1929年，前蘇聯科學家索科夫率先提出利用超聲波穿透物體去探測內部缺陷和結構，建立了早期的超聲波成像系統。當時埋首在實驗室里的他，也許不會想到，超聲檢測在百年后將成為無損檢測的主流技術，在全球范圍內發展出數百億元的市場規模，且保持著高速的發展態勢。

如今，這一領域中涌現出不少優秀企業。例如，廣州多浦樂電子科技股份有限公司（以下簡稱“多浦樂”）這家致力于無損檢測設備的研發、生產和銷售的高新技術企業，秉承著“打造世界一流的無損檢測品牌，服務社會、造福人類安全和健康”的發展宗旨，憑借技術創新、產品質量、客戶資源等多方面的優勢，已成為行業的領先者之一。就在8月28日，多浦樂在深交所創業板發行新股并上市，證券代碼為301528。

2020年~2022年，多浦樂營收復合增長率達到25.71%。多家機構看好多浦樂的發展前景，其中，長城證券(002939)研究指出，募投項目助力多浦樂解決長期發展掣肘問題，核心競爭力持續增強。同時，該企業是國產超聲相控陣檢測設備領先企業，盈利能力維持較高水平，技術儲備夯實，有望受益于進口替代趨勢+下游應用場景擴容，看好未來成長空間。

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業績大幅增長 盈利能力領先同行

索科夫提出最早的超聲檢測后，20世紀60年代該技術已經成為有效而可靠的無損檢測手段，并在工業探傷領域得到廣泛應用。進入20世紀90年代，超聲無損檢測儀器的數字化和電子計算機技術的快速發展催生了超聲檢測新技術的開發，超聲衍射聲時技術（TOFD）和相控陣技術（PA）等科技創新方法不斷涌現，使得超聲檢測結果可以進行數據追溯。

多浦樂研究范圍從超聲換能器復合材料、傳感器技術到超聲相控陣檢測設備，形成了全鏈條業務服務能力，其客戶包括中石油、新聯鐵、國家電網、中國航天科技集團、中國航空工業集團、比亞迪(002594)、中廣核、三一重工(600031)等。

圍繞各大領域的知名客戶，多浦樂提供針對性的完整檢測方案，從前端的檢測工藝到探頭、設備，再到后端的系統集成和智能評判等高端軟件算法，向客戶提供“一站式”超聲檢測設備和服務。

與此同時，多浦樂的綜合毛利率也維持著較高水平，2020年~2022年分別為75.92%、76.69%和73.90%，與同行業公司相比，處于領先地位。招股書中，多浦樂列示了7家同行業企業的毛利率，其中只有1家與多浦樂的毛利率接近，其余企業毛利率均低于多浦樂。7家企業三年毛利率均值分別是67.78%、67.60%、63.83%，由此可見多浦樂毛利率要高出行業均值10個點左右，領先優勢明顯。

多浦樂在招股書中表示，所處行業具有較高的技術壁壘，同時在產品線、客戶資源、產品質量、綜合服務能力等方面均有很高的要求。未來，公司還將通過產品升級、工藝改進、加強成本控制、提升商務談判水平等措施，進一步提升市場地位，保持和提高毛利率水平。

堅持研發創新 保持核心競爭力

營收、凈利潤都能實現穩定、高速增長，同時還在業內保持著較高的毛利率水平，這與多浦樂多年來潛心研發，技術、產品及服務均得到市場高度認可息息相關。

根據招股書，自成立以來，多浦樂通過自主研發以相控陣技術為基礎，圍繞相控陣超聲檢測儀、超聲換能器、行業應用解決方案全鏈條業務體系形成多項關鍵核心技術，筑造較高的產品技術壁壘，2020年~2022年公司研發費用分別為1427.22萬元、1782.51萬元和2254.86萬元，相應的研發費用率分別為11.16%、11.89%、11.16%。

據報道，多浦樂在超聲無損檢測領域具有明顯的先發優勢，早在2010年和2013年，分別承擔國家科技部國家火炬計劃項目“工業超聲相控陣檢測系統”和國家重大科學儀器設備開發專項“新型超聲相控陣儀器的開發與應用”，攻克數個核心關鍵技術，成為國內率先推出高性能超聲相控陣檢測設備的企業，Phascan超聲相控陣檢測儀于2014年被評為國家重點新產品，并于2017年成為首臺中國特檢院舉辦相控陣超聲培訓所使用的國產超聲相控陣檢測設備。

實際上，作為國家級專精特新“小巨人”企業，多浦樂一直以技術和產品創新作為持續成長的核心驅動力，設立了廣東省超聲相控陣（多浦樂）工程技術研究中心、廣東省新型超聲成像設備工程技術研究中心等研發平臺，截至2022年6月末，公司共計擁有專利52項，其中發明專利12項，軟件著作權34項。

同時，多浦樂也在招股書中介紹，公司在加強自身研發實力的同時，十分重視與有關知名高等院校及科研機構的合作，積極借助外部研發機構的力量，努力提升公司整體的技術水平。

據了解，多浦樂與高等院校及科研院所的合作形式主要是合作申報政府課題，有過合作的外部機構包括北京航空航天大學、西安電子科技大學、北京理工大學和大連理工大學等高等院校，以及中國特檢院和中廣核檢測技術有限公司等單位。

前述報道還指出，通過與高等院校與科研院所在基礎理論及前沿領域的合作，多浦樂持續保持技術的領先性與創新性，不斷提升核心競爭力，保持公司的行業領先地位。

中國上市公司網分析，經過多年的耕耘，多浦樂已然成“中國智造”的企業典范。

“模范生”多浦樂 賦能“中國智造”

在超聲無損檢測領域，以多浦樂為代表的“中國智造”典范企業們，正迎來技術滲透和國產替代的雙重市場潛力爆發。

據了解，無損檢測技術的應用，已遍及我國經濟建設和人民生活的各個方面，大到飛機、衛星等航空航天領域，小到日常生活用品都承擔關鍵角色。多浦樂招股書中援引了中國機械工程學會組編寫的《無損檢測發展線路圖》統計數據，經過實施無損檢測后，各行業的產品增值情況為：機械產品約為5%，國防、宇航、原子能產品為12%~18%，火箭為20%左右。

根據Markets and Markets研究報告顯示，2018年全球無損檢測市場容量約為83億美元，預計到2024年全球市場規模將達到126億美元，其中超聲檢測將占據最大比例的市場份額。2016年超聲檢測市場容量約為24.4億美元，2022年則增長至近40億美元左右。

在這一龐大的細分市場中，美國是超聲無損檢測市場消費額最大的國家，此外，中國、印度、日本和韓國等國家的市場消費額也在持續增長。以我國為例，多浦樂招股書介紹，我國從事相關工作的人員在30萬名以上，機構約為2000家，無損檢測行業每年的儀器銷售和技術服務超過100億元。

但要注意的是，與國外先進的技術相比，我國無損檢測設備行業尚處于成長階段，在產品的可靠性、數字化、智能化、集成化、知名度等方面均存在著一定的差距。根據中國海關統計的無損檢測設備進口設備金額（不含掃查裝置、探頭等配套產品），我國無損檢測設備進口金額保持在較高水平，2019年至2021年進口金額分別為16.46億元、14.86億元和13.90億元。

因此，隨著國民經濟各行業以及企業對核心產品和工藝技術的掌握，尤其是支持國家重點實驗、科技前沿，應用于航空航天、核電、國防軍工等領域的關鍵儀器設備的自主可控要求，這為以多浦樂為代表的國內無損檢測廠家提供了巨大發展機遇及替代空間。

華金證券指出，多浦樂是高性能超聲相控陣檢測領域的先行者，也是國內為數不多能自主批量生產復材超聲探頭的企業之一，公司相控陣設備在穩定性、發射和接收等電氣性能方面比肩海外巨頭，具有較強競爭力。

此外，前述中國上市公司網也指出，為了滿足工業裝備智能化、高質量制造和高可靠性應用的檢驗檢測需要，多浦樂上市正當時。相信在資本市場的助力下，多浦樂將進一步強化在超聲無損檢測行業的市場地位，成為行業內領先的無損檢測專業服務商，賦能中國智造!文/任之冠

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