A股又一起實(shí)控人操縱市場案例曝光。已經(jīng)離開ST凱瑞(002072.SZ)實(shí)控人位置3年的吳聯(lián)模再次回到公眾視野。不久前，證監(jiān)會(huì)披露的文件將其操縱市場的全過程曝光，其動(dòng)用資金之規(guī)模、調(diào)動(dòng)資金之途徑、操縱市場之方式，均刷新了人們對(duì)上市公司實(shí)控人這個(gè)群體的認(rèn)知。
值得思考的是，吳聯(lián)模的操縱行為獲得了A股“著名”人物鮮言的傾力幫助，后者不僅提供借款高達(dá)12.5億元，而且出借一大批證券賬戶。
借玩家鮮言隱形
據(jù)證監(jiān)會(huì)查實(shí)，2014年8月至2015年6月，吳聯(lián)模向鮮言借款12.5億元。
吳聯(lián)模，生于1972年，家住浙江杭州。ST凱瑞過往的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，在登上A股舞臺(tái)之前，他做的主要生意是房地產(chǎn)與煤炭。2011年，上市公司ST德棉積重難返，扭虧無望，急需引入新的股東盤活這筆證券資產(chǎn)，于是其國資背景的控股股東——山東德棉集團(tuán)有限公司與吳聯(lián)模名下的企業(yè)簽署資產(chǎn)置換協(xié)議。吳聯(lián)模一躍成為這家上市公司的新實(shí)際控制人，而ST德棉這家傳統(tǒng)的紡織企業(yè)也開始轉(zhuǎn)入煤炭、租賃、互聯(lián)網(wǎng)、金融等多種領(lǐng)域。
2012年1月12日至2017年3月24日，吳聯(lián)模擔(dān)任這家上市公司董事長長達(dá)5年，其操縱市場的行為則發(fā)生于2014年8月至2015年6月。這一時(shí)間段，A股正狂飆突進(jìn)，一片沸騰，指數(shù)不斷向股災(zāi)前的最高點(diǎn)邁進(jìn)。
據(jù)證監(jiān)會(huì)查實(shí)，2014年8月至2015年6月，吳聯(lián)模向鮮言借款12.5億元。這些資金沒有直接進(jìn)入?yún)锹?lián)模的銀行賬戶或證券賬戶，而是全部進(jìn)入鮮言實(shí)際控制的12個(gè)信托產(chǎn)品和1個(gè)自然人賬戶下掛的子賬戶(簡稱HOMS子賬戶，主要適用于配資平臺(tái)，股災(zāi)前盛行，股災(zāi)后被限制使用)。這些子賬戶多達(dá)33個(gè)。然后，鮮言再將這33個(gè)子賬戶借給吳聯(lián)模使用。
除出借上述一大批賬戶外，鮮言還將本人和他哥哥的兩個(gè)私人賬戶出借給吳聯(lián)模使用。而這兩個(gè)私人賬戶是為了保證上述信托產(chǎn)品下的股票倉位銜接有序，其變化不至于引起市場關(guān)注。
鮮言目前正在服刑。2019年9月17日，上海市第一中級(jí)人民法院判處鮮言有期徒刑5年、處罰金1180萬元，追繳違法所得，原因是“被告人鮮某背信損害上市公司利益、操縱證券市場案”。
在鮮言被司法機(jī)關(guān)關(guān)注之前，2017年3月30日，證監(jiān)會(huì)對(duì)他開出罰單34.7億元，這是截至當(dāng)時(shí)，A股史上最大一筆罰單。據(jù)當(dāng)日證監(jiān)會(huì)披露，鮮言被罰的主要原因是在2014年1月17日至2015年6月12日期間，他集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)，通過其實(shí)際控制的賬戶操縱上市公司多倫股份(600696.SH，現(xiàn)更名為ST巖石)股價(jià)。操縱股價(jià)之時(shí)，鮮言為多倫股份的實(shí)際控制人。
證監(jiān)會(huì)對(duì)鮮言開出這筆罰單的兩個(gè)月前，鮮言在實(shí)際擔(dān)任ST慧球(600556.SH，現(xiàn)更名為天下秀)實(shí)際控制人期間，自任這家上市公司的證券事務(wù)代表，并于2017年1月3日向市場公開披露了1001項(xiàng)議案，其內(nèi)容荒誕惡搞，成為當(dāng)天資本市場最大的娛樂新聞。經(jīng)后來監(jiān)管層查實(shí)，鮮言此舉并非為挑戰(zhàn)監(jiān)管層而是為阻止即將召開的股東大會(huì)。這意味著表面的鬧劇其實(shí)質(zhì)依然是權(quán)力斗爭的一部分。
兩人行為的時(shí)間線亦表明，鮮言支持吳聯(lián)模操縱市場之時(shí)，其本人也正在操縱自家上市公司股價(jià)。
吳聯(lián)模操縱市場在資金上，除向鮮言借入12.5億元，還向上海一家金融公司融資2.24億元。在隱藏賬戶真實(shí)性上，這一次吳聯(lián)模幾乎用到了相同的方法。上述公司以其員工名義設(shè)立一個(gè)新公司，再以新公司的名義開設(shè)賬戶，資金進(jìn)入這個(gè)新賬戶，由吳聯(lián)模實(shí)際控制。
利好消息配合自買自賣導(dǎo)演火爆成交量
2014年9月30日至2015年3月25日，僅僅半年之內(nèi)，ST凱瑞就披露了6起收購或設(shè)立投資。
證監(jiān)會(huì)的調(diào)查顯示，吳聯(lián)模主要的建倉時(shí)間在2014年8月5日至9月29日期間。在這39個(gè)交易日中，吳聯(lián)模通過上述賬戶組，動(dòng)用超過1億元資金密集買入，為不引人注意，這期間也有不少賣出行為，涉及資金不足2000萬元。
建倉之后，吳聯(lián)模開始為股價(jià)造勢(shì)。由于他不僅是上市公司ST凱瑞的實(shí)際控制人，而且也擔(dān)任董事長，對(duì)上市公司重大交易、經(jīng)營全面掌控。
2014年9月30日至2015年3月25日，僅僅半年之內(nèi)，ST凱瑞就披露了6起收購或設(shè)立投資：
收購北京和合永興科技有限公司100%股權(quán);
參與設(shè)立深圳中漁基金;
對(duì)外設(shè)立凱瑞德基金管理有限公司;
收購中悅科技有限公司10%股權(quán);
收購北京華夏百信科技有限公司10%股權(quán);
收購北京百寶彩(北京)信息技術(shù)等。
吳聯(lián)模投資方向與當(dāng)時(shí)市場的流行熱點(diǎn)相當(dāng)一致，如彩票行業(yè)、金融行業(yè)、私募股權(quán)基金加上市戰(zhàn)略等。
對(duì)這些收購或設(shè)立投資追蹤發(fā)現(xiàn)，它們要么因沒有付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款而終止交易，要么沒有開展任何經(jīng)營業(yè)務(wù)，少數(shù)在經(jīng)營的項(xiàng)目與信息披露內(nèi)容完全不一致。
股價(jià)漲跌既是過去的總結(jié)，更是未來的預(yù)期。盡管上述6個(gè)項(xiàng)目最終無結(jié)果，被證監(jiān)會(huì)后來認(rèn)定為“信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整、不及時(shí)等”，但它們自被推向市場之始，就被作為上市公司未來行為路線的藍(lán)圖，被描述成潛力無限，吸引了一大批投資者。
真相大白之前，在這些利好消息的連續(xù)刺激下，一批又一批投資者買入股票，使其股價(jià)輪番上漲。
僅有消息的刺激還不夠，為營造一個(gè)美麗的K線圖，以“眼見為實(shí)”將投資者吸引來并留住，吳聯(lián)模通過自買自賣的方式，自導(dǎo)自演成交量一片繁忙景象。
2014年9月30日至2015年3月25日，在這84個(gè)交易日期間，吳聯(lián)模利用賬戶組在37個(gè)交易日連續(xù)買賣“凱瑞德”(記者注：ST凱瑞的曾用名)，買入金額近2億元，賣出金額近3億元。其中，有9個(gè)交易日，他的賬戶組買入成交量排名市場第一;有7個(gè)交易日，他的賣出成交量排名市場第一。
2014年11月3日尤其特別，吳聯(lián)?？刂频馁~戶組買入“凱瑞德”611200股，賣出“凱瑞德”1788100股。當(dāng)日賬戶組買入成交量、賣出成交量均排名市場第一，且賬戶組買入申報(bào)與賣出申報(bào)之間相互成交424500股，占賬戶組買入成交量的七成，占賬戶組賣出成交量的兩成有余。
2014年12月4日類似的神話又演了一遍，賬戶組買入“凱瑞德”578800股，賣出“凱瑞德”804599股。當(dāng)日賬戶組買入成交量市場排名第一，賣出成交量市場排名第三。這一天，賬戶組買入申報(bào)與賣出申報(bào)之間相互成交349536股，占賬戶組買入成交量的六成，占賬戶組賣出成交量的四成有余，占當(dāng)日該股市場成交量的3%。
其余多個(gè)交易日，吳聯(lián)模實(shí)際控制的賬戶組買入申報(bào)與賣出申報(bào)之間也存在相互成交情況。
借道大宗交易減持悄悄獲利
吳聯(lián)模利用大宗交易市場，在大宗交易買家中埋伏承接倉位，然后借道二級(jí)市場賣出。
盡管2014年至2015年ST凱瑞經(jīng)營惡化，但在上述消息與動(dòng)作的持續(xù)刺激中，股價(jià)從操縱之初不足8元位置，漲至24元以上位置(2015年6月)，這期間股價(jià)峰值高達(dá)43.5元。
在一片熱鬧聲中，2015年3月中旬，吳聯(lián)模的賬戶組在不足3個(gè)月內(nèi)密集減持近1000萬股，其減持規(guī)模占上市公司總股份比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5%,但吳聯(lián)模從未向市場披露過。
此外，為了獲得比市場成交均價(jià)更高的賣出價(jià)，吳聯(lián)模在賣出期間，利用多種方式影響成交價(jià)。在利好消息聲中出貨自不必說。吳聯(lián)模利用大宗交易市場，在大宗交易買家中埋伏承接倉位，然后借道二級(jí)市場賣出。
而在二級(jí)市場賣出過程中，吳聯(lián)模利用賬戶組開始自買自賣，拉抬買入申報(bào)和賣出申報(bào)價(jià)格，吸引投資者跟風(fēng)，精準(zhǔn)在價(jià)高時(shí)段密集出貨。
僅以2015年6月18日這一天的交易為例。當(dāng)日吳聯(lián)模通過賬戶組買入“凱瑞德”3989933股，賣出7132899股，賬戶組買入申報(bào)與賣出申報(bào)之間相互成交3464986股，占當(dāng)日該股市場成交量的14.33%。同時(shí)，當(dāng)日下午開盤后4分鐘至13分鐘內(nèi)，賬戶組申報(bào)買入“凱瑞德”2400000股，成交2215500股，成交金額70705436元。賬戶組買入申報(bào)價(jià)格高于前一筆市場成交價(jià)的申報(bào)數(shù)量為2000000股。在不到10分鐘內(nèi)，將申報(bào)價(jià)格由31.15元逐漸抬高至33.65元，而此前“凱瑞德”市場成交價(jià)僅為31.18元。其間，賬戶組申報(bào)賣出2200000股，申報(bào)賣出價(jià)格介于31.15元至33.65元之間，成交2170500股。
半年之內(nèi)，通過這一波布局與操作，吳聯(lián)模利用自己的資金、倉位、消息控制等優(yōu)勢(shì)成功圈入不少投資者，在圍獵中獲利超過8500萬元。
吳聯(lián)模與鮮言操縱股價(jià)的線索終于被監(jiān)管層掌握，繼鮮言之后，吳聯(lián)模在今年8月底迎來證監(jiān)會(huì)的最終處罰：罰沒5.1億元，終身市場禁入。
值得思考的是，吳聯(lián)模早在進(jìn)入上市公司之始就存在明顯違規(guī)行為，如關(guān)聯(lián)公司與上市公司子公司共用財(cái)務(wù)辦公室、工作人員以及辦公電腦。在這之后，吳聯(lián)模多次因各種問題被監(jiān)管層處罰。
在這個(gè)操縱市場案后，吳聯(lián)模的公司也陷入債務(wù)危機(jī)。據(jù)最新公布的2020年中報(bào)數(shù)據(jù)，他名下的企業(yè)、當(dāng)前上市公司第一大股東——浙江第五季實(shí)業(yè)有限公司，已被法院裁定破產(chǎn)清算，上市公司也陷入混亂中，至今仍在掙扎。
