今年上半年，華北制藥營收同比下降5.65%，歸母凈利潤同比大降99.16%，對應經營現金流量凈額為2.43億元，同比減少24.23%。

一波未平，一波又起。

近日，華北制藥股份有限公司(以下簡稱華北制藥，600812.SH)披露了2021年半年度報告，報告期內，該公司營收及歸母凈利潤雙雙下滑。其中，營收同比下降5.65%%，歸母凈利潤同比大降99.16%。

業績大幅走低外，華北制藥經營現金流也處于下降通道。據Wind數據顯示，今年上半年，該公司經營活動產生的現金流量凈額為2.43億元，同比下降24.23%，同時，若將時間周期拉長來看，以近三年各年上半年數據為分析基準，《投資時報》研究員注意到，該公司近三年經營現金流量凈額分別為4.37億元、3.59億元、2.43億元，呈現出連續下滑的趨勢。

在業績表現不佳的同時，近期華北制藥又因集采斷供引發了投資者關注。

公開資料顯示，該公司布洛芬緩釋膠囊在山東省未能按協議供應約定采購量，經相關部門多次約談協商仍未改善，根據有關規定，決定將華北制藥列入“違規名單”，同時取消未來9個月參與國家組織藥品集中采購活動的申報資格。

對此，華北制藥也做出了相應的解釋，并稱“布洛芬緩釋膠囊2020年銷售收入為50.22萬元，占公司2020年度營業收入的比例為0.0044%;2021年1—7月，該產品銷售收入293.81萬元，不會對公司當期經營業績產生重大影響”。

若從整個醫藥行業來看，目前醫藥經營環境錯綜復雜，國家醫藥行業改革、多項產業政策出臺，在一定程度上使得醫藥產品價格持續走低;同時，國內環保標準不斷提高、藥品質量監管趨嚴，上述行業現狀不可避免地會對相關醫藥企業的利潤形成擠壓。對于在這一產業現象下，公司未來將采取哪些措施來保證經營業績的穩健向好等市場關心的事宜，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至該公司相關部門，截至發稿尚未收到回復。

上半年營收凈利雙降

近日，我國最大的化學制藥企業之一——華北制藥披露了2021年半年度報告，數據顯示，今年上半年該公司分別實現營收55.83億元，同比下降5.65%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤100.5萬元，同比大降99.16%。

可以看到，報告期內，華北制藥不僅營收規模有所下滑，歸母凈利潤更是大幅下挫近100%，可以說，今年上半年該公司盈利水平面臨著嚴峻考驗。

對于造成上述營收及歸母凈利潤減少的具體原因，華北制藥并未在半年報中作出詳細說明。《投資時報》研究員查閱該公司財務數據注意到，營收規模方面，據半年報顯示，報告期內，華北制藥7家子公司中，有5家醫藥類子公司營收呈現出下降的態勢，這或是造成華北制藥上半年營業收入走低的一個主要原因。

具體來看，主營頭孢類抗生素產品的華北制藥河北華民藥業有限責任公司營收同比降低30.32%;主營硫酸鏈霉素及相關產品的華北制藥華勝有限公司營收同比減少19.49%;主營合成抗生素原料藥及中間體的華北制藥集團先泰藥業有限公司營收同比下降5.25%;主營醫藥批發，醫療器械等的銷售、貨物或技術的進出口等業務的華藥國際醫藥有限公司營收同比下滑52.83%;主營農藥、獸藥、水溶肥、生物有機肥、微生物制劑等產品的華北制藥集團愛諾有限公司營收同比減少0.35%。

在歸母凈利潤方面，今年上半年，該公司管理費用為2.96億元，同比增長14.69%;研發費用則達到了6461.1萬元，同比增長12.67%;銷售費用為12.16億元，同比減少13.9%。可以看到，除銷售費用有所下降外，管理費用及研發費用均呈現出上升的態勢，這或在一定程度上侵蝕了利潤表現。

若從各子公司利潤指標的數據來看，報告期內，華北制藥河北華民藥業有限責任公司、華北制藥華勝有限公司、華藥國際醫藥有限公司毛利率分別同比下滑14.23 個百分點、6.80 個百分點、23.58 個百分點，這也或在一定程度上對華北制藥的盈利造成不利影響。

此外，若拉長時間周期，以該公司近五年各年上半年歸母凈利潤絕對值及同比增速為分析基準來看，據Wind數據顯示，華北制藥歸母凈利潤曾由2017年上半年的0.31億元上漲至2020年上半年的1.09億元，而后于2021年上半年大幅下滑至0.01億元;歸母凈利潤同比增速則處于大幅波動的狀態，且曾于2018年上半年沖高至100.67%的最高點，后于2021年上半年下滑至-99.16%的最低點，盈利水平大幅波動。

集采斷供引關注

在上半年盈利水平大幅下降引發投資者熱議的同時，華北制藥近期又因放棄集采中選資格引發了市場關注。

據公開資料顯示，8月20日，上海陽光醫藥采購網發布公告，由于華北制藥在山東省未能按協議供應布洛芬緩釋膠囊約定采購量，經國家組織藥品聯合采購辦公室成員單位集體審議后，決定將該公司列入“違規名單”，取消該公司自2021年8月11日至2022年5月10日參與國家組織藥品集中采購活動的申報資格。

對于上述情況，華北制藥也作出了相應的說明，并稱在布洛芬緩釋膠囊中選后，雖然該公司積極采取了相關措施，但由于現有產能不足，責任單位重視程度不夠，相關注冊和變更政策調整，加之疫情影響，導致無法保障正常供應。

為了盡量降低對山東省集采供應的影響，2021年8月，經與山東省醫療保障局溝通，由該公司提出放棄中選資格，山東省邀請其他企業對該產品補標。

此外，該公司表示下一步將加快推進布洛芬緩釋膠囊擴產項目的審批進度，力爭9月底前完成審批，擴產后預計年產能力達1億粒，并加強與該產品其他中選省份的溝通，全力以赴保障該產品在其他中選省份的供應。

需要注意的是，或許是受集采斷供影響，8月23日華北制藥股價跌停，當日收于9.11元/股，此后該公司股價走勢疲弱，截至9月10日收盤，該公司股價報收8.71元/股，跌幅1.02%，最新總市值149億元。(林申)