上市一周年的節(jié)點(diǎn)，“濕巾第一股”潔雅股份宣布調(diào)整多個(gè)募投項(xiàng)目。
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2021年12月3日，潔雅股份登陸創(chuàng)業(yè)板。公司IPO原計(jì)劃募集資金3.76億元，投資于“多功能濕巾擴(kuò)建項(xiàng)目”“技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”“倉(cāng)儲(chǔ)智能化改造項(xiàng)目”（以下分別簡(jiǎn)稱為“擴(kuò)建項(xiàng)目”“研發(fā)項(xiàng)目”“倉(cāng)儲(chǔ)項(xiàng)目”）。
圖源：上市公司公告
招股書顯示，擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)期分別為2年、2年、1年。實(shí)際上，多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。以已投入募集資金計(jì)算，截至2022年10月30日，3個(gè)項(xiàng)目分別投入1194.93萬(wàn)元、0、0，進(jìn)度分別為4.58%、0、0。
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疫情致募投項(xiàng)目進(jìn)度緩慢
是缺錢嗎？相反，潔雅股份并非囊中羞澀，手上還握著大把鈔票。
彼時(shí)IPO，潔雅股份實(shí)際募得資金11.63億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后凈額10.32億元，比原計(jì)劃多了6.56億元。
根據(jù)2022年三季報(bào)，潔雅股份貨幣資金合計(jì)12.13億元，交易性金融資產(chǎn)合計(jì)3.5億元。
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難怪有投資者調(diào)侃：“公司手上那么多錢，一年卻啥也沒干，募投項(xiàng)目又推遲一年”。
對(duì)于募投項(xiàng)目進(jìn)度緩慢的原因，潔雅股份稱：“在實(shí)際投入過程中受疫情、市場(chǎng)環(huán)境變化、實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及發(fā)展規(guī)劃等多重因素的影響，項(xiàng)目的整體進(jìn)度放緩，預(yù)計(jì)無(wú)法在計(jì)劃的時(shí)間內(nèi)完成建設(shè)。”
潔雅股份進(jìn)一步解釋：“受疫情影響，國(guó)內(nèi)各省市政府均出臺(tái)相應(yīng)的防疫防控政策和措施， 物流及人員流動(dòng)均受到了一定影響。此外，公司擬購(gòu)置的設(shè)備中有較多進(jìn)口設(shè)備， 相關(guān)設(shè)備的交付與調(diào)試時(shí)間放緩，交付時(shí)間的不確定性也在增大。 ”
前三季度研發(fā)投入降1/3
本次關(guān)于募投項(xiàng)目的調(diào)整包括實(shí)施地點(diǎn)、實(shí)施方式及實(shí)施進(jìn)度等方面。
具體的，研發(fā)項(xiàng)目整體調(diào)整較大，包括實(shí)施方式由“新建廠房”擴(kuò)充至“購(gòu)置房產(chǎn)、購(gòu)地新建廠房、租賃土地、租賃房產(chǎn)實(shí)施”，包括：計(jì)劃在銅陵市購(gòu)買一處不動(dòng)產(chǎn)，用于本部研發(fā)中心的研發(fā)、辦公等；計(jì)劃在銅陵國(guó)家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)內(nèi)購(gòu)置20畝土地，并配套租賃80畝土地，用于科研基地的拓展；計(jì)劃在上海市租賃房產(chǎn)，用于上海研發(fā)中心的建設(shè)。
與此同時(shí)，潔雅股份擬投資于研發(fā)項(xiàng)目的金額從0.54億元增至1.04億元，擴(kuò)建項(xiàng)目投資額相應(yīng)減少0.5億元、倉(cāng)儲(chǔ)項(xiàng)目不變。
此外，上述3個(gè)項(xiàng)目均延期1—2年不等，項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期均調(diào)整至2024年12月。
潔雅股份對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的加大投入不難理解。和訊財(cái)經(jīng)梳理后發(fā)現(xiàn)，2022年1—9月，可比公司諾邦股份(603238)、倍加潔(603059)的研發(fā)投入均增加，潔雅股份該指標(biāo)卻比上年同期下降35.1%至1909.36萬(wàn)元。不僅研發(fā)投入絕對(duì)值少，研發(fā)費(fèi)用率也落后。
而潔雅股份所從事的濕巾行業(yè)技術(shù)含量較高，主要的核心技術(shù)體現(xiàn)在溶液配方等方面。“只有具備多學(xué)科融合的組織架構(gòu)和技術(shù)人員，掌握領(lǐng)先核心技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)才能在該行業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并得以長(zhǎng)遠(yuǎn)立足，對(duì)缺乏技術(shù)和研發(fā)能力的企業(yè)形成了較高的技術(shù)壁壘”，公司曾如此表示。
上市首年業(yè)績(jī)“變臉”
潔雅股份主要為利潔時(shí)集團(tuán)、babycare、金佰利 集團(tuán)、強(qiáng)生等代工。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.26億元，同比下降35.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元，同比下降30.4%。
將時(shí)間線拉長(zhǎng)，潔雅股份Q1、Q2、Q3營(yíng)收分別減少47.91%、36.06%、11.62%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別減少42.22%、24.25%、17.1%，上市首年便出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”。究其原因，則是消毒類濕巾產(chǎn)品銷量大幅減少。
消毒濕巾的市場(chǎng)需求與疫情爆發(fā)息息相關(guān)。2020年起，潔雅股份開始承接醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾訂單，2020年、 2021年上半年醫(yī)用及抗菌毒系列濕巾銷售收入占比分別達(dá)到43.76%、65.81%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的重要推手。反映在業(yè)績(jī)上，2018年、2019年公司營(yíng)收均未突破3億元，2020年則猛漲至7.43億元，單是2021年上半年便達(dá)到了6.27億元，比2018年、2019年?duì)I收之和還多。
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顯然，潔雅股份也意識(shí)到了，抗菌消毒系列濕巾帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊熬哂幸欢ㄅ既恍郧掖嬖诓豢沙掷m(xù)的風(fēng)險(xiǎn)”。隨著該系列濕巾訂單逐步降至疫情前的正常水平，公司業(yè)績(jī)“現(xiàn)形”。
盡管消毒類濕巾產(chǎn)品銷量減少，但潔雅股份仍在進(jìn)行多種針對(duì)疫情形勢(shì)下的抗菌、消毒濕巾產(chǎn)品的研發(fā)。對(duì)于最新進(jìn)度，公司稱“在研的消毒濕巾配方已于年中送國(guó)外一家新冠病毒殺滅率測(cè)試機(jī)構(gòu)進(jìn)行第三方殺滅率測(cè)試，但目前檢測(cè)機(jī)構(gòu)表示送樣較多，且測(cè)試周期長(zhǎng)（一般為半年），仍在排隊(duì)等待測(cè)試中”。
有市場(chǎng)人士稱，隨著當(dāng)下全國(guó)各地疫情防控措施的優(yōu)化，抗菌消毒類產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)需求是得到提振、還是持續(xù)回落，仍待觀察。近日抗病毒面料概念火熱，有投資者亦較為樂觀：“手濕防護(hù)消殺的市場(chǎng)應(yīng)比抗菌面料確定性更強(qiáng)，未來(lái)人人必備必用。”
值得一提的是，12月6日，潔雅股份出現(xiàn)1筆折價(jià)11%的大宗交易。一般而言，這大多反映了市場(chǎng)主力并不看好股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)，寧愿折損一些資金也要賣出。
上市即巔峰，潔雅股份股價(jià)于上市首日盤中觸及最高點(diǎn)95.74元/股后一路下挫。截至12月8日收盤，該股報(bào)37.52元/股，較高點(diǎn)已跳水6成，亦低于除權(quán)后發(fā)行價(jià)。公司總市值約30億元。
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