尚太科技（001301）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

（一）公司行業(yè)分類

(相關(guān)資料圖)

公司從事鋰離子電池負極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754－2017）的行業(yè)劃分，公司所處行業(yè)為“非金屬礦物制品業(yè)（C30）”范疇下的“石墨及其他非金屬礦物制品制造（C309）”之“石墨及碳素制品制造（C3091）”，具體為鋰離子電池人造石墨負極材料及碳素制品制造。

根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》，鋰離子電池負極材料行業(yè)屬于“新材料產(chǎn)業(yè)”之“新能源材料制造”和“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”之“高儲能和關(guān)鍵電子材料制造”，被納入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進行統(tǒng)計監(jiān)測和管理。

（二）行業(yè)情況及發(fā)展趨勢

1、鋰離子電池行業(yè)情況

公司從事鋰離子電池負極材料生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，屬于鋰離子電池的上游，因此所處行業(yè)的發(fā)展前景與鋰離子電池市場的發(fā)展狀況密切相關(guān)。鋰離子電池是目前世界公認的新能源電池主導技術(shù)路線，鋰離子電池的應(yīng)用領(lǐng)域主要包括動力電池、儲能電池和消費電池。

目前，動力電池和消費電池的應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)主流，儲能電池的應(yīng)用處于起步階段，但 2022年增速較快，已超過消費電池。根據(jù)高工鋰電（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2022年全球鋰離子電池出貨量為905GWh，2022年中國鋰離子電池出貨655GWh，同比增長 100%，占全球鋰離子電池出貨量的72.38%，中國是全球鋰離子電池主要的產(chǎn)銷地。在中國鋰離子電池出貨量中，動力電池市場出貨量480GWh，同比增長超1倍，占出貨量的73.28%；儲能電池出貨量130GWh，同比增長1.7倍，占出貨量的19.85%；含消費電池的其他類鋰離子電池出貨量45GWh，占出貨量的6.87%。

（1）動力電池

目前，動力電池為第一大鋰離子電池應(yīng)用領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、電動船舶、兩輪電動車、電動工具等。其中，新能源汽車是動力電池下游應(yīng)用中發(fā)展最快、規(guī)模最大的領(lǐng)域，動力電池被認為是推動新能源汽車行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵部件。

近年來，包括歐洲、北美、東亞等地區(qū)國家都在通過調(diào)整能源結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的目標，出臺各類政策大力發(fā)展清潔能源。與此同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)也在不斷進步，相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施亦逐漸完善，新能源汽車產(chǎn)業(yè)也因此得到了快速地發(fā)展。

根據(jù)EVTank發(fā)布的《中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》，2022年，全球新能源汽車銷量達到1082.4萬輛，同比增長61.6%，全球汽車銷量的主要貢獻來自中國。

中國是全球最大新能源汽車市場。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年，新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長，產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達到25.6%，高于2021年12.1個百分點，連續(xù)8年位居全球第一。高工鋰電（GGII）預計到2025年，我國新能源汽車電動化滲透率有望接近45%，銷售量有望達到1300萬輛，帶動動力電池出貨量達到1250GWh。

（2）儲能電池

儲能電池主要應(yīng)用于家居儲能、備用電源、電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻及太陽能、風力發(fā)電等集中和分布式獨立電源系統(tǒng)。目前，受限于儲能技術(shù)、鋰離子電池價格等因素，儲能電池市場尚處于起步期，但增長非常迅速。根據(jù)高工鋰電（GGII）的數(shù)據(jù)，2022年儲能電池出貨量130GWh，同比增長1.7倍。

2021年7月，國家發(fā)改委和國家能源局正式發(fā)布了《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》，將大力推進電源側(cè)儲能項目建設(shè)，2025年實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)模化發(fā)展轉(zhuǎn)變，2030年實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。隨著鋰離子電池成本的持續(xù)下降，儲能應(yīng)用場景逐步成熟，未來儲能電池市場將迎來快速發(fā)展，成為鋰離子電池市場新的增長點，高工鋰電（GGII）預計到2025年，我國儲能電池出貨量有望達到430GWh。

（3）消費電池

消費數(shù)碼電子產(chǎn)品亦為鋰離子電池重要的應(yīng)用領(lǐng)域，傳統(tǒng)消費電子市場（如智能手機、筆記本電腦等）進入成熟發(fā)展階段，每年新增的產(chǎn)能規(guī)模較小，目前鋰離子電池領(lǐng)域新增產(chǎn)能主要集中在動力及儲能領(lǐng)域，消費電池市場相比動力電池、儲能電池市場需求增速放緩，市場空間相對動力電池、儲能電池有限。

總的來看，根據(jù)高工鋰電（GGII）數(shù)據(jù)，2022年全球動力電池出貨680GWh，同比增長超80%，占鋰離子電池比例為75%，預計到2025年全球鋰離子電池市場出貨量將接近2400GWh，其中動力電池出貨量超過1700GWh，動力電池市場占比仍超過70%，為鋰離子電池市場增長的第一驅(qū)動力。

2、負極材料行業(yè)情況

全球負極材料行業(yè)受益于鋰離子電池下游需求增長，近年來產(chǎn)銷量逐年快速提升，尤其是動力電池，國內(nèi)外新能源汽車終端需求帶動了其市場需求持續(xù)上升，對應(yīng)負極材料市場規(guī)模因此持續(xù)增長，整個行業(yè)供需兩旺，量價齊升，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，2022年全球負極材料產(chǎn)量146.8萬噸，同比增長67.3%。其中，中國鋰離子電池負極材料產(chǎn)量141.5萬噸，同比增長74.5%，國內(nèi)負極材料市場繼續(xù)保持高速增長，中國負極材料產(chǎn)量全球市占率進一步提升，從2021年的92%上升至96%。

EVTank預計在下游鋰離子電池需求量的帶動下，全球負極材料出貨量在2025年和2030年將分別達到331.7萬噸和863.4萬噸，其中90%以上將是中國企業(yè)生產(chǎn)。

3、碳素制品行業(yè)情況

公司的碳素制品主要為石墨化焦。石墨化焦為公司經(jīng)過石墨化工序，生產(chǎn)負極材料的附屬產(chǎn)品。石墨化焦的產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為石油、煤炭等基礎(chǔ)化工行業(yè)，原料主要為中硫煅后石油焦。公司生產(chǎn)的石墨化焦主要作為增碳劑和鋁用炭素原材料，應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)、鑄造行業(yè)以及電解鋁行業(yè)。

（三）公司行業(yè)地位

公司是業(yè)內(nèi)少有的、規(guī)模領(lǐng)先的以自建石墨化產(chǎn)能為核心的能夠涵蓋破碎、造粒、石墨化、炭化、成品加工等全工序全部自主完成、實現(xiàn)一體化生產(chǎn)的鋰離子電池負極材料生產(chǎn)企業(yè)。公司得益于先進的裝備工藝技術(shù)、一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式、高效的基地布局和生產(chǎn)管理效率，公司的石墨化自供率、一體化產(chǎn)能規(guī)模和綜合成本位居行業(yè)前列。

公司作為負極材料領(lǐng)域的主要廠商，是國內(nèi)動力和儲能電池龍頭寧德時代（300750）負極材料的供應(yīng)商之一，同時公司也是寧德新能源、國軒高科（002074）、蜂巢能源、雄韜股份（002733）、萬向一二三、欣旺達（300207）、遠景動力、瑞浦蘭鈞、中興派能等知名鋰離子電池廠商的供應(yīng)商。作為新興的鋰離子電池負極材料企業(yè)，公司的發(fā)展速度較快，按照鑫欏資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2022年，公司產(chǎn)量在國內(nèi)負極材料廠商中位居行業(yè)前列。

（四）法律法規(guī)情況

二、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

（一）主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品

1、鋰離子電池人造石墨負極材料

負極材料和正極材料、隔膜、電解液，合稱為鋰離子電池四大主要原材料。

負極材料的種類很多，其中，最主要的是天然石墨和人造石墨。公司主要從事人造石墨負極材料的自主研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，下游主要應(yīng)用于動力電池和儲能電池。人造石墨因其高倍率、長循環(huán)、低膨脹等優(yōu)勢，廣泛應(yīng)用于大容量的汽車用動力電池和中高端消費電池，天然石墨主要用于小型鋰離子電池和一般用途的消費電池。從負極材料市場來看，人造石墨是鋰離子電池負極材料市場的主流產(chǎn)品，根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年，人造石墨負極材料市場份額占比約80%。

（1）公司產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈中所處位置如圖所示：

（2）產(chǎn)品主要生產(chǎn)流程

人造石墨負極材料生產(chǎn)周期長，工序較多，不同工序的生產(chǎn)相對獨立。公司人造石墨負極材料由石油焦、針狀焦等原料通過破碎、造粒、焙燒、高溫石墨化、炭化和成品加工等六大工序若干個小工序制成，且不同特性的產(chǎn)品所需要的工序不同，比如造粒、焙燒、炭化對部分產(chǎn)品來說為非必須工序，石墨化是人造石墨最核心工序，也是人造石墨負極材料的主要成本。

六大主要生產(chǎn)工序如圖所示：

2、碳素制品

石墨化焦為公司負極材料生產(chǎn)石墨化工序附屬產(chǎn)品，其原材料為中硫煅后石油焦，依據(jù)其粒徑的大小放置于石墨化爐內(nèi)，作為電阻料和保溫料使用，經(jīng)過石墨化爐高溫熱處理后，形成高碳含量的石墨化焦粒或石墨化焦粉。由于公司石墨化生產(chǎn)規(guī)模較大，也成為公司主要產(chǎn)品之一。石墨化焦主要作為增碳劑，應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)和鑄造行業(yè)，也可作為鋁用炭素材料應(yīng)用于電解鋁行業(yè)。

除上述產(chǎn)品外，公司石墨化生產(chǎn)中破損的石墨坩堝亦可以對外出售，主要作為增碳劑使用。

（二）經(jīng)營模式

負極材料行業(yè)主要經(jīng)營模式可分為“以委托加工為主經(jīng)營模式”和“一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式”。以委托加工為主經(jīng)營模式，是指將石墨化工序或其他工序進行委外加工；一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式，是指自建石墨化為主的從原料處理到成品的全工序生產(chǎn)線。

早期，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)采取以委托加工為主的經(jīng)營模式，近幾年鋰離子電池以及終端應(yīng)用產(chǎn)品對成本控制和穩(wěn)定供貨的要求不斷提高，紛紛提高石墨化自供比例，通過一體化布局以獲得成本上的優(yōu)勢。

一體化生產(chǎn)模式是目前行業(yè)發(fā)展的主流趨勢，一體化生產(chǎn)是負極材料廠商提高綜合競爭力的重要舉措。

1、采購模式

公司主營產(chǎn)品為鋰離子電池負極材料，采購主要包括焦類原料、電力、石墨坩堝等。

公司采購的原材料主要包括石油焦、針狀焦、煅后石油焦等焦類原料。針對上述原材料，公司執(zhí)行以生產(chǎn)計劃為核心的采購模式，根據(jù)生產(chǎn)計劃，由運營中心生成物料需求，在公司生產(chǎn)會議通過后交由采購部執(zhí)行。焦類原料市場類比于大宗商品交易市場特征，公司主要通過與廠商合作的貿(mào)易商進行采購，隨著原材料采購規(guī)模的不斷增加，公司開始同廠商進行直接采購。

電力為石墨化相關(guān)工序生產(chǎn)的主要能源，需求量長期維持在較高的水平，穩(wěn)定的電力供應(yīng)對公司生產(chǎn)至關(guān)重要。公司在設(shè)立生產(chǎn)基地時即考察所在地的電網(wǎng)、電力供應(yīng)情況，與當?shù)毓╇娋志碗娫葱再|(zhì)、應(yīng)急措施等達成協(xié)議，簽署供電合同，執(zhí)行統(tǒng)一采購。

石墨坩堝作為容器，裝填負極材料半成品放置于石墨化爐內(nèi)進行高溫熱處理，使用量也較大。就石墨坩堝的采購，公司會依據(jù)生產(chǎn)計劃向合格供應(yīng)商詢價，并就交貨期、結(jié)算等情況進行磋商，最終確定供應(yīng)商和采購數(shù)量，完成采購。

2、生產(chǎn)模式

針對負極材料，公司以客戶訂單和銷售預測作為主要依據(jù)，結(jié)合自身生產(chǎn)能力、生產(chǎn)周期、庫存情況、市場需求的判斷制定生產(chǎn)計劃。公司采用一體化生產(chǎn)模式，各個工序分工合作，全部工序自主完成，且各個工序緊湊分布于同一或相鄰生產(chǎn)基地，能夠控制全部生產(chǎn)流程。

石墨化焦為公司負極材料石墨化的附屬產(chǎn)品，其生產(chǎn)隨石墨化生產(chǎn)而進行，公司不會制定具體的生產(chǎn)計劃。

3、銷售模式

公司采用直接銷售模式，通過銷售人員拜訪、技術(shù)交流等方式與目標客戶建立溝通機制。其中，針對人造石墨負極材料，在達成溝通意向后，需要了解客戶對產(chǎn)品性能的要求，開展研發(fā)、樣品生產(chǎn)工作，經(jīng)過送樣小試、中試等階段，最終通過客戶的合格供應(yīng)商審查，實現(xiàn)批量供貨，建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。除銷售部門外，公司研發(fā)中心、運營中心同樣與客戶進行持續(xù)交流和溝通，多部門的協(xié)調(diào)合作構(gòu)建了公司的全流程銷售體系。

針對負極材料主要客戶，公司在其生產(chǎn)基地附近設(shè)立異地倉庫，便于客戶開展產(chǎn)品檢測，進行生產(chǎn)領(lǐng)用。

（三）報告期內(nèi)業(yè)績驅(qū)動因素

業(yè)績增長主要與公司負極材料銷售收入大幅提升有關(guān)。2022年初以來，下游鋰離子電池市場延續(xù)了快速增長態(tài)勢，在新能源汽車動力電池、儲能電池需求高速增長情況下，對公司負極材料產(chǎn)品形成了強勁需求，在原有客戶銷售收入維持較快增長的同時，公司對瑞浦蘭鈞、欣旺達、中興派能、遠景動力等新客戶銷售收入快速提升，在山西一期、山西二期等生產(chǎn)基地生產(chǎn)能力充分釋放、石墨化工序挖潛增產(chǎn)的情況下，公司負極材料銷售數(shù)量高速增長。

此外，2022年度負極材料主要原材料價格同比明顯上升，公司結(jié)合市場供不應(yīng)求的形勢，同主要客戶協(xié)商，提高了主要負極材料產(chǎn)品價格。

在量價齊升的狀況下，公司負極材料銷售收入和凈利潤均大幅提升，推動了公司在2022年業(yè)績的大幅增長。

三、核心競爭力分析

（一）成本優(yōu)勢

公司的成本優(yōu)勢主要基于一體化生產(chǎn)模式。報告期內(nèi)，相較于同行業(yè)主要企業(yè)，公司負極材料生產(chǎn)全部工序均自主進行，特別是石墨化工序，自供率位居行業(yè)前列，極少采購委托加工服務(wù)，從而減少因委托加工導致的毛利流出。公司能夠控制全部生產(chǎn)流程，進而控制各工序成本，各個工序緊湊分布在同一生產(chǎn)基地，提升了整體生產(chǎn)效率，并減少了運輸支出，降低了生產(chǎn)成本，提高了盈利水平。

另外，公司曾長期經(jīng)營人造石墨負極材料石墨化加工業(yè)務(wù)，積累了豐厚的生產(chǎn)工藝、裝備設(shè)計和生產(chǎn)管理經(jīng)驗，在多項核心工藝上均有高效率的獨特設(shè)計，如在石墨化工序前增加焙燒工序，提高了相應(yīng)半成品的振實密度，使后續(xù)石墨化工序能夠以同樣的石墨坩堝數(shù)量裝載更多物料，有效提高了生產(chǎn)效率。

基于對負極材料、石墨化焦等上下游產(chǎn)業(yè)鏈的深刻理解，并考慮傳統(tǒng)碳素生產(chǎn)基地相對集中于北方，公司選擇河北省、山西省作為生產(chǎn)基地所在地，距離主要原材料產(chǎn)地、下游客戶距離較為適中，減少了相應(yīng)運輸支出。2018年起，公司選擇在電力資源相對豐富的山西省晉中市建設(shè)新的生產(chǎn)基地，充分發(fā)揮了相對較低的工業(yè)用電價格優(yōu)勢，有效降低了相應(yīng)成本。

（二）客戶優(yōu)勢

報告期內(nèi)，公司已進入下游知名行業(yè)如寧德時代、寧德新能源、國軒高科、蜂巢能源、雄韜股份、萬向一二三、欣旺達、遠景動力、瑞浦蘭鈞、中興派能等知名鋰離子電池廠商的供應(yīng)鏈，并參與新產(chǎn)品開發(fā)，不斷深化合作。

鋰離子電池廠商與負極材料供應(yīng)商粘性較高，對供應(yīng)商的甄選和管理較為嚴格。負極材料供應(yīng)商認證周期長，在進入鋰離子電池廠商供應(yīng)鏈后，通常不會輕易更換。下游客戶選擇供應(yīng)商之前，通常需要經(jīng)過送樣小試、中試、大試、批次穩(wěn)定性等嚴格復雜的產(chǎn)品測試程序，最終實現(xiàn)批量供應(yīng)，周期較長。

出于對產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性和一致性要求，鋰離子電池的正極材料、負極材料和電解液的體系匹配確定后則通常不會隨意更換。

（三）工藝和技術(shù)優(yōu)勢

2017年起，公司進入負極材料生產(chǎn)領(lǐng)域，將積累多年的生產(chǎn)工藝經(jīng)驗帶入，實現(xiàn)了快速發(fā)展。公司引入負極材料專業(yè)團隊，整合原有的研發(fā)人員，組建了一支經(jīng)驗豐富、勇于創(chuàng)新的研發(fā)團隊，不斷加大對新技術(shù)、新產(chǎn)品和新工藝的研發(fā)投入，取得了豐碩成果。截至2022年12月31日，公司擁有41項授權(quán)專利，包括10項發(fā)明專利和31項實用新型專利，同時有多項專利處于審核狀態(tài)中。

公司在石墨化環(huán)節(jié)，將積累多年的生產(chǎn)工藝經(jīng)驗帶入，在工藝上有較明顯的優(yōu)勢，能夠有效提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，并且公司仍在不斷改進工藝，探索更有效的成本控制方法。在石墨化工序前，公司針對性地增加了焙燒工序，該項工藝能夠提高石墨化爐的填裝密度，從而提高生產(chǎn)效率，降低單位成本。

公司針對負極材料乃至鋰離子電池行業(yè)進行了充分調(diào)研，在針對市場和客戶需求深刻理解的基礎(chǔ)上，選擇主要的技術(shù)方向和技術(shù)路線，持續(xù)進行技術(shù)儲備。公司持續(xù)同下游知名鋰離子電池廠商進行深入技術(shù)合作，交流研發(fā)經(jīng)驗，持續(xù)探索在比容量、壓實密度、倍率等方面更為平衡的新一代人造石墨負極材料，公司同時在進行設(shè)備和工藝改進，將焙燒、石墨化、炭化等工序積累的新工藝新裝備應(yīng)用于各種產(chǎn)品的生產(chǎn)，進一步提升原有產(chǎn)品的品質(zhì)，提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率，形成了較為突出的技術(shù)和工藝優(yōu)勢。

（四）團隊優(yōu)勢

公司曾長期經(jīng)營負極材料石墨化加工以及碳素制品生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要人員均在相關(guān)領(lǐng)域從業(yè)多年，具有豐富的管理、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售經(jīng)驗。公司實際控制人歐陽永躍、副總經(jīng)理閔廣益均曾為碳素行業(yè)技術(shù)人員，在裝備設(shè)計、工藝控制等方面均有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，在行業(yè)內(nèi)有較高的聲譽。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司將原有碳素專業(yè)與負極材料專業(yè)人才相結(jié)合，組建了公司的核心團隊，構(gòu)建國內(nèi)領(lǐng)先的人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)基地，為公司持續(xù)快速發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

四、主營業(yè)務(wù)分析

1、概述

隨著國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及“碳達峰碳中和”政策的實施，新能源的發(fā)展如火如荼，其中新能源電動汽車市場在報告期內(nèi)爆發(fā)式增長，儲能電池的發(fā)展進入新階段；汽車的全面電動化以及以風光電為代表的可再生能源逐漸替代化石能源，已在政策和技術(shù)方面形成共識。鋰離子電池作為當今電池主流技術(shù)路線，在技術(shù)進步和政策推動作用下，實現(xiàn)了快速發(fā)展，從而帶動負極材料市場的快速增長，甚至出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面，行業(yè)產(chǎn)銷量與價格均大幅增長。2022年，公司搶抓市場發(fā)展機遇，業(yè)務(wù)發(fā)展實現(xiàn)新的突破：

（1）公司資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高。2022年前三季度，鋰離子電池負極材料市場需求大幅增長，產(chǎn)品供不應(yīng)求，帶動產(chǎn)品價格也同步上升，但2022年四季度隨著負極材料市場產(chǎn)能逐步釋放，行業(yè)供需緊張局面得以緩解，2022年四季度產(chǎn)品價格有所松動。整體來說，負極材料行業(yè)在全年景氣度較高，公司在2022年產(chǎn)銷兩旺，山西一期、二期產(chǎn)能充分釋放，量價齊升，截至2022年末，公司總資產(chǎn)88.70億元，同比增長141.54%，凈資產(chǎn)51.97億元，同比增長181.87%；2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.82億元，同比增長104.70%，凈利潤12.89億元，同比增長137.26%。

（2）公司順利在深交所主板上市。經(jīng)過多年籌備，在公司上下員工共同努力下，2022年12月 28日，公司成功在深交所主板上市，募集資金總額約22億元，為公司后續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

（3）新項目順利投產(chǎn)。公司克服物流不暢、環(huán)保壓力、復雜天氣、征地拆遷、施工人員不足、無極和昔陽兩地同步施工等各種不利影響因素，在2022年下半年基本完成了北蘇總部、山西三期建設(shè)，并開始投產(chǎn)。北蘇總部和山西三期采用先進的設(shè)備和工藝，特別是山西三期對石墨化爐繼續(xù)進行迭代更新，石墨化爐能耗和效率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。新項目的順利投產(chǎn)，徹底改善了公司管理人員辦公住宿條件，緩解了產(chǎn)品交付壓力。截至2022年末，公司含石墨化的一體化有效產(chǎn)能約 24萬噸/年，一體化產(chǎn)能規(guī)模位居行業(yè)前列。

（4）研發(fā)實力進一步提升。2022年下半年，公司北蘇總部研發(fā)中心投入使用，新購置研發(fā)檢測設(shè)備，繼續(xù)加大研發(fā)投入，公司研發(fā)人員辦公條件明顯改善，研發(fā)硬件水平顯著提升；同時，公司加大了研發(fā)人員招聘規(guī)模，研發(fā)人員結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，公司研發(fā)實力進一步提升。

（5）新客戶、新市場拓展有成效。2022年，公司負極材料全年銷售量10.72萬噸，成功開發(fā)了瑞浦蘭鈞、欣旺達、遠景動力、中興派能等動力電池及儲能電池新客戶。面對物流不暢、上游原材料漲價等困難，公司高質(zhì)量完成客戶交付任務(wù)，受到客戶高度認可，作為負極材料行業(yè)唯一代表，公司榮獲寧德時代頒發(fā)的“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”，國軒高科“年度鉆石供應(yīng)商”，蜂巢能源“最佳質(zhì)量獎”等榮譽稱號。

五、公司未來發(fā)展的展望

（一）行業(yè)未來發(fā)展趨勢

1、行業(yè)發(fā)展空間廣闊。當前，以“低碳化、無碳化”理念為核心的新一輪能源革命在全球范圍內(nèi)蓬勃興起，世界能源發(fā)展正在由高碳能源進入低碳能源、由化石能源進入非化石能源時代，全球范圍的能源清潔化，動力電動化已經(jīng)全面啟動。盡管目前鋰離子電池在能量密度、快充性能、低溫性能、充電配套設(shè)施等方面存在一些不盡如人意的地方，但隨著技術(shù)的不斷進步和政策的持續(xù)推動，以鋰離子電池為代表的新能源產(chǎn)業(yè)預計仍將持續(xù)快速增長。根據(jù)高工鋰電（GGII）數(shù)據(jù)，全球鋰離子電池出貨量預計將由2022年的905GWh增長至2025年接近2400GWh，全球鋰離子電池出貨量正式邁入“TWh”時代，從而帶動負極材料出貨量突破300萬噸。

2、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩成為行業(yè)主基調(diào)。經(jīng)過前幾年行業(yè)大幅度擴產(chǎn)，包括行業(yè)頭部企業(yè)在內(nèi)的負極材料廠家在2023-2024年均進入產(chǎn)能釋放期，行業(yè)以石墨化工序為核心的有效產(chǎn)能大幅增長，預計在未來兩年，整個負極材料行業(yè)供需已經(jīng)反轉(zhuǎn)，面臨產(chǎn)能過剩的局面，整個負極材料行業(yè)預計將面臨有史以來周期最漫長和最激烈的競爭形勢和行業(yè)格局調(diào)整。那些沒有綜合競爭優(yōu)勢的低端企業(yè)產(chǎn)能利用率不足，首先面臨產(chǎn)能過剩被淘汰的風險，已具有綜合競爭優(yōu)勢，特別是具有成本優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢的行業(yè)頭部企業(yè)將保持相對高的產(chǎn)能利用率，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)滿足客戶增長的產(chǎn)品需求，提升市場份額。

3、行業(yè)市場份額向頭部企業(yè)集中。目前，負極材料生產(chǎn)企業(yè)因技術(shù)路線不同、客戶和市場分層、頭部企業(yè)前期產(chǎn)能不足等原因，造成行業(yè)競爭格局較為分散，業(yè)內(nèi)企業(yè)目前正以“一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式”為競爭舉措，做大規(guī)模、提升石墨化自供率、降低產(chǎn)品成本，以提高產(chǎn)品競爭力。未來幾年，負極材料從細分小眾市場進入百萬噸級別的大宗工業(yè)品市場，對負極材料生產(chǎn)企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)組織管理能力、品質(zhì)管控能力和以焦類原料為核心的供應(yīng)鏈管理能力構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)，且鋰離子電池向高性能低成本方向發(fā)展，下游及終端客戶對產(chǎn)品應(yīng)用場景、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品品質(zhì)、大規(guī)模交付、綠色能源提出更多差異化的要求，負極材料市場也將加速向低碳化、綠色化、標準化、規(guī)模化方向轉(zhuǎn)型，負極材料企業(yè)之間的競爭將轉(zhuǎn)入成本控制能力、規(guī)模效應(yīng)、品控能力、資本實力、研發(fā)創(chuàng)新能力、組織管理能力、供應(yīng)鏈管理等全方位的綜合能力競爭，行業(yè)市場份額將加速向頭部企業(yè)集中。

4、以鈉離子電池硬炭、硅基負極材料為代表的新技術(shù)可能形成行業(yè)的一種補充。目前，硬炭、硅基負極材料處于產(chǎn)業(yè)化前夕，但受制于性能、成本、安全、資源等多種因素的制約，對目前石墨負極材料難以實現(xiàn)全面的替代或者大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。未來幾年，該類新技術(shù)因在某些應(yīng)用場景有其實用性，將對現(xiàn)有的鋰離子電池或石墨負極材料形成局部替代、階段性替補或者補充，不會改變目前鋰離子電池和石墨負極材料主流技術(shù)路線地位。

（二）公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

未來，公司以人造石墨為立足點，繼續(xù)深耕負極材料主業(yè)，以“世界一流鋰電負極材料企業(yè)”為愿景，全力以赴把尚太科技打造成為世界知名負極材料品牌，力爭成為負極材料行業(yè)具有綜合競爭力的龍頭企業(yè)。公司將鞏固和完善一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式，擴大現(xiàn)有負極材料產(chǎn)能規(guī)模，在未來幾年形成年產(chǎn)約50萬噸負極材料生產(chǎn)能力，在產(chǎn)能規(guī)模方面位居行業(yè)前列；鞏固成本領(lǐng)先優(yōu)勢，繼續(xù)挑戰(zhàn)“成本極限”和“制造極限”，堅持以研發(fā)創(chuàng)新推動新裝備、新工藝的應(yīng)用，提升產(chǎn)品性能，把控產(chǎn)品品質(zhì)，降低產(chǎn)品成本，以滿足下游客戶降本和品控要求；專注于動力電池和儲能電池，加強優(yōu)質(zhì)客戶的開發(fā)力度，特別是海外客戶，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)市場份額的進一步提升；在持續(xù)加大人造石墨負極材料研發(fā)投入和改進創(chuàng)新機制基礎(chǔ)上，積極布局負極材料前沿技術(shù)，實現(xiàn)鈉離子電池硬炭、硅基負極材料等新產(chǎn)品、新技術(shù)的突破。

（三）2023年度經(jīng)營計劃

2023年，隨著動力電池市場增速放緩，行業(yè)新建產(chǎn)能逐步釋放，負極材料市場供需反轉(zhuǎn)，產(chǎn)能過剩已成共識，競爭形勢日趨激烈，行業(yè)面臨洗牌。面對嚴峻的市場形勢，機遇與挑戰(zhàn)并存，公司主要圍繞以下幾個方面開展工作：

1、將“降本增效”理念貫穿生產(chǎn)經(jīng)營全過程。在目前石墨化成本領(lǐng)先優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)探索負極材料全工序環(huán)節(jié)的降本舉措，包括加大原材料甄選技術(shù)開發(fā)力度，選用質(zhì)優(yōu)價廉的焦類原料；提高供應(yīng)鏈管理能力，視情況適時通過技術(shù)合作、合資、共同投資新建等形式戰(zhàn)略布局核心優(yōu)質(zhì)原材料或周轉(zhuǎn)材料；大膽創(chuàng)新采用新裝備、新工藝，優(yōu)化現(xiàn)有裝備工藝設(shè)計和布局，提升產(chǎn)品性能，提高產(chǎn)品過程收率，降低工藝成本；對現(xiàn)有高成本的設(shè)備設(shè)施進行改造或處置，升級改造落后產(chǎn)能；選擇最優(yōu)產(chǎn)線進行生產(chǎn)，根據(jù)市場情況，保持合適的產(chǎn)能利用率，適時停止部分相對高成本、低效率的產(chǎn)線的生產(chǎn)；優(yōu)化員工崗位配置，妥善安置分流員工，加強員工技能培訓，完善獎懲激勵機制，提升生產(chǎn)組織管理效率等。

2、繼續(xù)加大研發(fā)投入，不斷推動技術(shù)創(chuàng)新，建設(shè)高素質(zhì)研發(fā)團隊。在激烈的市場競爭中，下游客戶需求更具多樣化和差異性，對新產(chǎn)品開發(fā)、新技術(shù)應(yīng)用、售后技術(shù)支持、產(chǎn)品性價比、品質(zhì)管控提出了更高的要求。為滿足客戶要求，公司需要繼續(xù)補充豐富公司研發(fā)人員，加大對新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝研發(fā)投入，完善激勵制度，打造一支能夠與銷售、生產(chǎn)、品質(zhì)等部門協(xié)同作戰(zhàn)、響應(yīng)及時的高素質(zhì)研發(fā)團隊。

3、鞏固現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶，繼續(xù)加強新客戶、新產(chǎn)品開發(fā)力度。寧德時代作為公司戰(zhàn)略客戶地位不動搖，繼續(xù)深化公司與國軒高科等優(yōu)質(zhì)客戶的合作關(guān)系。在鞏固現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶的基礎(chǔ)上，重點開發(fā)與整車廠有深入合作的國內(nèi)動力電池生產(chǎn)企業(yè)以及海外優(yōu)質(zhì)客戶。除了優(yōu)化動力電池客戶結(jié)構(gòu)之外，繼續(xù)完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對儲能電池客戶的開發(fā)力度，爭取儲能電池銷售份額在2023年有較大的提升。

4、做好重大項目建設(shè)工作。根據(jù)市場情況，穩(wěn)妥有序推動山西四期30萬噸負極材料一體化項目建設(shè)，在項目建設(shè)過程中，要厲行節(jié)約、質(zhì)量過硬，同時要堅持環(huán)保達標、安全施工，不發(fā)生重大的環(huán)保和安全負面事件。山西四期是公司重大投資項目，也是與下游主要客戶擴產(chǎn)計劃匹配的產(chǎn)能擴充項目，項目建成后將有利于深化與客戶的合作關(guān)系，進一步提高公司市場份額，鞏固市場地位。

5、革新企業(yè)治理制度，提升公司管理水平和影響力。2022年12月28日，公司成功在深交所主板上市，公司的發(fā)展至此邁入新階段，但也對公司的規(guī)范運作、信息披露、公司治理提出了更高的要求。公司將對標一流上市公司，嚴格遵守中國證監(jiān)會、深圳證券交易所相關(guān)規(guī)章制度，進一步健全完善公司制度和內(nèi)控體系，認真做好信息披露和投資者關(guān)系管理工作；公司也將充分利用資本市場功能，視公司和市場情況，在必要的時機啟動相關(guān)金融工具融資和股權(quán)激勵工作。

（四）公司可能面對的風險

1、新能源汽車相關(guān)行業(yè)波動的風險

公司生產(chǎn)的人造石墨負極材料主要用于動力電池市場，與新能源汽車行業(yè)周期波動和市場景氣度情況密切相關(guān)。近年來，新能源汽車作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和汽車產(chǎn)業(yè)大變革的背景下，動力電池行業(yè)持續(xù)高速增長，形成了對負極材料的強勁需求。但是，如新能源汽車相關(guān)行業(yè)增長乏力甚至下滑，則可能導致公司產(chǎn)品市場需求下降，出現(xiàn)銷售價格下降或銷售數(shù)量的下滑，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

2、客戶集中的風險

公司對寧德時代及其子公司銷售占比較高，主要為下游新能源汽車動力電池和儲能電池行業(yè)集中度較高所致。雖然公司與寧德時代建立了良好的合作關(guān)系，銷售規(guī)模不斷增加，并逐步擴大生產(chǎn)能力，以適應(yīng)其快速增長的需求。但是，如果未來公司不能持續(xù)獲得寧德時代及其子公司的訂單，且未能及時拓展新客戶，則會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

3、技術(shù)和工藝路線變化的風險

公司所處的鋰電池相關(guān)行業(yè)處于快速發(fā)展階段，產(chǎn)品研發(fā)方向伴隨終端行業(yè)市場需求不斷變化，相關(guān)材料技術(shù)路線仍在不斷突破、創(chuàng)新過程中。負極材料存在天然石墨、人造石墨、硅基以及復合材料等多種技術(shù)路線，其產(chǎn)品在比容量、循環(huán)性能、倍率等多個指標各有特點。如果鋰電池下游市場需求變化導致負極材料技術(shù)路線或工藝路線發(fā)生較大變化，且公司未能及時研發(fā)并推出適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，則會壓縮公司未來發(fā)展空間，對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

4、新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝的研發(fā)風險

鋰電池及相關(guān)材料行業(yè)尚處于技術(shù)快速進步的發(fā)展階段。為保持市場競爭力，鞏固和發(fā)揚自身優(yōu)勢，公司需要不斷投入新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝的研發(fā)，以應(yīng)對下游鋰電池行業(yè)對材料循環(huán)、倍率、加工性、安全性、比容量等指標的更高需求。公司轉(zhuǎn)型時間較晚，技術(shù)積累有所不足，產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)相對單一。由于未來市場發(fā)展趨勢以及產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)方向存在不確定性，公司可能出現(xiàn)研發(fā)項目未能順利推進，新技術(shù)、新工藝未能及時運用于產(chǎn)品開發(fā)、升級和生產(chǎn)，導致無法持續(xù)保持產(chǎn)品競爭力的情況，進而對公司的經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。

5、主要原材料及電力價格波動的風險

公司采購的主要原材料為石油焦、針狀焦、中硫煅后石油焦等焦類原料，焦類原料隸屬于石油化工行業(yè)，其供需關(guān)系和價格呈現(xiàn)較大的波動。電力為公司生產(chǎn)所需的主要能源，是石墨化生產(chǎn)成本的主要影響因素。目前，公司石墨化產(chǎn)能主要分布在山西地區(qū)，且山西生產(chǎn)基地享受當?shù)刂鞴懿块T實施的優(yōu)惠電價政策。如果焦類原料或電力價格有所上調(diào)，山西優(yōu)惠電價政策變動，且公司未能及時采取包括尋求替代原材料和能源動力、調(diào)整生產(chǎn)基地以及向下游客戶轉(zhuǎn)嫁等措施，則公司面臨成本上升，進而經(jīng)營業(yè)績下降的風險。

6、經(jīng)營規(guī)模擴大的管理風險

隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模都將進一步擴大，這對公司的管理水平提出了更高的要求。若公司的生產(chǎn)管理、銷售管理、質(zhì)量控制、風險管理等能力不能適應(yīng)公司規(guī)模擴張的要求，人才培養(yǎng)、組織模式和管理制度不能進一步健全和完善，則可能引發(fā)相應(yīng)的管理風險。

關(guān)鍵詞：