三項股權(quán)轉(zhuǎn)讓還未落地，近日，燕趙財險又于河北金融資產(chǎn)交易所(以下簡稱“河北金交所”)公告，擬募資30億元，兩項動作之下，燕趙財險股東隊伍或?qū)⒂兴兓?/p>
依托地方國有股東資源優(yōu)勢，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下，燕趙財險于2019年擺脫連年虧損陰影，首度實現(xiàn)265萬元的盈利，此次募資或?qū)⑦M一步推進公司發(fā)展。據(jù)了解，募資款將用于擴大燕趙財險保險業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、突破承保能力“天花板”，打造資管業(yè)務(wù)平臺，夯實集團化發(fā)展基礎(chǔ)。
對此，業(yè)內(nèi)認為，隨著人事重整、增資到位、資管投資平臺完成搭建后，燕趙財險或?qū)⒗_快速發(fā)展的帷幕。
三項股權(quán)轉(zhuǎn)讓未落地又擬募資30億，股東隊伍或迎新變化
近日，燕趙財險于河北金交所發(fā)布公告，擬以非公開協(xié)議方式增資5億元，并通過河北金交所以公開征集方式擬募資25億元。據(jù)悉，該增資擴股議案已經(jīng)燕趙財險董事會會議暨臨時股東大會審議通過，并由河北省財政廳同意。
公開信息顯示，燕趙財險于2015年2月獲批開業(yè)，是河北省首家也是河北目前唯一一家全國性保險法人機構(gòu)，注冊資本為20.25億元。
目前股東為河北建投集團、河鋼集團、開灤集團、遷安市九江煤運、康德實業(yè)集團、河北冀衡集團、榮盛控股，這7家也是其原始股東，前3家為國有股東，持股均為19.75%，并列為第一大股東;后4家股東為民營股東，遷安市九江煤運同為第一大股東，另3家股東分別持股9.88%、6.17%、4.95%。
若此次增資擴股順利完成，燕趙財險注冊資本將提高至50.25億元。增資后，非公開協(xié)議投資方將持有燕趙財險9.95%的股份;征集到的各家投資方將持有合計49.75%的股份;初始股東持股比將相應(yīng)按照新注冊資本被稀釋。
對于通過征集方式進入的意向投資方，燕趙財險明確，每家可申報投資股數(shù)不低于1億股，且占比不高于15%，出資需是自有合法資金，投資資格需滿足相關(guān)金融法規(guī)、辦法要求。
不過，根據(jù)投資比例不同，具體投資資格有所區(qū)別。對于投報股數(shù)不足5%的意向投資方，需最近1個會計年度盈利，最近3年內(nèi)無偷漏稅記錄、無重大失信行為記錄、無重大違法違規(guī)記錄。
對于投報股數(shù)占比在5%以上，但不足15%的意向投資方，除需滿足前述條件外，還需滿足投資行為穩(wěn)健，核心主業(yè)突出，最近2個會計年度連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)不低于2億元等條件，以證實其具有持續(xù)出資能力及較強的資金實力。
縱覽過往，進行30億元及以上的大額增資的保險公司并不多見，且多由公司自身資源進行充實。如，大地財險在2008年由股東增資30億元;國壽財險2018年以2017年未分配利潤增資38億元。像此次燕趙財險主要通過公開征集方式，大額募資的情形則相對少見。
對此，保險業(yè)內(nèi)人士王立剛向藍鯨保險表示，“目前，小型保險公司獲得增資情形還較少，因為現(xiàn)在監(jiān)管在加強公司股權(quán)治理，小型險企在增資上壓力更大。不過，在政府主導(dǎo)下，股權(quán)治理基本符合監(jiān)管要求的地方國有法人機構(gòu)，增資順利程度或許會好一些”。
值得一提的是，燕趙財險成立五年多來，看似股東隊伍結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，實際早已暗流涌動，部分原始股東各有算盤，增持、減持、退出意圖不一。
梳理來看，2016年，開灤集團擬將持有的4億股燕趙財險股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華夏幸福基業(yè)，并退出股東行列;2019年，康德實業(yè)集團擬將持有的7000萬股燕趙財險股權(quán)轉(zhuǎn)讓給唐山文豐山川輪轂，河鋼集團擬將其持有的燕趙財險13.58%股份轉(zhuǎn)讓給河北建投集團，3次轉(zhuǎn)讓股權(quán)價格均以原始股價1元/股轉(zhuǎn)讓。
由此來看，無論是此前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，還是此次的增資擴股意向，都預(yù)兆著，燕趙財險股東隊伍或?qū)l(fā)生變陣。不過，3項股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及此次的增資擴股能否順利落地，仍有變化的可能性。
成立五年業(yè)務(wù)小、利潤薄，大額募資鋪路謀變
根據(jù)燕趙財險增資擴股公告，此次增資擴股目的有三，一是擴大保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍、突破承保能力“天花板”;二是打造資管業(yè)務(wù)平臺、提升投融資能力;三是為集團化發(fā)展夯實管理基礎(chǔ)、儲備資本實力。
從業(yè)務(wù)上來看，或是對癥下藥。藍鯨保險梳理發(fā)現(xiàn)，燕趙財險的保費收入長期較為依賴河北分公司，2015年至2018年，燕趙財險95%以上的保費都來自河北分公司。受益于地方分公司的保費快速擴張，燕趙財險的保費收入也從2015年的0.57億元迅速增長至2019年的8.4億元。
借助于本地股東、人脈資源等天然優(yōu)勢，前期燕趙財險保費快速增長，但這種模式的弊端也漸漸浮現(xiàn)，即保費增長乏力，市占率較低。數(shù)據(jù)顯示，2018年，燕趙財險保費同比下滑3.6%，2019年同比微增2.62%，但仍未恢復(fù)至2017年水平;2019年，市占率仍不足0.1%。
與公司利潤息息相關(guān)的承保方面，同樣也還有不少改善空間。2016年至2019年，燕趙財險綜合成本率方面分別為243.64%、155.88%、134.7%、111.2%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，但依舊在100%之上，意味著承保仍處于虧損狀態(tài)。
具體到五大險種上，也可見端倪。近年來，燕趙財險著手調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，縮減虧損較為嚴(yán)重的車險業(yè)務(wù)，大力發(fā)展非車險業(yè)務(wù)，推動承保逐年減虧。但2019年，其五大險種仍悉數(shù)虧損。
“盡管目前公司綜合成本率依然大于100%，但隨著公司管理加強、渠道建設(shè)完善、業(yè)務(wù)來源增加、理賠更加科學(xué)，公司面臨保險風(fēng)險的幾率將不斷降低”，通過年報，燕趙財險表示。
王立剛指出，“增資后，燕趙財險償付能力將有很大提升，增資將對其產(chǎn)品研發(fā)、投資、對外機構(gòu)拓展、品牌建設(shè)、信息建設(shè)等將均有促進作用。之前燕趙財險人事頻生變局，隨著人員陸續(xù)到位、增資到位后，接下來，或?qū)⒗_業(yè)務(wù)快速發(fā)展的帷幕”。
業(yè)務(wù)是公司發(fā)展的基礎(chǔ)，而搭建資管投資平臺，朝集團化方向發(fā)展也是燕趙財險戰(zhàn)略規(guī)劃的重要一環(huán)。
根據(jù)官網(wǎng)公告，燕趙財險稱，“未來五年，公司以產(chǎn)險、壽險、投資、中介為一體的集團化格局將初步形成;未來十年，將搭建起以保險業(yè)務(wù)為主體，以銀行和投資業(yè)務(wù)為兩翼，以金融科技平臺為支撐的‘一體兩翼’的集團公司架構(gòu)，業(yè)務(wù)板塊間協(xié)同優(yōu)勢初步體現(xiàn)，集團整體持續(xù)盈利，公司在主板市場成功上市”。
年內(nèi)，隨著《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》落地，以及近期監(jiān)管明確鼓勵，保險資管行業(yè)以及現(xiàn)有、在籌保險資管公司迎政策利好，燕趙財險通過搭建專業(yè)資管投資平臺，保險資金投資將更為專業(yè)，從而或增加實現(xiàn)保險資金的保值增值的可能性。
“目前，中小財險公司承保利潤較薄，政策對于保險資金投資范圍逐漸松綁，發(fā)展資管業(yè)務(wù)也是恰逢其時;同時，對中小險企而言，通過承保盈利要遠遠比投資獲利難得多”。王立剛分析指出，不僅是燕趙財險，其實業(yè)內(nèi)多家保險公司都是以持續(xù)盈利和集團化為最終目標(biāo)，但能不能實現(xiàn)，如何實現(xiàn)，仍是挑戰(zhàn)。(雷賽蘭)
