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南山智尚（300918）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）公司主營業務南山智尚主營業務覆蓋精紡呢絨、服裝、新型功能性化纖產品的生產、設計、研發和銷售。公司目前以“高新技術和高附加值產品轉型”為突破口，重點發展新型化纖材料領域，持續推進超高分子量聚乙烯新材料及其他特種新材料和功能性高端纖維類產業的項目建設，致力于打造國內新型化纖材料一體化龍頭企業。羊毛精紡呢絨及服裝產業為公司傳統優勢業務，近年來公司持續鞏固自身在羊毛精紡市場的領先地位，同時公司以科技創新為核心，不斷加大技術研發投入，在傳統羊毛面料和成衣業務的基礎上，加強纖維類功能性高端面料的研發，聯動化纖新材料業務，在現有毛紡織服裝產業鏈一體化的基礎上，著力打造“羊毛面料服裝與新材料雙產業鏈互動”的發展格局。（二）公司主要產品1、精紡呢絨產品公司擁有完善的毛紡織產業鏈，運營了集面料研發、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理等全流程工序于一體的精紡呢絨業務體系。公司精紡呢絨產品主要面向國內外精紡呢絨中高端及以上市場，先后作為PRADA、ErmenegildoZegna、GiorgioArmani等眾多奢侈品牌，報喜鳥（002154）、海瀾之家（600398）、雅戈爾（600177）、杉杉等國內品牌以及中高檔職業服裝品牌、國際一線品牌服裝的優質供應商。近年來，公司對原有的經典全毛系列、極品毛絨絲系列、高支混紡系列、精品休閑系列、功能性產品系列五大系列產品進行了優化升級，拓展了花色和品類，不斷提升自身產品品質，擴充產品類別；同時，公司以自有專利技術研發了“OPTIM輕羽戶外面料”、“石墨烯復合功能面料研發”、“抗菌抗病毒面料”等面料產品，為下一步布局新興商務職場環境，滿足職場人士個性化需求奠定了產品基礎。2、服裝產品作為中國職業裝領軍企業，公司服裝業務已形成集成衣研發、設計、制造、品牌運營于一體的服裝業務體系。公司以自身生產的高品質呢絨面料為基礎，以自主品牌與ODM/OEM業務共同發展的核心戰略，打造了多個享譽市場的服裝定制品牌，旗下已擁有職業裝品牌締爾瑪（DELLMA）、校服品牌締爾瑪校服（DELLMA CRESCITA）、工裝品牌裕山（YUSAN）、高級定制品牌織尚（MODARTE）等多個服裝品牌，未來公司還將不斷通過服裝行業前沿科技的研發與應用，推進服裝業務向定制化、專業化、數字化、品牌化、多元化、國際化全面發展。3、超高分子量聚乙烯纖維產品（1）防彈系列纖維：800D及以上防彈系列纖維產品，該系列產品超高分子量聚乙烯纖維強度范圍在30-46 cN/dtex之間，由于超高分子量聚乙烯纖維復合材料的沖擊韌性好，與目前國內現有的復合材料相比，其單位體積沖擊吸收能量較高，且單位質量較輕，適用于制作防彈衣、頭盔等輕型防彈裝備。（2）海洋繩網系列纖維：1000D-1600D海洋繩網系列纖維產品，該系列產品超高分子量聚乙烯纖維強度范圍在26-36cN/dtex，產品物理化學性能優異，具備良好的耐磨損、耐切割、耐腐蝕性和耐紫外線輻射照射等性能；用其制作的海上用纜繩和網箱類產品，重量輕，掛污少，操作清潔簡便，使用壽命相對較長。同時，海洋系列產品還包括我國發展迅速的海上風電行業，采用超高分子量聚乙烯纖維復合材料制造的風力發電葉片，在葉片前緣、葉片主梁皮層、葉片上下殼體采用超高分子量聚乙烯纖維織物和基體樹脂，通過各個部件模具做成。其重量更輕，強度更高，因而發電機能夠在較低風速下開始發電，并且在較高風速下仍舊能夠保持風機的安全性，相比于傳統的玻纖、碳纖在制作范圍上更廣，性價比更高，具有十分可觀的市場應用前景。（3）防切割手套系列：400D防切割手套系列產品，該系列產品超高分子量聚乙烯纖維強度范圍在30-34cN/dtex之間，產品通常由超高分子量聚乙烯纖維混合氨綸、滌綸等化學纖維經針織工藝制作而成，具有良好的耐磨和防切割性能。（4）家用紡織品系列：100D-350D家用紡織品系列產品，該系列產品由超高分子量聚乙烯纖維經機織制成面料后制作而成，該面料具有明顯的冰涼感，且經久耐用，用其制作的床上用品在夏天可以起到非常好的降溫效果，體感溫度可較 （三）報告期內行業情況分析1、紡織服裝行業外需疲軟疊加內需弱復蘇，行業發展整體承壓2023年上半年，主要發達經濟體采取激進的貨幣緊縮政策，全球通貨膨脹高企，加之地緣局勢動蕩以及極端自然災害頻發，諸多不利因素導致全球經濟復蘇步伐減緩，美國、歐盟等發達經濟體增長勢頭明顯減弱，外需市場疲軟。據海關總署數據，2023年1-6月，紡織服裝累計出口9832.2億元，比去年同期下降1.9%，其中紡織品出口4662.8億元，同比下降4.5%。我國對美國、歐洲、日本等傳統主要家紡消費市場的出口降幅明顯，行業外貿出口壓力較大。我國宏觀經濟總體延續弱復蘇態勢，內需消費恢復性反彈，行業內銷實現較好增長。根據國家統計局數據，2023年1-6月份，社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%。其中，1-6月服裝鞋帽、針、紡織品類商品累計零售額為6834億元，同比增長12.8%。公司在當前較為緊張的經濟環境下，不斷推進紡織服裝業務向品牌化、差異化、高附加值化升級、繼續保持全球行業領軍地位的同時，主動把握世界新材料領域發展趨勢，調整公司發展戰略，優化產業布局，通過布局新材料業務，打造公司第二增長曲線。2、新材料行業我國超高分子量聚乙烯纖維的需求量保持持續較快增長，主要來源于特種裝備、海洋產業和安全防護等領域。未來，隨著市場需求的不斷增加，超高分子量聚乙烯纖維行業仍將持續快速發展。一方面，超高分子量聚乙烯纖維作為現代國家必不可少的戰略物資，國家出臺了一系列政策將其列為關鍵戰略材料，主要包括《重點新材料首批次應用示范指導目錄(2019年版)》《增強制造業核心競爭力三年行動計劃(2018-2020年)》等：另一方面，隨著產業技術水平的持續提升，超高分子量聚乙烯纖維的應用領域不斷拓寬，日益增加的軍品、民品應用將為超高分子量聚乙烯纖維帶來龐大的市場需求。根據《中國化工新材料產業發展報告(2018)》，歐美市場超高分子量聚乙烯纖維下游應用領域中，防彈衣和武器裝備占比約70%，繩纜占比約20%，勞動防護占比約5%，漁網占比約5%:中國市場超高分子量聚乙烯纖維下游應用領域中，防彈衣和武器裝備占比約32%，防切割手套占比約28%，纜繩材料占比約26%，體育器材占比約6%，其他占比約8%。根據前瞻研究院統計，2016年，國內安全防護超高分子量聚乙烯纖維需求量約為0.22萬噸：2019年，國內安全防護超高分子量聚乙烯纖維需求量約為0.81萬噸，增速為92%。公司憑借強大的技術研發、完善的技術工藝和穩定的產品性能，公司超高分子量聚乙烯纖維的銷量將穩步提升，市場影響力不斷擴大，超高分子量聚乙烯纖維二期項目產量穩定后將躋身于我國超高分子量聚乙烯纖維領域的第一梯隊。（四）公司經營模式研發方面：在精紡服裝業務上，公司在意大利米蘭設立研發中心，根據市場對產品質量、個性化、功能性、實用性等方面的需求，不斷進行產品研發與行業洞察，通過設立工業設計中心，通過對行業難點及前沿課題的研究；同時以技術優勢提高產品科技含量，實現技術價值提升。新材料業務上，公司作為高水平創新平臺高新技術企業，已經打造了一支杰出的工程師團隊，并聘請國內新材料行業權威專家深入挖掘高品級特種防護、高舒適性等性能致力于滿足客戶多場景、多樣化的產品需求。同時搭建上市公司人才培養和人才梯隊，不斷引進研發人員，壯大研發團隊，持續更新技術儲備，為公司逐步邁向高性能纖維生產企業奠定了堅實的技術基礎。采購方面：在精紡業務上大宗原材料羊毛通過公司的全資子公司NATSUNAUSTRALIA PTY LTD直接采購，結合匯率波動、羊毛價格走勢、市場需求等要素及時調整采購數量，在合理控制成本的前提下保證原材料供應充足。新材料業務采購方面公司建立了穩定、成熟的采購制度體系。從源頭上加強對產品品質的控制，包括采用招標前供應商原輔料檢驗檢測、供應商準入及考核制度等，從多方面保證原材料分子量、強度等指標符合質量規定標準。生產方面：公司精紡呢絨業務引進行業內頂尖的自動化生產設備，并結合多年生產經驗和技術優勢實現智能化制造升級，公司不斷提高生產技術水平，加快生產自動化、智能化、信息化、數字化的提升；持續優化生產模式和生產組織方式，提高生產效率，以滿足市場“小批量、多品種、多花色、快交期、個性化”的訂單需求。超高分子量聚乙烯纖維屬于高技術密集型產品，生產流程復雜，對生產設備和工藝要求較高。公司在生產規劃上立足長遠，通過定制化設備，使生產能力靈活可控，產線可以根據市場需求進行不同規格產品的生產調整。銷售方面：報告期內，公司精紡服裝業務明確營銷資源整合理念，調整營銷隊伍架構，加強營銷管理隊伍梯隊建設，通過各種方式保障客戶服務的有序開展。積極做好分公司及辦事處所在省市的市場推廣，實現公司與客戶的良性互動。新材料業務上公司持續完善營銷部門組織架構和團隊建設，并積極進行國內、國外市場開拓工作。國內市場開拓上，公司通過深入走訪調研了解下游客戶需求，多方面多角度了解市場信息，不斷調整完善國內市場營銷方案，強化對銷售渠道和不同領域產品客戶的統籌布局，形成了較為完善的營銷基礎；國外市場開拓上，公司利用自身在精紡呢絨海外市場的銷售經驗，積極布局新材料海外銷售渠道，目前已在歐美、北歐等國家和地區組建海外銷售服務中心，將產品銷售進行本土化管理，深化客戶合作，同時強化核心產品的渠道布局，以快速應對海外市場需求。（五）所處行業地位2023年上半年，在地緣政治沖突、經濟發展放緩等因素的影響下，市場面臨較大壓力，終端消費動力不足，行業及終端市場出現了去庫存狀況，市場競爭加劇，行業處于下行周期，面對服裝的市場環境及行業周期的變化，公司生產經營面臨較大挑戰。報告期內，受終端市場景氣度下降、客戶需求下降的綜合影響，公司實現營業收入72647.45萬元，營收同比雖有小幅度下滑，但通過自身業務轉型，產品結構提升，業績仍然保持一定增長。報告期內公司歸屬于上市公司股東的凈利潤7724.36萬元，同比增長10.82%；主要原因系：一是公司精紡業務收入增加，精紡呢絨業務營業收入43096.69萬元，同比增長5.27%，毛利率為35.5%，同比增長1.42%，公司在報告期內加強優化產品結構，加大研發創新力度，推進高附加值產品的研發與銷售，持續提升高端產品市場份額，報告期內公司高端面料較去年同期增長14%，為公司凈利潤增長提供了有力保障。二是公司超高分子量聚乙烯纖維業務作為公司第二成長曲線，上半年實現營業收入2514.32萬元，毛利率為33.83%，毛利率較2022年度初產期大幅上漲。主要原因系超高分子量聚乙烯纖維一期項目已滿負荷生產，生產工藝成熟穩定，產品品質實現提檔升級，為業務不斷增長奠定基礎。報告期內超高分子量聚乙烯纖維二期項目設備陸續安裝調試，6月份已實現2條生產線的帶料運轉，初步貢獻產量，隨著下半年生產線的建成投產，加快釋放新產能，進一步提升公司的盈利能力。南山智尚憑借完整的毛紡織服裝產業鏈優勢，以出色的設計、研發和生產實力穩抓行業龍頭位置；同時公司進軍新材料領域，開啟第二條成長曲線，雙主業發展進一步提升了公司綜合實力，以實現公司健康全面可持續發展。1、精紡呢絨業務：公司精紡呢絨業務始終堅持中高端市場定位，以高支羊毛為原材料，用匠心精神打造優質羊毛產品。公司持續推動柔性化生產線及供應鏈模式，通過向市場輸出優質產品與終端服務提升品牌影響力，增強消費者對精紡呢絨產品的滿意度和“黏性”，鞏固行業龍頭地位。2、服裝業務：公司聚焦服裝個性化定制服務，秉承工匠精神，堅持以品質取勝。公司通過參與行業標準的制定，精準把握行業的發展趨勢，在智能制造方面持續探索和創新，鞏固在行業的技術引領地位。公司通過對市場潮流的不斷探索與分析，精準、全面、系統地對產品設計過程中的各關鍵點進行把控，所推出的產品能夠滿足不同消費者的風格和偏好；同時公司也通過參與智尚杯大賽等形式，持續推動公司服裝個性化定制品牌與服務走向海內外市場。3、新材料業務：隨著超高分子量聚乙烯纖維市場需求的增大，諸多超高分子量聚乙烯纖維生產企業選擇擴產，行業競爭進一步加劇。公司從自身和市場大環境出發，實施差異化市場定位策略，深耕國內競爭者較少、技術壁壘高、資金需求量大的“超高分子量聚乙烯纖維高端市場”。公司產品包括800D防彈絲產品、1600D繩纜絲產品、400D手套絲產品以及100D-350D家用紡織類產品。公司重點發展超高分子量聚乙烯纖維高端產品，以特種裝備領域為主，兼顧民用領域，依據超高分子量聚乙烯纖維超強、超輕、高模、高抗等性能特點打造不同系列產品，以滿足不同類型消費者的差異化需求。（六）主要業績驅動因素1、新材料業務持續發力，超高分子量聚乙烯纖維一期項目產品品質持續穩定增長，超高分子量聚乙烯纖維二期項目建設進入收尾沖刺階段報告期內，公司超高分子量聚乙烯纖維一期項目滿負荷生產，一等品制成率已達95%。超高分子量聚乙烯纖維二期項目已于6月逐步投產，全部產線將于下半年全面投產。公司針對超高分子量聚乙烯纖維項目新產線、新技術，不斷加強工藝優化，強化技術精細化管理，對重點工序的重要指標定時定點監測，及時調整工藝參數，繼續挖掘自身定制化設備潛能，致力提升創新工藝水平，目前產品質量較年初皆有顯著提升，高強力成品占比較年初提升約10%；公司通過對一期項目的設備磨合、工藝試驗、調整前紡原輔料配比等舉措，在保證前紡凍膠絲質量的同時大大降低了生產成本。2、精紡呢絨業務加快科研成果向生產領域轉移，促進產品持續優化升級公司持續加強與青島大學、南山學院等專業院校開展合作，組成優勢互補、產學研相結合的研發團隊，形成信息共享、基礎研究、技術攻關、產業化應用相互聯動的研發格局，加快在植物染色、羊毛環保阻燃、紡織酶應用等關鍵技術項目的研發合作。公司將研發成果向生產力轉化，提高產品技術性能，擴大產品市場化應用范圍，不斷提升核心競爭力。3、服裝定制業務與人工智能相結合，打造智能化、數字化生產平臺公司進一步推進數字化、智能化技術在服裝定制業務生產-銷售全流程的應用，如智能工廠、5G、MES、MTM、智能倉儲中后臺系統等新技術，相關應用的落地有效助推公司服裝業務經營流程的效率提升，未來服裝定制業務業績將繼續保持快速增長。在定制服裝設計環節，公司利用信息數字化生產一體化工廠、MTM→MES全自動裁床、3D+5G智能版型設計系、ERP智能生產管理平臺等新技術，使先進科技賦能產業，大大提升公司服裝定制與設計環節的工作效率。未來公司還將持續加強人工智能與產業相結合，力爭成為集智能制造、大數據應用與物聯網為一體化的新型制造企業。4、加快女裝面料的營銷拓展，擴大女裝市場份額隨著我國女性對多樣化、時尚化職業裝需求的逐步提高，女性職業裝市場前景廣闊，公司在原有男裝的基礎上，加快對服裝細分市場女性職業裝產品的研發設計，聚焦職業女裝市場，推出多款優質產品。公司利用原有品牌影響力，對職業女裝品牌定位、款式設計、渠道分布等進行差異化競爭，打開女裝市場增長空間，搶占職業女裝市場發展機遇。 二、核心競爭力分析1、創新驅動備紗備貨體系，發揮快速反應競爭優勢公司為促進上下游產業鏈的緊密結合，運用首募技改資金，對備紗備貨體系進行創新提升。結合市場變化，定期優化產品結構，調整市場協同模式，能夠迅速提供符合市場需求的面料產品，同時也讓市場逐漸向小單快反的敏捷柔性供應鏈模式轉型升級。2、加速工廠智能化升級改造公司傳統業務全面升級，通過設備聯網，以MES智能平臺精準對接客戶需求，對排產、工序、效率進行實時控制，充分利用公司各優勢資源，逐漸實現訂單的全智能流程管控及跟蹤。公司以智能倉儲、無人車間為代表，逐步推動傳統紡織行業實現產業鏈的智能化落地。3、舉辦服裝大賽，加碼品牌力提升公司在鞏固傳統職業裝市場外，積極開拓職業工服市場，通過與中國服裝協會聯手舉辦“南山智尚杯”2023中國職業裝設計大賽暨交通運輸行業制服設計大賽，深入工裝細分市場，聚焦交通運輸行業，賦能職業裝產業新變革，依托全球視野與上市企業優勢，有效擴大南山智尚的品牌影響力。4、順應個性化定制需求，打造最優個性化解決方案目前消費者對個性化服裝的追求日益強烈，公司順應個性化潮流趨勢，借助“國際羊毛創新中心”、“南山·西安工程大學毛紡織研究院”等多個創新平臺，積極發揮產業優勢，與下游產業深度融合，緊跟市場需求，滿足客戶對于高端個性化服裝的要求。公司根據不同產品屬性和不同目標客戶群體特點，執行品牌差異化定位，除傳統男性職業裝設計團隊外，還組建女裝全品類產品高級定制團隊，由多名專業女裝設計師以意大利工藝為技術核心，著力打造具有美感與柔軟質感的作品，為廣大職場女性提供優質職業裝產品。5、行業準入壁壘高超高分子量聚乙烯纖維的中高端市場受技術壁壘較高、高品質原料稀缺、項目建設資金需求投入大等多方面原因綜合影響，具有較高的行業準入門檻。在技術方面，該產品對生產設備和生產工藝要求較高，且生產相關輔料和油劑的配套開發較為重要，要求生產商具備強大的技術研發能力，為公司提供定制化設備，因此公司工藝設備安全性更好高，更加適應于公司精益化生產經營，使公司具備顯著的后發優勢。公司作為高水平創新平臺高新技術企業，擁有杰出研發團隊，技術力量雄厚；原材料方面，超高分子量聚乙烯粉末分子量的大小對產出的超高分子量聚乙烯纖維的性能產生重大影響，高品質原材料目前為行業稀缺資源，主要來源渠道為海外把控。資金需求方面，引進定制化的生產設備、建設產線以及后續研發工作等需要大量的資金投入，一般中小企業較難以承受。公司憑借優勢傳統業務，每年盈利穩步提升，資金來源穩定。6、產品附加值高超高分子量聚乙烯纖維下游應用場景廣泛，已滲透至特種裝備、民用領域眾多應用場景，包括安全防護、航空航天、海洋產業、建筑業、生物醫療、通訊、交通運輸、體育等多行業領域。其中特種裝備、海洋產業中超高分子量聚乙烯纖維應用較為廣泛，產品附加值相對較高，盈利能力強。公司產品定位更多以特種裝備及海洋產業為主。 三、公司面臨的風險和應對措施1、傳統羊毛原材料價格波動風險公司傳統業務主要原材料受澳洲羊毛價格、貿易政策調控、消費需求等多因素影響。因此公司在澳洲子公司設有羊毛原料小組，持續開展羊毛進口政策、匯率走勢、羊毛市場供求情況的信息收集與分析，為采購決策提供有效的信息支持；公司定時不定時參與澳大利亞羊毛拍賣，根據市場情況采購羊毛，可以均衡原料庫存的平均價格，并且保持一定工廠使用量的原料庫存，以此規避原材料價格劇烈波動時對公司帶來的影響。2、匯率波動風險公司產品出口及主要原材料羊毛的進口主要以美元、澳元等外幣結算，為避免匯率波動風險，公司視情況采用出口收匯方式直接用于羊毛采購付款。3、產品出口風險公司出口產品范圍較廣，多出口于歐盟、日本、美國、澳大利亞、英國等數十個國家。為避免出口關稅帶來的不利影響，公司在外貿業務端穩定原有戰略合作客戶和高端定制客戶人群，并且積極開辟與國際知名品牌的新業務。未來，公司將持續提高海外產品推廣力度，以此把握海外市場發展機會。4、市場競爭加劇的風險毛紡行業的競爭強度在高端和中低端市場存在差異，“價格戰”等惡性競爭壓力主要集中在低端市場。公司專注打造高端面料品牌，行業產品價格相對穩定，隨著宏觀經濟形勢好轉、貿易環境改善等發展趨勢，有望使企業長期受益。服裝消費兼具可選消費和社交屬性且業內服裝企業數量眾多，各服裝上市企業在營銷模式、產品定位等方面相似度高，受市場環境和宏觀經濟影響市場競爭加劇。公司將根據消費者對產品需求的不斷變化，提高設計創新能力，以及對公司主要客戶群體的消費習性分析，探索以快速響應客戶需求為特征的新模式，深入挖掘消費者個性化需求。適應和把握市場需求趨勢，重點加強公司辦事處、分公司升級改造，持續提升品牌運營與渠道建設能力，提升公司運營質量。超高分子量聚乙烯纖維行業處于快速增長發展階段，公司作為新的進入者，可能導致市場競爭加劇，但公司發揮在技術研發、產品性能、產品種類、客戶服務和成本控制等方面的后發優勢，緊跟市場最新動態，從而降低行業惡性競爭風險。關鍵詞：
