公募基金公司2018年半年報(bào)已經(jīng)披露完畢，從銀行系基金公司的凈利潤(rùn)來看，總體上呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，比如農(nóng)業(yè)銀行旗下的農(nóng)銀匯理基金、興業(yè)銀行旗下的興業(yè)基金等均大幅增長(zhǎng)。然而這其中民生銀行旗下的民生加銀基金公司卻是個(gè)例外，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.37億元，相比去年同期的1.68億元降幅為18%，而主要原因則是旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

比如今年上半年里，該公司旗下近半產(chǎn)品凈值都出現(xiàn)虧損，而在跌幅猛烈的八月份，更有超過六成的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)虧損，如果從偏股型基金的表現(xiàn)來看，在20只有可比業(yè)績(jī)的產(chǎn)品中，18只都為虧損，其中4只虧損幅度超過7%。

11年行業(yè)老將吳劍飛管理產(chǎn)品墊底自家公司

今年上半年，銀行系基金公司的整體利潤(rùn)依然穩(wěn)步增長(zhǎng)，但這樣的好事并沒有民生加銀基金公司的份。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，民生加銀基金公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.37億元，但2017年上半年時(shí)卻是1.68億元，凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)18%。

與此同時(shí)，該公司旗下為數(shù)不多的基金也在今年上半年里半數(shù)都出現(xiàn)虧損，但更慘烈的是，在剛剛過去的八月份里，該公司旗下20只主動(dòng)偏股型基金竟然有18只都出現(xiàn)虧損，其中4只基金單月凈值跌幅超過了7%。

讓人意外的是，管理經(jīng)驗(yàn)超過11年，同時(shí)還是公司董事、總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員、投資部副總監(jiān)的吳劍飛所管理的民生加銀景氣行業(yè)(690007)竟然排在自家公司八月份所有基金的跌幅首位。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，該基金凈值在八月份跌幅達(dá)8.31%，截止9月4日，其年內(nèi)凈值跌幅為5.86%，累計(jì)單位凈值2.235元。

從今年一、二季度的前十大重倉(cāng)股來看，僅有三只個(gè)股相同，這也顯示出在A股高位回調(diào)的上半年里，吳劍飛為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而選擇了大規(guī)模調(diào)倉(cāng)換股。但相比一季度該基金上漲4.21%來說，換股后的二季度基金凈值下跌了2.22%。

進(jìn)入到三季度里，七月份在主板市場(chǎng)微服反彈的情況下，該基金凈值僅下跌了1%，然而八月份又隨著藍(lán)籌股、白馬股的補(bǔ)跌，凈值遭遇重挫。比如在二季度加倉(cāng)的貴州茅臺(tái)，就在八月份里下跌超過9%，而二季度新出現(xiàn)在前十大重倉(cāng)股的隆平高科，更是在八月份股價(jià)大跌16.44%。

除了中國(guó)石油外，其余幾只新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股中的山東黃金、陽(yáng)光電源、上海醫(yī)藥、先河環(huán)保、東方國(guó)信幾只股票均出現(xiàn)下跌走勢(shì)。濟(jì)川藥業(yè)和華宇軟件這兩只由一季度而來的股票也表現(xiàn)不佳。

在半年報(bào)中，吳劍飛還曾自豪的表示：“上半年指數(shù)下跌13.9%，本基金繼續(xù)以風(fēng)險(xiǎn)控制為本，守正出奇，即在繼續(xù)配置消費(fèi)品、醫(yī)藥行業(yè)的基礎(chǔ)上，抓住了以信息安全、自主可控、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)階段性上漲的機(jī)會(huì)，從而在上半年繼續(xù)戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)和同業(yè)平均，并逆市獲得1.9%的正收益。”但A股隨后的突然變臉超出了吳劍飛的預(yù)料。

對(duì)于下半年的投資，吳劍飛表示：“下半年本基金將更加積極，小心選擇業(yè)績(jī)和估值確定性強(qiáng)的公司;適度加長(zhǎng)持有周期;組合構(gòu)建也將更加均衡，以取得較好的收益。”

三員“小將”跟跌 所管基金單月跌超7%

在總經(jīng)理、投資部副總監(jiān)的“帶領(lǐng)”下，三員“小將”管理的產(chǎn)品也紛紛加入到了跌超7%的行列中。

這三只基金分別為民生加銀量化中國(guó)(002449)、民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)(690005)、民生加銀品牌藍(lán)籌(690001)，其中民生加銀量化中國(guó)在八月份凈值跌幅為8.07%，后兩只基金跌幅分別為7.19%和7.02%。

從民生加銀量化中國(guó)的持股來看，該基金秉承了量化的特點(diǎn)，單一個(gè)股的持股比例沒有超過基金凈值的3%以上，可謂是非常分散，但可惜該基金的整體風(fēng)格偏向成長(zhǎng)。從前十大重倉(cāng)股看，一、二季度中小創(chuàng)股票都占到了7只以上，在一季度股票持倉(cāng)占比為61.51%的情況下，該基金凈值下跌了1.86%，二季度加倉(cāng)到80.77%后再加上市場(chǎng)整體跌幅加大，導(dǎo)致基金凈值大跌了11.12%，隨后八月份的下跌又接踵而來。

基金經(jīng)理蔡曉從2016年5月19日就管理該基金，但兩年多的任職回報(bào)卻是-8.10%。在去年藍(lán)籌股大漲行情下，該基金也僅上漲了9.27%，這樣的管理水平也讓該基金累計(jì)凈值低于1元，截止9月4日收盤，報(bào)于0.9190元。

蔡曉其曾在中信建投證券股份有限公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司研究部擔(dān)任研究員;在建信基金管理有限公司研究部擔(dān)任總監(jiān)助理、策略組長(zhǎng)、專戶投委會(huì)成員。2014年加入民生加銀基金管理有限公司，現(xiàn)任研究部總監(jiān)助理，并同時(shí)管理著四只基金，但業(yè)績(jī)?nèi)寂茌斖惥邓健?/p>

與蔡曉的任職時(shí)間相似，民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)和民生加銀品牌藍(lán)籌的基金經(jīng)理柳世慶與高松分別擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)2年多、3年多。投資風(fēng)格上，柳世慶更偏重大盤價(jià)值股，其重倉(cāng)股中多以機(jī)械制造、消費(fèi)、石化行業(yè)為主，比如三一重工、徐工機(jī)械、山西汾酒、貴州茅臺(tái)等皆在前十大重倉(cāng)股之中，也正是因?yàn)槠浣衲昙哟罅藢?duì)周期股的配置，所以從上半年看，該基金的凈值跌幅并不大。如果其目前的重倉(cāng)股相對(duì)二季度來說變化不大的話，則八月份的下跌主要受到白酒股及部分科技股的影響。目前其累計(jì)單位凈值為1.6060元，長(zhǎng)期收益還是可觀的。

另外，高松的投資風(fēng)格也與之相似，但其更傾向于二線股票，行業(yè)上依然是以白酒和醫(yī)藥這類大消費(fèi)概念為主，然而八月份的下跌恰恰是受到這兩大行業(yè)的影響。盡管該基金去年的盈利并不豐厚，但在前任多為基金經(jīng)理的努力下，該基金的累計(jì)凈值還是高達(dá)2元以上。