編者按：2017年，A股一共有4家券商上市，分別是中原證券、中國銀河、浙商證券和財通證券。一年過去了，中國網財經特別盤點了它們上市一周年的數據，從二級市場、業績等多角度比較，看看這4家券商發生了哪些變化。

自A股IPO恢復常態化發行以來，“打新”備受股民追捧，“新股中簽”更是被認為是只賺不賠的買賣。不過，受監管層對上市公司“高送轉”行為持續高壓監管等因素影響，今年市場資金對次新股的“寵愛”有所降溫，一些上市不到一年的個股紛紛加入到破發隊伍中來，財通證券和浙商證券亦位列其中。

2只浙江券商股破發

浙商證券2017年6月26日登陸A股，發行價為每股8.45元，發行數量為3.33億股，募集資金總額約28.17億元，是浙江省首家上市券商。上市之初，浙商證券股價快速上漲，并于當年9月5日盤中創出24.19元的新高。隨后，浙商證券便進入下跌通道，截至2018年10月10日收盤報價6.88元，復權價較發行價下跌17.41%，較最高價下跌63%。

注冊地同樣位于浙江的財通證券，上市時間是2017年10月24日，發行價是每股11.38元。數據顯示，財通證券上市后第6個交易日開板。截至2018年10月10日收盤，財通證券每股報價8.45元，較發行價下跌24.5%，與歷史最高價26.12元相比下跌69%。

2017年1月上市的中原證券和中國銀河，發行價分別為4元和6.81元，今年10月10日的收盤價分別為4.07元和6.77元。如果按照復權價計算，中原證券和中國銀河較發行價分別上漲4.51%和2.32%，但與歷史最高價相比分別下跌65%和56%。

此外，這4只券商股都在破凈邊緣掙扎，截至10月10日收盤，中國銀河市凈率為1.08倍，財通證券和中原證券均為1.6倍，浙商證券為1.7倍。

限售股解禁 股價繼續承壓

有券商分析師認為，當前券商板塊估值中樞下行，不能再簡單地復制歷史估值經驗來推斷“估值修復”邏輯，整個券商板塊和個股估值可能會進一步下降。

據中國網財經記者了解，2017年上市的4只券商股今年均有大量限售股解禁。數據顯示，浙商證券今年6月26日有8.75億股上市流通，占解禁前流通A股比例為26.26%，涉及西子聯合控股有限公司、義烏市裕中投資有限公司、臺州市金融投資有限公司、浙江中義集團有限公司等15名股東。中國銀河及中原證券今年1月分別有6.29億股和11.03億股限售股上市流通，占解禁前流通A股比例分別為6.20%和28.5%。

已經破發的財通證券，將于10月24日迎來20.48億股限售股解禁，占解禁前流通A股比例為57.05%。按照最新收盤價估算，此次財通證券的解禁市值為173億元，公司當前的流通市值為74.18億元，也就是說此次解禁將為市場增加流通市值的2.33倍。上述分析師認為，財通證券此次限售股解禁，意味著流通數量大幅增加，盡管當前股價破發，但對持股成本更低的首發限售股東來說，仍存在拋售預期，公司股價將繼續承壓。