證券時報·e公司記者了解到，隨著消費(fèi)的回暖，越來越多的食品公司掘金月餅市場，A股月餅概念股也不斷擴(kuò)容到30多只。目前已有元祖股份、廣州酒家等正宗月餅概念股。截至昨日收盤，A股申萬食品加工行業(yè)中，煌上煌上漲6.69%，領(lǐng)漲整個食品加工板塊。廣州酒家、元祖股份等正宗月餅概念股在小幅上漲后股價出現(xiàn)回落。

月餅概念股擴(kuò)容

每到中秋，月餅界就是一片爭奇斗艷、百花齊放的熱鬧景象。既有老牌的稻香村、廣式月餅等，也有星巴克、哈根達(dá)斯等新派西式餐飲巨頭創(chuàng)造的各種新式月餅。連做餅干的奧利奧也開始做月餅了。

想要做成一個完整的月餅，需要面粉、糖、油、雞蛋及酵母等等原材料，那么相應(yīng)的，完整的月餅概念股包括糖、油等原料類企業(yè)，以及生產(chǎn)加工類企業(yè)，和包裝、流通類企業(yè)。

證券時報·e公司記者粗略統(tǒng)計，目前已有安琪酵母、羅牛山、南寧糖業(yè)、貴糖股份、中糧糖業(yè)、華資實(shí)業(yè)等原料類公司，還有金字火腿、好想你等提供餡料。生產(chǎn)企業(yè)就更多了，其實(shí)A股市場上很多酒店類、餐飲類企業(yè)都在參與月餅生產(chǎn)，但這些公司并不是以月餅生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)。目前被認(rèn)為最正宗的月餅概念股有廣州酒家、元祖股份、桃李面包等等。實(shí)際上，月餅概念股已擴(kuò)容至30多只。

從廣州酒家披露的數(shù)據(jù)看，月餅的毛利率相當(dāng)高。據(jù)廣州酒家2017年年報披露，月餅系列產(chǎn)品2017年實(shí)現(xiàn)營收8.98億元，毛利率為61.52%，明顯高于速凍食品、其他產(chǎn)品32.88%和35.76%的毛利率。今年上半年，廣州酒家實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.91億元，較上年同期增長15.14%;凈利潤為人民幣5835.36萬元，較上年同期增長42.09%。其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長75.51%，主要是2018年中秋較去年提前，提前預(yù)收月餅貨款。

廣州酒家在半年報中指出，公司核心的月餅系列產(chǎn)品具有季節(jié)性特征，業(yè)績主要體現(xiàn)在第三季度，因此下半年業(yè)績占公司全年比重較大，對公司全年業(yè)績影響較大。也就是說，月餅對公司的業(yè)績影響還未體現(xiàn)出來，預(yù)計在第三季度才會顯現(xiàn)。

還有元祖股份、麥趣爾、桃李面包等也是以烘焙類糕點(diǎn)為主營業(yè)務(wù)，月餅是其產(chǎn)品中的重要組成部分。其中，中秋月餅禮盒在元祖股份的全年收入占比在35%以上。

月餅行業(yè)回暖

近日，證券時報·e公司記者走訪了深圳景田沃爾瑪、梅林家樂福等多家商超發(fā)現(xiàn)，月餅銷售明顯升溫，而商家更注重推出實(shí)惠型的月餅禮盒，美心、華美月餅等大眾知名品牌頗受歡迎，但單價大都在200元左右。實(shí)惠、高性價比也成為當(dāng)前消費(fèi)者的普遍選擇。往年的天價月餅、過度注重包裝不重內(nèi)容等現(xiàn)象基本消失。

東吳證券研報認(rèn)為，今年月餅呈現(xiàn)出以大眾消費(fèi)、家庭消費(fèi)為主導(dǎo)，月餅價格區(qū)間下移等特點(diǎn)，大眾消費(fèi)成為月餅市場回歸理性增長的主要驅(qū)動。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，散裝月餅銷售同比上升幅度較大，在10%-30%之間。京東的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，2017年月餅禮盒裝銷量同比下降了30%，而普通紙質(zhì)包裝上升了20%。

多名專業(yè)人士表示，2018年各省市總工會出臺新節(jié)日慰問標(biāo)準(zhǔn)普遍顯著提升，國企、事業(yè)單位、民企等機(jī)構(gòu)員工福利水平有望提升。政策有望刺激月餅禮盒和禮券的銷售，驅(qū)動月餅團(tuán)購市場回暖。

對比廣州酒家、元祖股份、麥趣爾等幾個同為食品加工企業(yè)月餅產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，雖然都是生產(chǎn)月餅，但幾家公司的市場重疊度并不高，如廣州酒家深耕廣東市場，元祖則以四川、江蘇為重心。且在走訪中記者注意到，香港美心、大班冰皮等品牌也頗受消費(fèi)者青睞。足見月餅行業(yè)集中度較低，目前未出現(xiàn)行業(yè)一家或幾家獨(dú)大的局面。

正因為月餅行業(yè)集中度不高，所以競爭也很激烈。廣州酒家在2018年半年報中指出，隨著人口老齡化以及年輕一代對新品種、新事物的不斷嘗試和探索，月餅行業(yè)在產(chǎn)品更新?lián)Q代和營銷渠道方面的競爭日趨激烈。公司食品制造業(yè)中的月餅銷售收入占公司營業(yè)收入的比例較高，且為公司重要盈利來源，面對激烈的競爭，若月餅銷售產(chǎn)生波動，將對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。