科達股份成立于1993年，于2004年在上海證券交易所上市，為數字營銷集團公司，行業屬性為“互聯網和相關服務”。

報告中顯示，科達股份擬以6.14億元現金收購移動游戲代理發行公司鯨旗天下67.5%股權。此前，科達股份全資子公司派瑞威行已持有鯨旗天下4.5%股權，交易完成后，科達股份將合計持有鯨旗天下72%股權，鯨旗天下將成為科達股份控股子公司，科達股份將新增游戲營銷推廣業務。

鯨旗天下2017年營收1.69億 今年將上線12款新游

深圳市鯨旗天下網絡科技有限公司成立于2016年8月12日，注冊資本888.8889 萬元。鯨旗天下2017年營收1.69億元，創作營業利潤1821萬元，2018年第一季度營收7328萬元。2018 年 4-12 月份鯨旗擬上線 12 款游戲。

報告顯示，新增游戲對 2018 年科達股份業績增量將產生重要影響，科達股份將提高游戲業務經營效率，進一步提高公司精準營銷地位，擴大游戲業務規模。

鯨旗天下5款自營手游收入占比達80%

公告顯示，鯨旗天下主要從事移動游戲發行業務，主營業務為移動游戲代理運營與推廣服務，包括自營推廣、聯合運營。

截至目前，鯨旗天下已成功發行運營了《劍雨逍遙》、《青云訣》、《昆侖虛》、《攻城三國》等多款移動游戲，2017年來自五款主要游戲營收1.33億，付費率為0.21，占比超過公司總收入的 80%。

聯運推廣模式下，鯨旗天下聯運游戲6款，包括《大秦之帝國崛起》、《昆侖墟》等。代理的游戲包括角色扮演類、戰爭策略類、仙俠類等多品類游戲，2017年實現第三方聯運收入1838萬。

鯨旗天下估值9.1億 2018年預估營收4.36億

科達股份關于深圳市鯨旗天下網絡科技有限公司的估值報告中提到，鯨旗天下移動游戲自營推廣模式主要面向游戲玩家，鯨旗天下向各互聯網媒體投放游戲廣告，玩家下載游戲后通過充值以獲得增值體驗，充值資金進入鯨旗天下支付寶、微信等賬戶。截至2018年3月31日，鯨旗天下公司資產總額為9824.26萬元。

在聯運推廣模式下，鯨旗天下通過游戲研發商推薦、業內溝通等方式，主動尋找優質游戲渠道商、其他游戲自營推廣商，或者渠道商、其他游戲自營推廣商主動聯系鯨旗天下，鯨旗天下選定合適的渠道商簽訂業務合同進行合作。

報告顯示，根據對鯨旗天下的經營狀況估計和收益法估值，鯨旗天下基準 2018 年 3 月 31 日的股東全部權益價值估值 91,444.13 萬元，2018年預估營收4.36億。

報告顯示，鯨旗天下作為交易方承諾，2018年至2020年實現凈利潤額分別不低于7000萬元、8750萬元、10938萬元。

科達股份希望通過收購 實現協同效應

從報告中得知，鯨旗天下業務主要模式為自營推廣，即鯨旗天下通過獨家代理、聯合代理取得游戲 CP的產品運營推廣授權或由游戲開發商或代理商授權聯合運營，并通過廣告代理商在各大流量渠道如今日頭條、愛奇藝等進行精 8 準廣告投放推廣游戲的推廣方式。

報告顯示，鯨旗天下專注于移動游戲代理運營與推廣，在優質游戲產品的鑒別與擇選、游戲測試、推廣策略、代理運營、用戶維護等方面積累了豐富的經驗。公司在數字營銷領域積累的技術優勢與海量數據將助力于鯨旗天下把握互聯網廣告投放趨勢，提升移動游戲推廣的精準度，降低推廣成本。公司與鯨旗天下在業務領域存在較為廣泛的協同性，本次收購鯨旗天下有利于將科達股份進一步挖掘流量資源價值，提高公司媒體代理商地位，為公司打造新的業績增長點。

科達股份表示，并購后將整合科達股份的媒體資源與鯨旗天下的游戲CP資源，打通移動游戲開發商到廣告主和媒體的業務鏈條，實現優質游戲產品與優質流量入口的聯通匹配，實現對流量的充分利用與精細化運營。