3月5日消息，虎牙直播(NYSE:HUYA)于美國股市盤后發布2018年第四季度及全年財報。財報顯示，2018年虎牙總營收同比增長113.4%至46.63億元(人民幣，下同)，第四季度營收同比增長103.1%至15.05億元;受上市后股權激勵影響，全年歸屬于虎牙的凈虧損為19.38億元，第四季度歸屬于虎牙的凈收入為9958萬元;非美國通用會計準則(Non-GAAP)下，即去除股權激勵影響，虎牙連續5個季度盈利，2018全年實現凈利潤4.61億元，實現扭虧為盈。

運營數據方面，2018年第四季度虎牙平均MAU(月活用戶數)同比增長34.5%到1.17億，付費用戶數同比增長73.1%至480萬。據新京報記者測算其付費率為4.1%，單用戶平均收入約為300元/月活/季度。財報發布當天，虎牙股價上漲21.99%至每股29.96美元，市值突破60億美元大關至61.06億美元。

虎牙首席執行官董榮杰在分析師電話會議上稱，非常高興自2018年5月上市以來，虎牙在每個季度的表現均超出公司財務預期。在強勁的營收和用戶增長基礎之上，今年虎牙將通過繼續加碼布局電競等措施，持續鞏固和擴大國內的領先優勢，并大力開拓海外市場。此外，經過不到一年時間的耕耘，虎牙在海外市場成效初顯，海外月活用戶數已破千萬。

據了解，今年1月，虎牙將成立電競公司，嘗試用更多形式參與電競生態，虎牙也將為此進行構架調整。

連續五季度盈利，收入模式仍顯單一

2018年虎牙總營收同比增長113.4%至46.63億元(人民幣，下同)，第四季度營收同比增長103.1%至15.05億元;非美國通用會計準則下，即剔除股權激勵費用，經營利潤為人民幣8250萬元，同比增長280.9%，歸屬于虎牙的凈利潤為人民幣1.67億元，連續五個季度實現盈利，扭轉了上市前虧損的狀況。

但從收入構成上看，虎牙的收入模式仍略顯單一。財報顯示，直播收入和廣告收入是虎牙營收的主要來源，其中，直播對營收的貢獻高達95.8%，廣告收入貢獻不超過4.2%。

具體而言，2018年第四季度，虎牙來自于直播的收入為人民幣14.42億元，相比2017年同期的人民幣6.93億元增長108.1%。來自于廣告和其他收入為人民幣6310萬元，相比2017年同期的人民幣4830萬元增長30.7%，這一增長主要來源于游戲廣告商需求的增加。

財報稱，虎牙直播收入主要增長原因是虎牙付費用戶數量以及每個付費用戶支出的增加，該季度，虎牙的付費用戶數同比增長73.1%至480萬。在分析師會議上，董榮杰特別提到了移動端用戶增長的貢獻。他稱，移動端用戶還具備更強的變現能力以及更高的付費轉化率，在第四季度繼續貢獻80%以上的直播收入。

此外，虎牙平臺的許多內容還通過外部鏈接在第三方平臺進行播放，包括微信直播小程序、微博、WeGame以及多個游戲的內置播放等。2018年12月通過外鏈和推流在第三方平臺觀看虎牙直播內容的用戶已超過4000萬，但部分用戶數據沒有被計入虎牙上市公司財報使用的MAU指標。

四季度虎牙經營費用為2.31億元，同比上年的1.10億元增加110%。其經營費用主要包括研發費用、銷售費用和一般行政開支，三項均有較大幅度上漲。具體而言，研發費用為7910萬元，同比增長80.9%;銷售費用5988萬元，同比增長102.4%;一般行政開支9225萬元，同比增長152.0%。

截至2018年12月31日，虎牙擁有現金、現金等價物、短期存款和短期投資共計人民幣59.93億元。2018年全年，虎牙實現經營活動現金流7.18億元。

公司架構調整，將電競和出海列為公司級戰略

今年1月，董榮杰在虎牙年度盛典上宣布，虎牙上市公司體系內將成立電競公司，從架構上將電競提升至為虎牙公司級戰略。此次第四季度電話會議上董榮杰首次對電競公司作出進一步介紹，他稱虎牙旗下的電競公司將運營公司主要的電競資產，從而提升資產運營管理效率。2019年虎牙將繼續加大對高質量電競賽事的投入以推動增長，未來會圍繞賽事、游戲和俱樂部等，做內容加工、自辦賽事等更多嘗試。

“電競“成為此次電話會議上的高頻詞匯。董榮杰稱，2018年第四季度，虎牙播出了包括英雄聯盟2018賽季全球總決賽(LOL S8)和王者榮耀職業聯賽秋季賽(KPL Autumn)等在內的110多個電競賽事，觀看人次超過3.8億。這使其2018年的外部賽事直播總數達到約400個，總觀看人次超16億。

同時，在自辦賽事方面，四季度虎牙官方組織的近20個賽事觀看人次已超過5800萬。董榮杰認為，自辦賽事是虎牙差異化戰略的重要組成部分，既能帶來流量和用戶，也能持續為平臺篩選和培養優秀的游戲主播。虎牙將加強在上游內容的影響力，同時形成虎牙自己的電競賽事節目和品牌。

此外，虎牙還將目標瞄準海外市場。“我們將海外業務視為直播領域的核心差異化競爭因素。”分析師電話會議環節上，董榮杰表示，除東南亞外，在最近進入的拉丁美洲市場用戶增長迅速，占領該市場具有非常大的戰略輻射價值和巨大增長潛力。2019年，虎牙希望加速出海，建立起更明顯的規模優勢。

2018年6月虎牙率先宣布與騰訊展開戰略合作，進軍東南亞市場。截至18年12月，虎牙宣布其海外產品月活用戶已突破1000萬，在部分海外區域市場建立起較大的優勢。