本報記者 殷高峰
1月28日晚間，ST國醫披露的2021年度業績預告顯示，公司預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.35億元-8.25億元，扣非凈利潤虧損6.5億元-7.5億元，若扣除今年因股權激勵新增的管理費用，扣非后虧損同比收窄；實現營業收入29億—29.5億，同比大幅增長約80%。
對于去年凈利潤為負值，ST國醫表示，主要原因是2021年度內，公司旗下三大綜合性醫療院區西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院、商洛國際醫學中心醫院實現全面投用，公司醫療服務連鎖網絡初步形成，醫療服務業務整體規模有效擴大，實現門診量、住院量、營業收入同比較大幅度增長，伴隨各新建醫療項目陸續投用，行業影響力提升，公司整體醫療床位使用量處于快速提升階段，運營成本、期間費用相較于營業收入依然處于較高水平。
同時，公司持有的交易性金融資產本報告期內公允價值變動收益初步預計對公司凈利潤影響約為-1.15億元；公司2021年上半年實施限制性股票激勵計劃，并完成授予登記，本報告期產生費用對公司凈利潤影響約為-1.359億元。
“ST國醫去年的凈利潤虧損，目前旗下醫院正在進行的三個月停業整頓也會對公司2022年的業績有一定影響，但并不能影響國際醫學長期發展。”上海戊戌資產合伙人、西安交通大學金融學博士丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時表示，站在長期投資的角度，身處醫療服務賽道，西安作為千萬人口級別的大都市，醫療消費需求還是非常旺盛。
醫療業務快速增長 公司備受市場關注
此前，因為“孕婦流產”事件等原因，ST國醫旗下的西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院被要求停業整頓3個月，國際醫學股票也被實施其他風險警示。
而值得注意的是，上周有超過140家公募、私募、券商、銀行理財、外資等機構對公司進行了集中調研，其中不乏明星基金經理的身影，包括易方達基金的張坤、張清華，中歐基金的葛蘭等。
作為從事綜合醫療服務的上市公司，公司備受市場關注。除了自身擁有區域內一流的醫療人才隊伍和同步國際先進水平的就醫條件，過去幾年，公司醫療業務一直處于快速發展階段。以收入為例，公司2020年度、2021年度營業收入同比增長分別為62%、80%，呈現加速狀態。
公司表示，經過多年探索，公司確立了“綜合醫療+特色專科”的發展模式，一方面加快做好醫療服務，特別是復雜型醫療服務，另一方面加快建設消費類專科醫療，使國際醫學中心醫院、高新醫院構建起“醫療+健康”服務模式，成為醫療服務體系中積極有益的補充，為社會提供差異化的、優質的、高質量的醫療服務。
加之公司尚在構建全生命周期醫療健康服務平臺，醫療床位規模也從最初的800床，在今年內將達到萬張規模，正是公司廣闊的發展空間與快速增長的業績，吸引了機構的關注。
停診事件對公司今年的業績影響可預期
ST國醫在投資者交流活動中提到，兩家醫院的停診會影響公司業績，但根據往年的數據看，一季度收入在全年收入中占比最小，對收入和利潤的影響大小可以判斷。
具體而言，高新醫院是一個成熟的醫院，國際醫學中心也是在業界、西北地區有影響力的醫院。結合2020年初疫情影響之后兩家醫院的業務提升情況，公司認為兩家醫院復診以后發展的節奏應該比較快。
2020年疫情時，高新醫院作為定點醫院有一部分專門預留的病房，西安國際醫學中心醫院也僅開業幾個月，但兩家醫院在復診后很快達到了高速提升和分階段的滿負荷運營狀態，所以基于兩家醫院在高新區域的地理位置和群眾對醫療的需求以及業內的影響，爬坡速度應該是比較快的。因此，隨著復診以后運營提速有望修正第一季度業績。
“三個月的停業整頓對于公司2022年的業績有一定影響，但并不能影響公司長期的發展邏輯，這是可以確定的。”丁炳中表示，身處醫療服務賽道，面對逐漸老齡化的人口結構，人民群眾對高水平、高質量的醫療服務需求還是非常旺盛，“西安高新醫院和國際醫學中心醫院，地處西安這一西北地區醫療資源高地，服務能力足以輻射周邊省市，其長期發展價值沒有改變。”
同時，ST國醫表示，目前，公司現金流情況良好，自有資金充足，合作金融機構均表示停診不會影響現有授信額度、評級和業務洽談，不會進行抽貸等，同時會積極協調和支持資金方面需求。此外，公司大股東及其一致行動人的股票質押率為40.28%，且融資規模較小，亦不存在股票質押風險。
爭取早日摘帽 公司發展價值依舊。
“從目前的情況看，公司ST風險的消除時間是可預期的。”丁炳中稱，
對于撤銷風險警示情況，公司在投資者交流活動中表示，按照要求，公司會在醫院獲得西安市衛健委復診的批復以后及時進行公告，在公告的同時向交易所提出申請，撤銷風險警示。相關的風險警示時間具有可預期性，現在預判是3個月左右，根據最新政策要求，醫院部分科室仍在服務患者，醫院也在積極加強相關的診療工作，爭取盡早完成整改、早日復診。公司長期以來積累的資源稟賦、行業優勢、發展邏輯、長期價值均沒有發生變化，經過此次停業整頓，醫院團隊在業務能力上將進一步提升，對相關制度進一步梳理，總結經驗，提升醫院精益管理，為未來發展積蓄力量。
“醫療服務是長周期行業，伴隨人口老齡化趨勢，面對醫療資源供給緊張，看病難現象突出的局面，以及國家從未改變支持社會辦醫發展的政策趨勢，公司所處的領域未來相當長的一段時期內都將處在一個比較好的發展階段。”西安工程大學產業發展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國是世界人口第一大國，龐大的人口基數以及快速增長的老齡人口帶來了持續增長的醫療服務需求，以醫療服務業為代表的現代健康服務業，不僅日益成為醫療健康行業的重要組成部分，也成為現代服務業的一個新的增長點。
