隨著十一黃金周的到來，三季度也即將畫上句點。綜觀保險業的前三季度，“增資”作為關鍵詞始終伴隨，并在今年的保險“史冊”上占據著重要位置。

據中國保險行業協會披露信息統計，今年前三季度，共有29家保險公司發生注冊資本變更，增資總額為522.2億元。包括國務院發展研究中心金融研究所保險室副主任朱俊生、對外經濟貿易大學保險學教授王國軍等在內的業內專家均對中國網財經記者表示，與往年相比，今年以來保險業內的增資確實比較多。

緩解償付能力壓力

從增資主體類型上看，今年以來，發生資本變更的29家保險公司，包括15家壽險公司、12家財險公司和3家再保險公司。值得注意的是，與其他29家增加注冊資本的保險公司不同，因清退違規股權，利安人壽保險股份有限公司的注冊資本變更則體現在減少注冊資本上。

利寶保險有限公司(以下簡稱“利寶保險”)今年以來發生2次增資。今年4月，利寶保險將注冊資本從15.61333億元增加為16.01333億元。今年7月，又將注冊資本增至17.26333億元。而據償付能力報告顯示，截至今年二季度末，利寶保險的綜合償付能力充足率僅為104%，逼近償付能力監管紅線。

另據不完全統計，二季度末償付能力報告顯示，中法人壽、新光海航人壽的綜合償付能力充足率嚴重不足、吉祥人壽綜合償付能力低于100%、百年人壽等保險公司的綜合償付能力逼近100%的紅線。而上述部分保險公司也出現在增資名單中。

朱俊生表示，因監管導向的改變，很多壽險公司都在進行戰略轉型。在轉型的過程中面臨很大的壓力，比如流動性風險、業務收縮。為了緩解壓力，增加注冊資本是很重要的。而對于財產險公司來說，除大型公司之外，大多數公司承保業績并不太好，甚至出現持續虧損。在這種情況下，就要通過補充資本金滿足償付能力管理及業務發展的需求。

戰略性增加注冊資本

從增資規模上來看，中國人民財產保險股份有限公司(以下簡稱“人保財險”)、中國大地財產保險股份有限公司(以下簡稱“大地財險”)、新華養老保險股份有限公司(以下簡稱“新華養老”)等增資幅度較大。其中，人保財險因資本公積金轉增，而使得注冊資本增加74.14億元。而大地財險4月份披露稱，將增加注冊增至46.86億元。新華養老也于5月份披露稱，擬增加股本40億股，涉及增資總額為40億元。

另外，與利寶保險相同，今年以來，中郵人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中郵人壽”)同樣發生2次增資。其中，今年1月，由中國郵政集團公司、北京中郵資產管理有限公司、中國集郵總公司、郵政科學研究規劃院四家現有股東出資，增資金額為50億元;今年7月，中郵人壽對外披露，以上四家股東再次增資65億元。

不難發現，部分保險公司并沒有償付能力的壓力，卻仍會選擇增加注冊資本。朱俊生表示，這與保險公司的發展戰略相關，比如支持新業務的開展。王國軍則從戰略投資的角度切入。他表示，一些保險公司若要擴大規模或者給予股東更好的回報而引進戰略投資者時，也需要注冊資本一定程度的增加。

朱俊生還表示，從整個保險行業來說，存在較多增資現象，說明不少保險公司還沒有進入到有效的資本自我補充機制中。如果一家保險公司進入到相對成熟的發展階段，就會產生內生的資本補充機制。也就是說，可以將部分利潤轉化成資本公積金，繼而支撐業務發展并且滿足償付能力監管的要求。反之，則通常需要依靠增加注冊資本或發行資本補充債以充實資本。