5G手機需求量快速增長，將帶動射頻前端市場規(guī)模迅速增長，射頻芯片將迎來黃金發(fā)展時代。

10月10日晚間，國內(nèi)射頻前端芯片龍頭卓勝微(300782.SZ)發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，稱2021年1月1日至9月30日，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為14.71億元至15.43億元，較上年同期的7.18億元增長105%至115%。

其中，今年第三季度，該公司預(yù)計實現(xiàn)單季度歸母凈利潤約為4.85億元至5.21億元，較上年同期的3.64億元增長33%至43%。

對此，該公司解釋稱，公司2021年前三季度銷售收入較去年同期實現(xiàn)增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤相應(yīng)提升，其主要原因系受益于5G通信技術(shù)的發(fā)展和公司前瞻性產(chǎn)品布局，公司射頻模組產(chǎn)品在終端客戶持續(xù)滲透。報告期內(nèi)，卓勝微非經(jīng)常性損益對歸屬于公司股東的凈利潤影響額約為1976.07萬元。

回顧起來，今年上半年，卓勝微實現(xiàn)營業(yè)收入23.59億元，同比增136.48%;歸屬于母公司股東的凈利潤為10.14億元，同比增長187.37%。

其中，一季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增162.37%至11.83億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增224.34%至4.92億元;二季度，其單季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.76億元，同比增長115.13%，環(huán)比略降0.57%;同期，其實現(xiàn)歸母凈利潤5.22億元，同比增長159.47%，環(huán)比微漲6.04%。

整體來看，進入三季度，卓勝微單季度盈利同比增速明顯放緩，較前兩個季度的業(yè)績增速也大幅下滑。

面對靚麗的財報，二級市場似乎也并不買賬。10月11日，截至發(fā)稿，卓勝微股價重挫逾9%。今年二季度以來，股價也持續(xù)走低，其股價曾于6月30日攀至544.68元/股的階段高位，自7月份以來，股價在短短兩周內(nèi)已經(jīng)下跌了21.88%，市值蒸發(fā)392億元，10月11日回落至325.70元/股，跌幅超30%。

公司業(yè)績明明大幅向好，投資者為何選擇用“腳”投票?其實早在今年年初，卓勝微主營過于單一等問題，就曾引發(fā)外界對公司未來業(yè)績成長性的擔(dān)憂。

公開資料顯示，卓勝微專注于射頻集成電路領(lǐng)域的研究、開發(fā)與銷售，主要向市場提供射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器、射頻濾波器、射頻功率放大器等射頻前端分立器件及各類模組產(chǎn)品，同時公司還對外提供低功耗藍牙微控制器芯片。

據(jù)悉，該公司采購的主要原材料為晶圓。今年以來，隨著“缺芯潮”持續(xù)，作為主要原材料的硅晶圓也大幅漲價并愈加緊缺。有業(yè)內(nèi)預(yù)期2022年下半年硅晶圓供給短缺，2023年缺貨情況會更嚴重。

為應(yīng)對行業(yè)整體產(chǎn)能吃緊和供貨周期延長的挑戰(zhàn)，卓勝微決定自建產(chǎn)線。2020年11月底，該公司與江蘇省無錫蠡園經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》，在無錫市濱湖區(qū)胡埭東區(qū)投資建設(shè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，項目預(yù)計總投資金額8億元;此外，2021年3月29日，卓勝微決定對芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目追加投資27億元，目前項目各棟主體結(jié)構(gòu)已于2021年6月底封頂，計劃于年底前投入使用。

2021年2月初，卓勝微完成了30.05億元募資的定增事宜。定增計劃顯示，此次募資扣除發(fā)行費用后將用于高端射頻濾波器芯片及模組研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、5G通信基站射頻器件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目和補充流動資金項目。

中金公司10月11日發(fā)布研報，維持卓勝微跑贏行業(yè)評級，目標價位443元。中金公司預(yù)測，卓勝微2021年歸母凈利潤20.43億元，同比增長90.44%。(吳淑平)