日前，成都高新投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“成都高投”) 發(fā)布公告表示，截至2019年末，公司在銀行貸款、應(yīng)付債券、融資租賃等方面的累計(jì)新增借款127.58億元，累計(jì)新增借款占上年末凈資產(chǎn)76.174%，超過60%。
隨著借款攀升，成都高投的負(fù)債率也在不斷升高，2016年-2019年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為62.95%、63.92%、69.99%和73.45%。同時(shí)，由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不振，公司2019年9月末，凈利潤虧損3.56 萬元。
對此，成都高投相關(guān)工作人員在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新增借款主要用于公司日常運(yùn)營，如存量貸款歸還、工程建設(shè)支出等，且2019年三季度凈利潤為負(fù)，屬于階段性現(xiàn)象，公司年報(bào)近期會披露，屆時(shí)不會是虧損的狀態(tài)，未來成都高投仍向打造千億級產(chǎn)城融合運(yùn)營商努力。
借款新增127億元
根據(jù)成都高投披露的2019年累計(jì)新增借款(含發(fā)行債券)公告，截至2019年12月31日，公司經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為167.48億元,借款余額為299.44億元;截至2019年12月31日，公司借款余額為427.02億元，累計(jì)新增借款127.58億元。
據(jù)了解，累計(jì)新增借款多來自于銀行貸款、應(yīng)付債券、融資租賃借款等事項(xiàng)。其中，銀行貸款新增54.24億元，占上年末凈資產(chǎn)32.39%;應(yīng)付債券新增54.05億元，占上年末凈資產(chǎn)32.27%;融資租賃借款新增19.30億元，占上年末凈資產(chǎn)11.52%。
“這些借款都是用于我們?nèi)粘＿\(yùn)營，如存量貸款歸還、工程建設(shè)支出等方面。”成都高投相關(guān)工作人員向記者表示。
公開信息顯示，成都高投成立于 1996 年 9 月，是成都高新區(qū)黨工委管委會批準(zhǔn)成立的省委國有獨(dú)資有限公司，是成都高新區(qū)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首位國企，控股子公司成都高新發(fā)展股份有限公司(000628.SZ)在深圳證券交易所掛牌上市。
成都高投主營業(yè)務(wù)主要是包含園區(qū)地產(chǎn)銷售、房屋租賃及其他園區(qū)配套服務(wù)的園區(qū)板塊，以及建筑施工、住宅、商品銷售、商業(yè)地產(chǎn)等。
對于成都高投借款增高，信用評級機(jī)構(gòu)東方金誠國際信用評估有限公司表示，將持續(xù)關(guān)注以上事項(xiàng)的后續(xù)進(jìn)展，以及對公司主體信用等級及評級展望、“17成都高新MTN001”等債券信用等級可能產(chǎn)生的影響。
“成都高投新增借款近80%，這是一個(gè)比較高的比例，從借款余額來看，實(shí)際上成都高投的負(fù)債早已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其凈資產(chǎn)了。” 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林坦言，這樣的負(fù)債如果對于一般的企業(yè)，早已經(jīng)資金鏈斷裂了，不過，成都高投實(shí)質(zhì)上是政府融資平臺公司，有其特殊性，其授信等與其背后的股東有很大關(guān)系，假如有需要，相關(guān)部門會繼續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)維持其投融資功能。
值得一提的是，成都高投資產(chǎn)負(fù)債率確實(shí)有攀高跡象。記者查閱成都高投既往披露公告發(fā)現(xiàn)，2016年-2018年及2019年9月末，成都高投的資產(chǎn)負(fù)債率分別為62.95%、63.92%、69.99%和73.45%。
梳理成都高投直接融資情況可知，目前公司已發(fā)行131億元債券，及3億元美元債。其中，截至未來九個(gè)月內(nèi)，公司需要兌付債券金額總計(jì)25億元，利率為2.6%~3.4%;2021年需兌付債券金額為22億元人民幣，及3億美元，利率為4.48%~6.28%;2022年需兌付債券金額總計(jì)61.5億元，利率為4.10%~5.72%;2023年需兌付債券金額總計(jì)22.5億元，利率為4.15%~5.90%。
利潤波動較大 企業(yè)目標(biāo)謀在千億
作為成都高新區(qū)下屬歷史最長、規(guī)模最大的國有企業(yè)，成都高投承擔(dān)了高新區(qū)范圍內(nèi)科技園區(qū)、工業(yè)園區(qū)的開發(fā)建設(shè)工作，公司園區(qū)項(xiàng)目一般經(jīng)過較長周期的開發(fā)建設(shè)后，通過招商的形式實(shí)現(xiàn)出售或出租，以獲得相應(yīng)的收益，是公司的主要收入來源之一。
成都高投表示，對于債務(wù)問題，公司償債資金正是主要來源于日常經(jīng)營所產(chǎn)生的營業(yè)收入與凈利潤。不過，近來成都高投的盈利狀態(tài)似乎并不穩(wěn)定。2019年三季報(bào)顯示，截至2019年9月末，公司營業(yè)總收入為29.25億元，利潤總額為-3.01億元，凈利潤為-3.56 億元，較2018年同期下降2.95億元，虧損較2018年同期有所擴(kuò)大。
此外，2019年1-9月，成都高投經(jīng)營活動現(xiàn)金流入82.55億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出114.36億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-31.81億元;投資活動現(xiàn)金流入5.78億元，投資活動現(xiàn)金流出38.81億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -33.03億元;籌資活動現(xiàn)金流入164.37億元，籌資活動現(xiàn)金流出116.89億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額47.49億元。
對于2019年1-3季度凈利潤較同期大幅下降，成都高投表示，主要系房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)階段性影響，公司1-9月房地產(chǎn)銷售收入較低;同時(shí)公司合營企業(yè)成都高芯產(chǎn)業(yè)投資有限公司1-9月出現(xiàn)虧損，致使成都高投1-9月投資收益為-314.26萬元。“成都高芯產(chǎn)業(yè)投資有限公司目前處于投資前期，公司正在進(jìn)行大量固定資產(chǎn)投入，其主要投資的電子項(xiàng)目尚未開始生產(chǎn)，處于階段性虧損。”
不過，對于三季報(bào)的虧損問題，成都高投相關(guān)工作人員這只是企業(yè)收入確認(rèn)時(shí)間問題，“(上次)虧損屬于階段性的，公司年報(bào)近期也會披露，屆時(shí)不會是虧損的狀態(tài)。”
事實(shí)上，近幾年來，成都高投的營業(yè)利潤一直處于波動之中。成都高投歷年報(bào)告顯示，2016年、2017年、2018年，公司營業(yè)總收入分別為44.88億元、34.65億元、36.89億元;利潤總額分別為9.44億元、1.15億元、4.18億元。
其中，成都高投2017年業(yè)績下滑，主要是2016年實(shí)現(xiàn)成都亞光電子股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益5.42億元，而2017年無該收益;2018年業(yè)績又有所好轉(zhuǎn)，則主要是因公司于2018年10月公開掛牌轉(zhuǎn)讓海光公司5.46%股權(quán)，并于當(dāng)年11月與曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)投資收益4.21億元。
除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓影響著成都高投業(yè)績，政府補(bǔ)貼也在其發(fā)展中扮演著重要角色。據(jù)了解，2016年-2018年，成都高投收到的政府補(bǔ)貼收入分別為1.50億元、2.16億元、2.36億元，占公司利潤總額的比例分別為49.37%、187.41%和56.45%。
成都高投坦承，政府性補(bǔ)貼資金收入在公司凈利潤中占比較高，總體呈快速下降趨勢，對政府補(bǔ)助依賴逐漸減少。但如果政府補(bǔ)貼政策發(fā)生不利變化，仍將會在一定程度上影響發(fā)行人的盈利水平。
據(jù)悉，借助借款、融資、補(bǔ)貼、自身經(jīng)營等方式，成都高投擬圍繞新城建設(shè)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，以建設(shè)開發(fā)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市運(yùn)營為主業(yè)，做強(qiáng)建設(shè)開發(fā)、做精資產(chǎn)投資、做大金融服務(wù)，形成產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)退有序，資金、資產(chǎn)、資本循環(huán)增值的國有資本運(yùn)營模式，將成都打造成為新城建設(shè)中的千億級產(chǎn)城融合運(yùn)營商。
