近日，資本邦了解到，普源精電科技股份有限公司(下稱“普源精電”)回復科創(chuàng)板二輪問詢。
圖片來源：上交所官網
在科創(chuàng)板二輪問詢中，上交所主要就普源精電行業(yè)定位、主要產品與核心技術、境外子公司、成本和毛利率、募投項目等10個問題進行問詢。
事實上，關于行業(yè)定位，在首輪問詢中，普源精電就進行解釋回復，不過，在二輪問詢中，上市委進一步追問，要求發(fā)行人進一步說明：(1)公司產品符合《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄(2016)》“1.3.6電子專用設備儀器”中的TD-LTE等新一代通信和網絡測試儀器，數(shù)模混合信號集成電路測試系統(tǒng)、存儲器測試器、分析測試儀器等半導體和集成電路測試儀器的依據(jù);(2)公司產品不屬于《國民經濟行業(yè)分類》中“4012電工儀器儀表制造”的理由;(3)公司在能統(tǒng)計范圍內客戶將公司產品用作通信及網絡測試儀器、半導體與集成電路測試儀器和計量用測試儀表的收入及占比;(4)公司產品中不可用于通信及網絡測試儀器、半導體與集成電路測試儀器和計量用測試儀表的產品類型及所屬行業(yè)情況。
普源精電回復稱，公司的主要產品為數(shù)字示波器、射頻類儀器(射頻/微波信號發(fā)生器、頻譜/信號分析儀)、波形發(fā)生器、電源及電子負載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器。公司產品屬于《國民經濟行業(yè)分類》中的“4028電子測量儀器制造”的具體依據(jù)主要如下：
同時，工業(yè)和信息化部下屬事業(yè)單位全國電子測量儀器標準化技術委員會出具《關于普源精電科技股份有限公司所屬行業(yè)證明》，確認普源精電產品和“電子元器件與信息技術”中的“電子測量與儀器”類目的國家標準的對應關系，確認普源精電所處行業(yè)屬于《國民經濟行業(yè)分類》中的儀器儀表制造業(yè)(分類代碼：40)中的專用儀器儀表制造(分類代碼：402)的電子測量儀器制造(分類代碼：4028);中國電子儀器行業(yè)協(xié)會出具《關于普源精電科技股份有限公司所屬行業(yè)分類的說明》，建議將普源精電歸屬于儀器儀表制造業(yè)(分類代碼：40)中的電子測量儀器制造(分類代碼：4028)。
因此，根據(jù)《國民經濟行業(yè)分類》，公司所處行業(yè)主要屬于儀器儀表制造業(yè)(分類代碼：40)中的專用儀器儀表制造(分類代碼：402)的電子測量儀器制造(分類代碼：4028)。
綜上，公司部分產品滿足《戰(zhàn)略性新興產業(yè)分類(2018)》《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄(2016)》中的“電子專用設備儀器”。
但是鑒于公司產品為通用電子測量儀器，其下游應用領域較多，并非專門應用于某一特定應用場景中，將公司定位于某一單一領域無法反映公司所處行業(yè)的特點。
因此，公司將所處行業(yè)重新定位于《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》中第三條(七)“符合科創(chuàng)板定位的其他領域”。
公司所處電子測量儀器行業(yè)是國家基礎性、戰(zhàn)略性產業(yè)，屬于國家發(fā)展戰(zhàn)略鼓勵和支持的產業(yè)，符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略相關要求。近年來國務院、發(fā)改委及工信部等相關部委陸續(xù)出臺了多項具體產業(yè)政策，包括《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標綱要》《江蘇省國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標綱要》《關于擴大戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資培育壯大新增長點增長極的指導意見》《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》《5G應用“揚帆”行動計劃(2021-2023年)》《加強“從0到1”基礎研究工作方案》等，支持、鼓勵高端科學儀器設備產業(yè)、關鍵芯片、電子測量儀器領域的發(fā)展;支持重大科技基礎設施和高端通用科學儀器的設計研發(fā)，聚焦高端通用和專業(yè)重大科學儀器設備研發(fā)、工程化和產業(yè)化研究，推動高端科學儀器設備產業(yè)快速發(fā)展;鼓勵提升具有自主知識產權的儀器設備和成套裝備生產能力，力爭形成一批具有自主知識產權的原創(chuàng)性標志性技術成果，加快改變關鍵核心技術受制于人的被動局面。
公司專注于通用電子測量儀器從基礎的芯片和算法設計到面向客戶應用的產品自主研發(fā)、國產化及產業(yè)化，是通用電子測量儀器領域擁有數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器等產品關鍵核心技術的創(chuàng)新型企業(yè)和目前唯一搭載自主研發(fā)數(shù)字示波器核心芯片組并成功實現(xiàn)產品產業(yè)化的中國企業(yè)。公司擁有與主營業(yè)務產品相關的關鍵核心技術，科技創(chuàng)新能力突出，科技成果轉化能力突出，國內行業(yè)地位突出，主要產品具備較高的市場認可度，主要產品核心性能指標已處于國內領先水平，屬于科技創(chuàng)新企業(yè)。
公司大力實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，突破了一批關鍵核心技術，已發(fā)展成為國內技術領先的通用電子測試測量儀器企業(yè)之一，特別在數(shù)字示波器中自主研發(fā)了核心芯片組，公司的自研核心芯片組滿足國際中端、國內高端示波器所需的專用模擬前端芯片及專用信號處理芯片的關鍵性能要求，突破了國內廠商無法直接采購中高端示波器產品所需使用的核心芯片的制約。
公司的自研核心芯片組對公司的高端示波器的產品性能提升、產品系統(tǒng)集成度提高和降低生產成本等方面作用較大。同時公司在示波器專用模擬前端芯片和信號處理芯片上突破了帶寬和采樣率的技術壁壘，初步具備在國內高端型示波器市場與國外龍頭廠商競爭的能力。
公司的主要產品在時域和頻域測試測量應用方向上實現(xiàn)多元化行業(yè)覆蓋，為教育與科研、工業(yè)生產、通信行業(yè)、航空航天、交通與能源、消費電子等各行業(yè)提供科學研究、產品研發(fā)與生產制造的測試測量保障，對國家新一代信息技術產業(yè)、高端裝備制造產業(yè)、新能源汽車產業(yè)、新能源產業(yè)等戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展形成重要支撐作用。公司持續(xù)鞏固核心競爭力，滿足國家對中高端科學儀器研發(fā)制造及關鍵核心技術攻關的重大需求。因此，公司所從事的業(yè)務及所處行業(yè)符合國家戰(zhàn)略，對國民經濟發(fā)展起著重要的支撐作用。
公司主營業(yè)務符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的依據(jù)具體詳見本題之“(三)公司符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的依據(jù)”。
綜上，公司所處行業(yè)屬于《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》中第三條(七)“符合科創(chuàng)板定位的其他領域”。公司符合科創(chuàng)板定位要求的規(guī)定。
公司所從事的業(yè)務及所處行業(yè)符合國家戰(zhàn)略，對國民經濟發(fā)展起著重要的支撐作用。公司擁有與主營業(yè)務產品相關的關鍵核心技術，科技創(chuàng)新能力突出，科技成果轉化能力突出，國內行業(yè)地位突出，主要產品具備較高的市場認可度，屬于科技創(chuàng)新企業(yè)。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，公司符合科創(chuàng)板定位要求的規(guī)定。
公司的主要產品數(shù)字示波器、射頻/微波信號發(fā)生器、頻譜/信號分析儀、波形發(fā)生器、電源及電子負載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器與全國電子測量儀器標準化技術委員會歷年制定或修訂的國家標準或行業(yè)標準均有明確的對應標準，公司的主要產品屬于電子測量儀器。
電工儀器儀表和電子測量儀器分屬于不同的專業(yè)標準化技術委員會和不同的主管部門。電工儀器儀表歸口于全國電工儀器儀表標準化技術委員會(TC104)，而公司所屬的電子測量儀器歸口于全國電子測量儀器標準化技術委員會(TC153)。根據(jù)《中華人民共和國標準化法標準化法》、《中華人民共和國標準化法實施條例》以及《全國專業(yè)標準化技術委員會管理辦法》等相關法律法規(guī)的規(guī)定，公司電子測量儀器產品明確歸口于在工業(yè)和信息化部指導下開展工作的全國電子測量儀器標準化技術委員會，且全國電子測量儀器標準化技術委員會已出具證明，確認公司所處行業(yè)屬于“4028電子測量儀器制造”。
按照“國務院有關行政主管部門分工管理本部門、本行業(yè)的標準化工作”的原則，公司產品不屬于電工儀器儀表，不應歸口于在機械工業(yè)聯(lián)合會指導下開展工作的全國電工儀器儀表標準化技術委員會(TC104)，因而公司所處行業(yè)不符合“4012電工儀器儀表制造”行業(yè)。
鑒于公司的主要產品歸口于工業(yè)和信息化部分管的全國電子測量儀器標準化技術委員會，公司的主要產品實際用途不符合“4012電工儀器儀表制造”所列示產品的用途要求，中國電子儀器行業(yè)協(xié)會認定公司屬于電子測量儀器制造(分類代碼：4028)，不歸屬于電工儀器儀表制造(分類代碼：4012)。因此，公司產品不屬于《國民經濟行業(yè)分類》中的“4012電工儀器儀表制造”。
關于自營電商模式，根據(jù)首輪問詢回復，報告期內發(fā)行人采用自營電商模式實現(xiàn)的銷售收入分別為881.95萬元、1365.35萬元、4265.04萬元。
上交所要求發(fā)行人說明：(1)自營電商銷售的主要客戶群體，相關銷售模式的合理性;(2)自營電商銷售的毛利和毛利率，與其他銷售模式是否存在較大差異;(3)考慮電商平臺費和線上廣告宣傳費后，相關銷售的利潤率是否較低;(4)2021年上半年自營電商銷售金額及占比，并分析變動原因。
普源精電回復稱，自營電商模式滿足了不同主要客戶群體對相關采購的具體需求，同時，公司通過自營電商模式豐富了銷售渠道，帶動了銷售收入的增長。
公司在報告期內自營電商銷售模式的毛利分別為605.74萬元、828.83萬元、2,395.55萬元和2,017.19萬元，毛利率分別為68.68%、60.70%、56.17%和54.18%。公司在報告期內自營電商銷售模式的毛利隨銷售收入的增加而逐年增加，其毛利率自2018年至2021年1-6月逐年下降，主要由于2018年美國普源銷售的產品多為毛利率較高的產品，但自2019年公司開始大規(guī)模布局電商銷售，境內電商銷售大幅增加，而公司在境內電商渠道銷售的主要是DS1000Z-E系列等毛利率較低的經濟型產品，從而拉低了電商銷售的整體毛利率。
其他直銷模式的毛利率在報告期內自2018年至2021年1-6月逐年上升，主要是公司在報告期內陸續(xù)發(fā)布高毛利率的中高端產品，中高端產品銷售占比逐年提升，同時，2020年開始公司向新客戶A公司銷售的產品主要為高毛利率的高端產品，因此其他直銷模式下2019年、2020年及2021年1-6月的毛利率較電商銷售模式毛利率高。
通過經銷商銷售是公司的主要銷售模式，公司會向經銷商發(fā)放返點供其在未來購買商品時抵扣價款，由于這些返點向經銷商在其未來購買商品時提供了同類客戶無法享有的折扣，按照《企業(yè)會計準則第14號-收入》的規(guī)定，向經銷商提供該未來采購款的抵扣的承諾是一項單獨的履約義務，在銷售交易發(fā)生時該承諾根據(jù)返點公允價值分攤到的交易價格確認為一項合同負債，未包括在針對該銷售交易所確認的收入中，因此經銷商銷售模式的毛利率在報告期內較自營電商毛利率低，穩(wěn)定在50%左右。整體而言，不同銷售模式下的毛利率由相關的產品檔次、產品成本、市場拓展的情況等綜合決定，從而導致毛利率存在差異。
報告期內，考慮電商平臺費和線上廣告宣傳費后的利潤率分別為68.68%、57.21%、45.47%和41.43%。2018年公司僅在自營官網進行線上銷售，未發(fā)生電商平臺服務費。2019年下半年，公司開始大力拓展電商銷售渠道，推出各類電商經濟款產品，并開設天貓、京東等官方店鋪。
2020年開始，公司積極發(fā)展線上線下相結合的銷售策略，進一步拓展電商平臺業(yè)務，促使了線上交易金額大幅增長，直接導致了按銷售金額一定比例收取的電商平臺服務費的增長;并且公司也進一步加大電商平臺上的推廣內容，參加了天貓直通車、鉆石展位、明星店鋪、聯(lián)盟精選等活動，導致平臺推廣費也大幅上升。
綜上，考慮電商平臺費和線上廣告宣傳費后，自營電商銷售模式利潤率與毛利率的下降趨勢一致。，2021年上半年自營電商銷售金額為3,723.01萬元，占比18.00%，預計全年將超過2020年度，且占比自2018年至2021年1-6月逐年上升，主要原因是公司于2019年開始大力開拓電商渠道，增加了對電商業(yè)務的推廣投入，并且該銷售模式得到終端消費者的認同，促進了自營電商銷售金額與占比的逐年上升。(墨羽)
