幾乎一夜之間，京東股價狂跌市值縮水430億，其掌門人劉強東也未因回國而消停。市場人士指出，在這輪危機中，京東公關(guān)團隊的表現(xiàn)乏善可陳，其粗劣表現(xiàn)可謂雪上加霜，進一步加深了當事人劉強東和京東集團所面臨的尷尬境地。

長江商報獲悉的最新消息顯示，其“涉性侵案”目前仍在調(diào)查中，而劉強東律師團隊所稱“周五撤案”已被當?shù)鼐阶C實為假消息。在眾目睽睽之下，該案的諸多細節(jié)正被人民網(wǎng)等各大媒體逐一還原，很難出現(xiàn)被單方面左右的局面。

實際上，記者發(fā)現(xiàn)，自“劉強東涉性侵案”事發(fā)，京東官方先后發(fā)出三次聲明，三次均被當?shù)鼐椒裾J，而其首度回應(yīng)稱劉強東“遭遇到了失實指控，未發(fā)現(xiàn)不當行為”，更是引起軒然大波。令京東方面始料未及的是，美國三家律師事務(wù)所直指京東存在虛假披露案件等行為，稱將發(fā)起集團訴訟。

作為美股上市公司，京東二季度財報顯示，其凈利繼續(xù)下滑，增速減緩。而此次“涉性侵案”無疑雪上加霜。受此影響，京東股票自8月31日持續(xù)兩日暴跌，4個交易日股價下跌14%，股價從8月31日31.30美元下跌至9月7日26.95美元，總市值從3100億元跌至2668億元，市值蒸發(fā)430億元。其中，9月5日收盤價29.43美元，更是創(chuàng)2018年以來新低。

上周，在面對長江商報采訪時，一向積極回復的京東僅表示以官方發(fā)布內(nèi)容為準，其品牌部門人士屢屢通過各種方式要求記者“在敏感期間不要關(guān)注”。

9月8日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受長江商報采訪時認為，阿里巴巴和京東都采取同股不同權(quán)架構(gòu)，以保障創(chuàng)始人對其公司的絕對控制權(quán)。該股權(quán)架構(gòu)一定程度上依附于管理團隊，所以風險在于管理團隊是否規(guī)范。

在董登新看來，京東缺乏龐大的強勢團隊，如果公眾公司的命運與某個自然人形成依附關(guān)系，則京東的公司風險非常大。

京東多次發(fā)布“無事”聲明

均被當?shù)鼐椒裾J

極為戲劇性的是，9月7日這天，公眾并未等到劉強東案件撤案的消息，而等來的卻是【人民網(wǎng)明尼阿波利斯9月7日消息：劉強東接當事女生電話邀約后在教室被捕】。

在上述報道中，人民網(wǎng)記者通過對當?shù)貦z察官辦公室發(fā)言人的采訪，完全否認了京東方面放出的撤案消息，檢方稱：這個消息“不是真的”、“警方還在調(diào)查中”。

而在兩天前，劉強東的律師曾信誓旦旦公開表示，“我們相信本周五，這件事將會永遠結(jié)束，警方已經(jīng)建議這件事完結(jié)，正如我之前所說，不會有任何指控。”

然而，據(jù)人民網(wǎng)報道稱，美國明州明尼亞波利斯警方發(fā)言人霍爾(Darcy Horn)發(fā)出一份最新聲明：“目前調(diào)查仍在繼續(xù)，警察局不會公布任何與本案有關(guān)的資料，在調(diào)查結(jié)束后，所收集到的訊息將交給郡檢察官辦公室。”

事實上，自劉強東案事發(fā)，京東官方先后已發(fā)出三次聲明，而三次都被當?shù)鼐椒裾J。9月2日，一則“劉強東在美涉嫌性侵案被捕”的消息不脛而走。隨后京東官方快速辟謠，稱其為“不實傳言”“失實指控”，并表示劉強東顯示在美國是因商務(wù)活動，經(jīng)當?shù)亟?jīng)過調(diào)查，未發(fā)現(xiàn)有任何不當行為。

9月3日，媒體報道證實劉強東被捕一事，并圖文刊發(fā)劉強東的拘留照。根據(jù)美國警方出警記錄顯示，明尼阿波利斯警方于8月31日接到報案，警方懷疑劉強東犯強奸罪，將其合法逮捕。隨后，警方將嫌疑人送往亨內(nèi)平縣治安官辦公室入監(jiān)。根據(jù)警方披露顯示，劉強東被拘留的原因是涉嫌實施“構(gòu)成犯罪的性行為”。

同日，劉強東美國律師在接受媒體采訪時信誓旦旦地表示：“他99%幾率不會被起訴，警方或道歉。”然而，次日當?shù)鼐职l(fā)言人則表示不會道歉。

對于“無保釋金”釋放，未限制其出境，被法律專家解讀為涉嫌罪行最輕的五級性犯罪。然而最后警方報告顯示劉強東“涉嫌一級重罪”。

對于各種言論頻頻被當?shù)鼐椒裾J。上周，記者發(fā)函至京東集團，但截至發(fā)稿時止，京東集團未回復記者任何問題，僅表示以官方發(fā)布內(nèi)容為準。

不過，9月7日，京東最新的回應(yīng)態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。京東在公司網(wǎng)站上以英文問答形式上述事件進行了問答。京東稱，CEO劉強東將繼續(xù)領(lǐng)導公司，該事件并未影響京東的日常運營。對于可能遭遇的集體訴訟，京東將據(jù)理力爭。京東強調(diào)，該事件沒有對京東的日常運營帶來任何影響，將來也不會。如果執(zhí)法部門將來有需要，劉強東也愿意配合調(diào)查。

公關(guān)“翻車”將遭三家律所起訴，京東股價走向難料

有學者指出，京東的聲明與明州當?shù)鼐焦_給外界的信息并不一致，這或許還會給京東帶來更大的麻煩。

據(jù)人民網(wǎng)消息，記者從三家律師事務(wù)所網(wǎng)站獲悉，他們將會就京東是否違反了證券法規(guī)進行調(diào)查。其中的兩家，羅森(Rosen)和夏爾(Schall)律師事務(wù)所發(fā)表了聲明。聲明中說，京東為劉強東辯解的聲明可能會誤導了投資者，導致他們遭受財務(wù)損失。另外一家，波美蘭茲律師事務(wù)所(Pomerantz LLP)表示，他們正在調(diào)查京東還是否涉嫌證券欺詐或者其他非法商業(yè)行為。

記者發(fā)現(xiàn)，自京東股價自事發(fā)后就持續(xù)下跌。9月4日，美股開盤京東下跌5.97%，9月5日股價再次下挫10.64%，創(chuàng)史上最大單日跌幅，兩日市值蒸發(fā)500億元。9月6日反彈后9月7日繼續(xù)下跌。

至此，京東股價從8月31日的31.30美元下跌至9月7日26.95美元，總市值從3100億元跌至2668億元，4天交易日市值蒸發(fā)430億元。9月4日晚間，花旗集團將京東納入“負面催化觀察名單”中。

值得注意的是，京東下挫期間，中概股也受到影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴4個交易日下跌7%，市值縮水超2200億元。此外，愛奇藝、攜程、好未來等多只個股市值縮水超50億元。

董登新在接受記者采訪時認為，資本市場投機是無處不在，投資者會運用敏感信息來操縱股價投機獲利，京東股價此刻下跌屬于資本市場常見現(xiàn)象，也不代表資本市場就一定看空京東。

從業(yè)績上看，截至2018年第二季度，京東已實現(xiàn)連續(xù)九個季度盈利。凈收入為1223億元人民幣(約185億美元)，同比增長31.2%。 2018年第二季度凈商品銷售收入同比增長29.4%，凈服務(wù)收入同比增長51.0%。

然而，二季度來，自持續(xù)運營業(yè)務(wù)歸屬普通股股東的凈虧損為人民幣22.125億元(約合3.344億美元)，較去年同期的凈虧損人民幣2.870億元虧損幅度有所擴大。不按照美國通用會計準則，京東第二季度來自持續(xù)運營業(yè)務(wù)歸屬普通股股東的凈利潤為人民幣4.781億元，去年同期的凈利潤為人民幣9.765億元，同比下滑51%。

一個事實是，劉強東所涉性侵案在調(diào)查期間，將導致京東股價的走向變的異常復雜。

京東缺乏強勢團隊，劉強東絕對控制權(quán)乃公司死穴

9月4日，劉強東高調(diào)參加了京東集團和如意控股的戰(zhàn)略合作協(xié)議。此舉似乎證實事件并未影響到京東日常運營。然而，在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉恰好證明：京東不可一日無“東”。

根據(jù)Wind信息顯示，目前京東股東中持股比例超過10%的有三家，其中騰訊控制的黃河投資持股占比18%，劉強東持股15.5%，沃爾瑪有10.1%股權(quán)，在此股權(quán)結(jié)構(gòu)中劉強東并非絕對控制權(quán)。

然而，京東設(shè)立的AB股的雙重股權(quán)制度，致使劉強東擁有絕對控制權(quán)。根據(jù)資料顯示，劉強東持有的為B類，即每1股擁有20票投票權(quán)，其他投資人為A類，每1股擁有1票投票權(quán)。按此計算，劉強東則擁有80%投票權(quán)，即可以決定公司所有決策。

對比同業(yè)，這種雙重股權(quán)制度在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中表現(xiàn)的尤為明顯。比如，百度李彥宏，15.9%股權(quán)有53.5%投票權(quán)，與馬東敏合計控制68.17%投票權(quán);新浪微博，新浪公司持有59.8%股權(quán)及81.7%投票權(quán);而馬云持股6.4%，與管理層合計表決權(quán)有63%。

由于這種結(jié)構(gòu)有利于成長性企業(yè)直接利用股權(quán)融資，同時又能避免股權(quán)過度稀釋，造成創(chuàng)始團隊喪失公司話語權(quán)，保障企業(yè)能夠穩(wěn)定發(fā)展。因此，該股權(quán)架構(gòu)再次被市場認可。

今年4月30日，港交所允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市。同時，證監(jiān)會也表示，在下一步修改公司法的工作中，將加強研究論證關(guān)于修改公司法中“同股同權(quán)”“一股一表決權(quán)”等規(guī)定。

那么，在此股權(quán)架構(gòu)下，一旦企業(yè)掌門人出現(xiàn)個人法律或道德風險，是否會給企業(yè)帶來嚴重影響?對此，董登新認為，該股權(quán)架構(gòu)一定程度上依附于管理團隊，所以風險在于管理團隊是否規(guī)范。在董登新看來，阿里巴巴經(jīng)過嚴格篩選、晉級和退出機制，已經(jīng)形成了一個戰(zhàn)略團隊，而非依賴于某一個自然人。即便馬云不在，該團隊仍可正常運作。相比而言，京東缺乏龐大的強勢團隊，如果公眾公司的命運與某個自然人形成依附關(guān)系，則公司風險是很大。

董登新尖銳指出：“所以，只要管理團隊足夠強大，在雙股權(quán)架構(gòu)下則是相對安全。”董登新表示，雙重股權(quán)制度沒有問題，好的管理團隊是可持續(xù)的，有利于企業(yè)的發(fā)展。(記者 吳婷)