生意社最新研究指出，8月在拋儲和滑準稅配額雙雙落實下，儲備棉全部成交，供應緊縮得到緩解，同時臨近傳統旺季，紡企接單情況不及預期，織廠對旺季訂單持謹慎觀望態度，國內棉花行情呈現寬幅震蕩向下的走勢。據生意社商品行情分析系統，截至8月28日3128B級皮棉現貨價格在18079元/噸，較月初下跌0.14%。在國內穩增長的政策背景下傳統旺季或仍可期，同時本年度的籽棉搶收預期仍支撐棉價，生意社預計短期棉價仍保持高位震蕩，后續重點關注金九銀十來臨時的訂單下達情況。
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期貨方面，前期受需求不佳和拋儲等政策影響，價格承壓下行，鄭棉主力合約跌破萬七之后持續下挫，但市場對于新年度棉花的搶收預期支撐，棉價回落空間不大。月中美棉受宏觀利空影響，行情大幅下跌。月底受外盤價格連續上漲帶動，國內棉價跟漲明顯，截至28日主力合約結算價在17590元/噸，環比上漲2.15%;ICE期棉主力結算價86.87美分，環比上漲3.1%。
底部支撐仍存 上行驅動不足
上半月在新年度的減產預期下，拋儲、配額等政策相繼落地但影響不大，同時國家恢復和擴大消費措施公布，市場信心得到提振，對棉花價格形成一定支撐，行情高位震蕩運行。
下半月，紡企采購棉花現貨明顯轉淡，剛需采購為主。棉花舊作依舊偏緊，但之前的利好已兌現。從下游紡織企業的情況來看，對高棉價的接受度一般，目前對產量的預期要略好于6月份，加之需求端仍未見明顯改善，棉花現貨價格的上漲驅動減弱。
自儲備棉投放以來，下游紡企拍賣積極性較高，成交率保持100%。7月31日至8月28日，儲備棉銷售累計成交220039.8454噸，成交均價約17683元/噸。儲備棉成交價格受鄭棉影響較大，月初成交價格高位，然后保持一個穩定偏弱的走勢，到了月底，鄭棉連續上漲后，儲備棉成交價格也隨之上漲。
外盤：宏觀與基本面的拉扯
8月美國高溫天氣引發關注，市場對美棉產量的擔憂持續，8月USDA發布的全球棉花供需報告，美棉主產區德州持續干旱，差苗率上升，美棉產量環比調減54.7萬噸至304.6萬噸，降幅約15%，處于歷史產量低位區間，降幅超出市場預期。美棉產量大幅降低支撐棉價，但月中美聯儲7月會議紀要引發市場對于加息或將持續的擔憂，在此背景下商品市場整體一度表現偏弱，對棉花價格形成拖累，ICE期棉跌至近一個月低點。
月底，惡劣的天氣情況再次加大了市場對于供應端的擔憂，供應憂慮主導行情走向，ICE期棉維持上行態勢。整體來看，國際棉花期貨價格周內漲幅大于國內。但海外市場風險不確定性增加，鮑威爾在海外央行杰克遜霍爾年會上表態偏鷹，美聯儲存在繼續加息的可能，這將對大宗商品價格形成一定的壓力，棉價波動或將加大。
需求不顯 棉紗提價困難
隨著棉價上漲，紡企采購原料心態偏向謹慎，棉紗在成本提振下行情上漲，但紡企訂單回暖仍不明顯，紗價跟漲力度不足，從市場價格看，棉紗價格上調困難，個別品種價格隨行就市。月底棉紡行業旺季臨近，棉紗市場走貨有所好轉，南通市場好轉相對明顯，而浙江廣東等地變化不大。截止8月25日，全國主要地區紡企紗線庫存為26天左右，環比增加5%左右，同比減20%左右，仍處于較低位置。織廠開機率上漲，截至月底全國主流地區紡企開機負荷為七成以上，當前紡企新接訂單不足，小單、散單為主，且由于原料價格高企，紡企利潤多處于虧損狀態。從訂單情況看，南通家紡市場訂單尚可，佛山地區針織訂單有所減弱，北方地區織廠接單情況不及預期，織廠對旺季訂單持謹慎觀望態度。
出口持續下滑 外需訂單疲軟
海關總署數據顯示，2023年7月棉制品(包括含棉混紡制品，不僅指純棉制品，下同)出口量53.67萬噸，同比減少17.89%，環比減少1.14%。2023年1-7月棉制品出口量為367.03萬噸，同比減少14.04%。從市場銷售看，外貿形勢依然嚴峻，出口訂單下降，內銷市場需求維持偏弱，訂單不足。
2023年7月，我國紡織品服裝出口總額271.15億美元，同比降幅18.38%，連續第三個月呈下降態勢且降幅持續擴大，其中紡織品出口額111.54億美元，環比下降3.57%;服裝出口額159.61億美元，環比增加3.47%。2023年1-7月，紡織服裝累計出口1697.9億美元，同比下降10%。2023年7月單月和1-7月累計值同比均出現明顯下滑，國外對于國內終端消費需求不佳，紡服出口持續受阻，呈現疲軟態勢，歐美去庫仍在進行中，預計較長時間內，紡服出口難以改善。
后市預測：8月供應端表現略為寬松后，棉價震蕩向下，月底在外盤上漲帶動下，國內棉價止跌回升，但需求端表現不佳，棉紡織產業鏈傳導不暢，紡紗企業利潤虧損或擴大，拖累棉價。當前國內棉花產業鏈方面無新利多出現，近期部分機構陸續來到新疆產區進行產量調研，減產幅度或未到之前預估程度。在國內穩增長的政策背景下傳統旺季或仍可期，同時本年度的籽棉搶收預期仍支撐棉價，生意社預計短期棉價仍保持高位震蕩，后續重點關注金九銀十來臨時的訂單下達情況。
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