2月24日，碧桂園、保利發展、龍湖集團、金地集團、旭輝控股集團、中國金茂、新城控股、華發股份、首開股份、新希望地產10家房企（含5家國企及5家民企）在交易所公司債券公告披露平臺發布自愿披露公告，內容主要涉及經營、財務及融資等三方面。

本次10家房企主動披露企業經營和融資狀況，在坦陳行業和企業面臨的挑戰同時，也傳遞出積極信號：通過公開披露渠道作出主動信息披露的嘗試，不僅能夠加強發行人與市場之間的信息對稱性，更重要的是在行業“寒冬”期，幫助投資人重拾信心。

房企主動披露信息：信心重于黃金

去年6月以來，部分房企出現了銷售下行、融資受阻，流動性出現困難的局面，市場信心隨之變得敏感而脆弱。

中金公司固定收益團隊表示，地產公司信用風險問題也暴露出其在信息披露方面的不足，比如表外負債、母公司流動性等。此外，債券發行人除定期披露之外的臨時信息披露相比上市公司仍然較少，缺乏官方正式信息披露的情況下，“無法證實也無法證偽”的負面傳聞對于債券價格的負面影響更大。

因此，企業主動加強信息披露、積極與市場溝通，一定程度上可以降低信息不對稱造成的市場波動放大器效應，有助于行業和債券市場更加健康的發展。

華泰證券固收分析師張繼強認為，本次房企主動信息披露，主要有三大積極作用：一是公告傳遞部分企業基本面較穩健的信息，有利于提振投資者信心；二是主動信息披露有利于穩定投資者預期，幫助恢復地產債市場正常秩序；三是本次公告是完善房企信息披露機制的有益嘗試。

債市相關專業人士表示，通過信息披露渠道主動披露信息更加公開、更加權威。市場各方協同推進，積極鼓勵債券發行人通過公開闡述企業面臨的外部環境、整體戰略、經營情況及應對措施等情況，完成公開透明完整的信息披露，向市場傳遞準確的企業狀況，及時回應市場關注焦點與熱點，澄清事實，將幫助市場重建信心，穩定投資者預期，也將有力阻斷各類不實信息的傳播渠道，提升企業在資本市場的公信力。

龍頭企業信用資質向好

房地產作為國民經濟的重要行業，無論是對經濟發展、地方財政都起到非常重要的作用。在堅持國家宏觀調控及“房住不炒”的定位下，“增信心、防風險、穩增長”，促進房地產業良性循環已成普遍共識，短期內房地產行業的“支柱產業”地位不會有所改變。

與此同時，在看似草木皆兵的大浪淘沙中，部分房企以其穩健經營的高質量發展理念，逐漸形成了不同企業的分化與分層。此次集中披露的包括國有及民營在內的地產企業均依據自身情況，針對行業下行的復雜局面，做到了早準備，早應對。

例如新城控股已做好提前贖回境外美元債券的安排，并表示公司現金流充裕，本次提前贖回事項不會對公司經營情況和財務狀況產生不利影響；中國金茂披露，“2021年度堅持規模與效益平衡，聚焦提質增效，實現銷售、回款穩定增長”。

業內人士的共識是，獲得融資和優質土儲、債務結構良好的房企在未來行業緩慢復蘇的過程中有望獲得更高的市場占有率，提高綜合抗風險能力。

招商證券房地產分析師趙可表示，于公開渠道主動披露信息或體現部分房企“超額業績能力”，利于穩定預期，降低市場波動，

與此同時，通過主動信息披露，部分優質企業展現出更穩健的、高于行業平均水平的經營基本面，體現出抵御行業下行的“超額業績能力”，或是未來行業“剩者為王”，競爭格局改善的佐證。

“部分房企在行業整體下行過程中，表現出較強的基本面韌性，背后是現金流管理能力的印證，其中并不分民企還是國企。”趙可表示。

房地產市場融資環境持續改善

從目前的政策情況來看，多部委頻頻釋放政策暖意，逐步形成監管合力，房企的融資困境正在穩健有序的基礎上逐步得到改善。

近期不少銀行宣布發行或計劃發行房地產并購主題債券，幫助加速地產項目風險化解。2月24日，上海銀行宣布，計劃于近期啟動金融債券發行事宜，并發行30億元房地產項目并購主題債券，募集資金專項用于支持優質房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。

在此之前，興業銀行、浦發銀行、廣發銀行、招商銀行、平安銀行等多家金融機構已陸續為房地產企業收購提供了融資渠道。

關鍵詞： 信息披露