站在資管行業(yè)發(fā)展的十字路口，券商資管正在探索新的發(fā)展路徑和產(chǎn)品模式。隨著中信證券成功試水“明星私募FOF”，不少券商效仿同樣的模式，分享私募FOF的蛋糕。

明星光環(huán)助推FOF爆款

據(jù)悉，國(guó)泰君安資管和國(guó)信證券資產(chǎn)管理總部均將在5月推出私募FOF資管產(chǎn)品，合作的機(jī)構(gòu)主要有景林資產(chǎn)、拾貝投資、明達(dá)資產(chǎn)、希瓦資產(chǎn)和豐嶺資本等明星私募。此前，中信證券曾于3月份推出了明星私募FOF產(chǎn)品，4天就賣出50億元，額度難求。招商證券隨后推出一款私募FOF產(chǎn)品，知名私募陣容異常強(qiáng)大。

滬上一位券商資管人士表示：“中信證券為其他券商資管開(kāi)辟了一個(gè)新模式，后續(xù)很多券商都會(huì)跟著做，該類產(chǎn)品預(yù)計(jì)在今年會(huì)迎來(lái)數(shù)量的爆發(fā)。”

一家中型券商的資產(chǎn)管理部人士認(rèn)為，券商依托自身的私募資源、投研團(tuán)隊(duì)和銷售渠道，在發(fā)行FOF產(chǎn)品方面有天然的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)券商FOF將成為趨勢(shì)。

上述資管人士補(bǔ)充，近期明星私募FOF的火爆主要源自產(chǎn)品背后的明星光環(huán)，“明星私募經(jīng)理都自帶流量，銷售渠道更是偏愛(ài)此類產(chǎn)品，容易打造爆款;此外，一般購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻是100萬(wàn)元起，對(duì)于部分投資者來(lái)說(shuō)，花100萬(wàn)元能買(mǎi)到王亞偉等人的產(chǎn)品是非常有吸引力的。”

監(jiān)管政策或陸續(xù)落地

收益無(wú)小事，風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注。明星私募基金打包成FOF，是否一定能實(shí)現(xiàn)理想的收益?業(yè)內(nèi)人士表示：“不要只關(guān)注明星光環(huán)，更要考察FOF產(chǎn)品管理人的能力。對(duì)于FOF產(chǎn)品而言，選擇合適的基金在合適的時(shí)機(jī)介入，需要非常專業(yè)的判斷。此前出現(xiàn)過(guò)一批業(yè)績(jī)比較平庸的私募FOF產(chǎn)品，未來(lái)對(duì)私募FOF的規(guī)范監(jiān)管力度或?qū)⒓哟蟆?rdquo;

上述業(yè)內(nèi)人士稱，國(guó)內(nèi)私募FOF比公募FOF起步更早，但一直缺乏具體的管理政策，監(jiān)管部門(mén)在積極調(diào)研醞釀。尤其是最近市場(chǎng)對(duì)明星私募FOF關(guān)注度上升，相關(guān)產(chǎn)品的管理呼喚一整套規(guī)則的落地，從信披、管理策略、投資比例、流動(dòng)性等方面進(jìn)行全面的考察。

東吳證券私募FOF投資主辦人韓星南表示，投資者在選擇私募FOF時(shí)可把握以下幾點(diǎn)：一是基于自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)判斷產(chǎn)品的好壞;二是要了解投資管理人的背景，是否有管理過(guò)FOF基金的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)當(dāng)選擇專注于FOF業(yè)務(wù)的基金管理人;三是應(yīng)當(dāng)審慎考察FOF基金管理人的投資能力，了解其投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力、動(dòng)態(tài)跟蹤調(diào)整能力等。(徐蔚)