近期，資本市場大幅調整，其中的物業板塊也仍處于估值探索階段。不過有經驗的投資者應該知道，盡管公司股價短期會受市場環境與熱度因素所影響，但長期終將回歸公司基本面。因此，現階段應該尤為關注未來確定性較強、盈利增長有支撐的標的。
基于此，筆者關注到即將登陸港交所舞臺的東原仁知服務 ( 02352.HK ) 。招股書顯示，東原仁知服務所募資金中 65% 將用于戰略投資、合作及收購，擴大公司物業組合及業務規模；16.5% 將用于提高服務質素并沿著物業管理價值鏈擴展服務范圍。可見，東原仁知服務將借助此次資本賦能的力量，加速推動公司規模化、品質化的經營發展，進一步夯實自身的行業地位和競爭優勢。
通過翻看招股書，筆者對東原仁知服務的基本面情況進行了研究，得出幾個值得投資者關注的要點，如下所示。
1、處于高價值賽道
于投資而言，在政策支持的行業中尋找優質標的是一個基本思路。
當前，探索房地產新發展模式是政策支持的重要方向。從發展趨勢來看，房地產發展的重心將由重資產型的投資開發模式轉向輕資產的運營模式。物業管理作為輕資產運營模式的一個重要代表，勢必將獲得更加廣闊、更有效益的發展前景。
同時看到，后疫情時代中，物業行業在參與公共衛生事件所發揮的社會治理優勢，也在促使物業行業加快速度參與到城市發展的路徑中，為整個行業注入新活力。據此認為，物業行業正在迎來非常好的發展黃金時期。
2、占據區位優勢，成長性突出的老牌物企
進一步聚焦到東原仁知服務本身，據招股書所示，成立于 2003 年，東原仁知服務從事物管行業長達 19 年，是國內歷史悠久、經驗豐富的物業管理服務提供商。
市場布局方面，東原仁知服務立足于長三角和西南地區，通過對局部區域的精心經營，打造出了在局部市場的獨特優勢。資料顯示，東原仁知服務在 2021 中國物業服務百強企業排名中位列第 20 名，在西南地區和長三角地區的公司中排名第 5 名和第 9 名。從成長速度來看，東原仁知服務在長三角地區及中國西南地區的增長率位列第二及第三。
在規模化的過程中，東原仁知服務錨定具備高增長潛力，業務版圖也擴展至全國。截至 2021 年 12 月 31 日，東原仁知服務有 325 個在管物業項目，包括住宅及非住宅物業，覆蓋中國 16 個省、自治區及直轄市的 51 個城市，總在管建筑面積約為 28.2 百萬平方米。
3、多元增長引擎，指向未來盈利的可持續性
從收入結構來看，東原仁知服務的三條業務線相輔相成，包括物業管理服務、小區增值服務和非業主增值服務。
截至 2021 年年末，物業管理服務是東原仁知服務的核心業務，貢獻營收 6.29 億元，占比 52.7%；社區增值服務貢獻營收 2.87 億元，占比 24%；非業主增值服務貢獻營收 2.78 億元，占比 23.3%。
關鍵詞： 赴港上市
