周期一般為2年-5年，短期無法馬上大幅擴產，而前些年又沒有大增量的擴產項目，因此無法在2021年-2022年大幅增加供給，最終導致碳酸鋰價格持續大漲，并在當前階段維持高位。”程靚說。

財經評論員王赤坤補充表示，除市場供需對鋰產品價格形成支撐以外，周邊生產成本上升也帶動了鋰類產品的漲價，一些廠商的上游原料涉及部分國際能源或鋰精礦等，隨著上半年這些原料國際價格的攀升，也增加了鋰類產品的生產成本，對碳酸鋰價格上漲形成了一定的支撐。

對于未來的碳酸鋰價格走勢分析，劉寸心認為，受清潔能源革命的持續深入以及新能源汽車行業滲透率持續提升共同帶動，未來碳酸鋰需求會持續處于增長階段。同時，我國碳酸鋰生產主要來自礦石提取，項目從最早的資源勘探到最終的產品交付，至少需要3年左右時間，加之礦石提鋰耗能高污染重，在產量上也會有所限制，預計短期內供給很難得到改善，對價格維持高位甚至進一步上漲形成支撐。

多家鋰業公司看好行業高景氣

值得關注的是，上述已披露2022年中報的5家鋰行業上市公司當中，報告期內實現歸母凈利潤同比增長超過1000%的有2家，同比增長幅度在600%-1000%的有3家。

按增長幅度來看，融捷股份上半年歸母凈利潤同比增長約4443.99%位列第一，西藏礦業和盛新鋰能（同比增長937.92%）分別位列第二和第三。

同時，與西藏礦業類似，多家鋰行業上市公司的鋰類產品業務占比也在持續提升。例如盛新鋰能2020年年中、2021年年中、2022年年中鋰鹽產品營收占總營收比重分別為22.54%、87.44%和100%。

多家鋰行業上市公司在2022年半年報中明確，在新能源汽車帶動下，動力電池企業加速擴產，全球動力鋰電池正在開啟新一輪擴產浪潮，動力電池踏入大規模制造時代，同時，由于其產能絕大部分集中在中國，預計對鋰類產品的需求也將進一步提高，看好國內鋰行業未來高速增長勢頭。

中信證券方面表示，高景氣板塊方面，鋰、鋰電池、汽車、電力設備及新能源板塊中期成長預期與短期景氣水平均處于歷史高位。

對于鋰行業投資標的的估值及投資價值，程靚認為，考慮到碳酸鋰未來長期供需前景可能存在階段性的極度緊缺，隨著開采成本的不斷上升，掌握了低成本產能的投資標的更加值得關注。

（編輯 孫倩）

關鍵詞： 西藏礦業