在近日金融市場波動加大的背景下，中國金融管理部門一舉一動備受關注。時值周末，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會發(fā)聲了。
據(jù)中國政府網(wǎng)消息，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會20日召開防范化解金融風險第十次專題會議，直指兩大任務：一是防范化解金融風險，二是進一步改善企業(yè)金融環(huán)境。
穩(wěn)環(huán)境
對于當前金融領域形勢，會議給出積極判斷：積極實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕，人民幣匯率彈性增強并保持基本穩(wěn)定，結構性去杠桿穩(wěn)步推進，部分機構前期盲目擴張行為明顯收斂。
多種有利條件共同作用下，中國金融回歸本源態(tài)勢明顯。在銀行信貸方面，今年來實體經(jīng)濟中重點領域、薄弱環(huán)節(jié)、新興產(chǎn)業(yè)等均得到較好支持。
據(jù)銀保監(jiān)會統(tǒng)計，8月末，制造業(yè)貸款余額17萬億元(人民幣，下同)，比去年同期多增3000多億元。投向信息傳輸、軟件等新興產(chǎn)業(yè)的貸款同比大幅增長24%;小微企業(yè)貸款余額32.7萬億元，同比增長12.6%，比各項貸款增速高出0.3個百分點。
但值得注意的是，中國經(jīng)濟仍處于新舊動能轉換關鍵期，在內(nèi)外因共同作用下，歷史上積累的一些風險和矛盾正“水落石出”。
對此，會議提出要處理好穩(wěn)增長和防風險的平衡，聚焦進一步深化供給側結構性改革，在實施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。
具體而言，要進一步增強貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性，做到松緊適度，重在疏通傳導機制，處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關系。
“始于2015年的供給側結構性改革是偉大的實踐，目前去杠桿已經(jīng)取得重大成就。”大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家姚余棟指出，監(jiān)管層近兩年推出了數(shù)百項政策促使“壞杠桿”轉化為“好杠桿”。例如，中國理財市場上的產(chǎn)品此前近半數(shù)涉及剛性兌付，通過強監(jiān)管，其整體風險得到了控制。
中國民生銀行首席研究員溫彬向中新社國是直通車表示，今年以來貨幣政策在穩(wěn)健為中心的基礎上，通過精準公開市場操作確保了流動性充裕，為經(jīng)濟增長和結構調(diào)整創(chuàng)造了適宜貨幣金融環(huán)境。但在此過程中，經(jīng)濟金融中還存在一些結構性深層次問題矛盾，包括個別行業(yè)和領域杠桿率偏高等，所以未來還要重點關注影子銀行等，防范潛在金融風險。
專家分析指出，在此情況下，未來一段時間內(nèi)，金融管理部門將更多注重結構性去杠桿，從而避免過度使用在總量層面一刀切的去杠桿措施。
引活水
在當前復雜內(nèi)外環(huán)境下，能否有效激發(fā)企業(yè)活力和潛力關乎中國經(jīng)濟發(fā)展大局。如何讓更多金融“活水”灌溉實體經(jīng)濟，是中國官方正發(fā)力解決的關鍵問題。
此次會議特別提出要聚焦解決中小微企業(yè)和民營企業(yè)融資難題。比如，對暫時遇到經(jīng)營困難，但產(chǎn)品有市場、項目有發(fā)展前景、技術有市場競爭力的企業(yè)，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸。
記者了解到，為解決小微、民營企業(yè)“一分錢難倒英雄漢”的問題，金融管理部門近期計劃出臺一系列措施。央行方面將推進民營企業(yè)股權融資支持計劃，為出現(xiàn)資金困難的民營企業(yè)提供股權融資支持;證監(jiān)會將增強創(chuàng)業(yè)板包容性，提升創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量等。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，在降低企業(yè)融資成本方面，貨幣政策亦有可為空間。具體而言要壓兩個利差，一是期限利差，讓長端利率低一些;二是信用利差，解決民營企業(yè)不太容易融到資的問題。
對于近期波動較大的資本市場，此次會議表示，資本市場關聯(lián)度高，對市場預期影響大，資本市場對穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)金融、穩(wěn)預期發(fā)揮著關鍵作用。要堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。
溫彬認為，近期資本市場下跌脫離中國經(jīng)濟基本面，更多是受到外圍國際金融市場波動影響從而出現(xiàn)非理性下跌。官方近期采取了多種措施保證市場短期穩(wěn)定，但更重要的是還是推出一些長期制度建設，使資本市場在支持實體經(jīng)濟、融資方面發(fā)揮應用的作用和地位。
新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東亦強調(diào)深化資本市場制度改革的重要性。他建議，一方面要深化發(fā)行、退出制度改革，完善兼并重組監(jiān)察機制等，服務實體經(jīng)濟;另一方面要加快資本市場對外開放，提高資本市場效率，從而為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展服務。
對此，證監(jiān)會已明確將堅持以改革開放創(chuàng)新為主線來穩(wěn)定和提振市場信心，相關措施包括盡快完善上市公司股份回購制度、繼續(xù)深化并購重組市場化改革等。同時，還將從制度和工具等多方面加強創(chuàng)新，支持民營企業(yè)發(fā)展。
