曾經風光無限的“蟲草第一股”青海春天業績持續疲軟。半年報顯示，青海春天報告期內實現營業收入1.89億元，與上年同期相比下降13.61%;實現凈利潤8264.86萬元，同比下降2.3%;經營性現金流為-2600.67萬元，與上年同期的3018.43萬元相比大幅下滑。

冬蟲夏草有關業務收入下降逾三成

至于營收與凈利雙降原因，青海春天方面告訴中國網財經記者，主要是廣告收入減少及蟲草切片出口減少所致。公開資料顯示，青海春天業務主要包括冬蟲夏草、營銷策劃推廣和廣告、對外投資以及酒四大業務板塊。2018上半年，公司與冬蟲夏草有關的業務取得營業收入5590.25萬元，同比下降31.61%。青海春天表示，因冬蟲夏草政策變化及媒體爭議對消費市場所造成的影響尚未完全消除，以及受高端消費品市場持續疲軟和冬蟲夏草類產品銷售周期等因素影響。

據了解，2016年2月，由于原國家食品藥品監督管理部門對冬蟲夏草相關政策發生變化，終止了冬蟲夏草作為保健品的試點工作;2016年3月29日，青海春天發布公告，稱公司明星產品“極草”作為“綜合開發利用優勢資源的試點”以及冬蟲夏草用于保健品的試點工作均已被叫停，將停止“極草”冬蟲夏草純粉片相關產品的生產經營。

上述政策變化直接導致青海春天蟲草業務收入一落千丈。數據顯示，2016年青海春天冬蟲夏草純粉片營業收入同比跌幅為83.27%，這也導致整個公司營業收入和凈利潤分別出現49.08%和31.48%的下滑。

廣告業務收入縮水 收購的聽花酒業虧損

蟲草收入遭遇重挫的青海春天，很長一段時間內靠廣告業務來支撐。據了解，2016-2017年，青海春天的廣告收入分別為2.62億元和2.24億元，占公司總營收的比重均超過50%。2018上半年，青海春天廣告方面實現營業收入1.18億元，同比下降13.17%。

另外，青海春天今年3月通過收購西藏聽花酒業100%股權開拓酒業務板塊。公開資料顯示，聽花酒業2017年7月成立，截至去年底，聽花酒業資產總額為386.91萬元，負債總額1.15萬元，營業收入為0，凈利潤為負114.23萬元。雖然尚未開展大規模實際業務，但青海春天在公告中表示，聽花酒業已與宜賓涼露酒業有限公司簽署了二十年期的涼露酒銷售合同。據了解，涼露酒是首款專為吃辣而研發定制的新型酒。

收購公告一發出，外界普遍擔心涼露酒是否面臨受眾面小、接受程度不高等潛在風險的問題，但青海春天認為該類酒潛在市場份額巨大。不過，青海春天剛剛披露的半年報顯示，聽花酒業報告期內實現營業收入1528.89 萬元，凈利潤為-181.34 萬元。

經營性現金流告負 前十大股東中4位涉股權質押

上半年業績下滑的青海春天，其經營性現金流也出現大幅縮水。半年報顯示，報告期內公司經營性現金流為-2600.67萬元，而上年同期為3018.43萬元。青海春天表示，這主要系營業收入減少及廣告費支出增加所致。半年報顯示，1-6月青海春天廣告費共計459.44萬元，而去年同期為1.41萬元。

半年報還顯示，截至6月底，青海春天前十大股東中，第一、二、三大股東均存在部分股權質押情況，質押比例分別為72.67%、19.47%和95.11%。另外，第五大股東盧義萍82.62%的持股被質押，而第六大股東上海盛基創業投資有限公司所持有的490.35萬股被凍結。