投行業務虧3823萬，IPO項目3過1；去年上半年IPO項目完成5單；投行業務收入占總營收比例降至4%

首份傳統券商半年報出爐。8月7日，山西證券公布了2018年半年報，公司2018年1-6月實現營業收入29.80億元，同比增長41.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下降53.55%。山西證券投資銀行業務依托控股子公司中德證券開展。報告期內，中德證券實現營業收入1.22億元，凈利潤虧損3823.23萬元。投行業務占總收入的比例為4%。山西證券投行業務收入占比由2016年的超30%，降至個位數。

2017年年報顯示，報告期內，投行子公司中德證券全年實現營業收入57629.11萬元，同比下降22.14%，實現凈利潤11825.55萬元，同比下降33.52%。這也意味著，其投行業務利潤連續下滑，今年上半年更是虧損。

與此同時，8月7日，山西證券公布7月份業績，山西證券母公司7月份實現凈利1655.65萬元，子公司中德證券實現營業收入3503萬元，實現凈利潤201萬元。截至收盤，山西證券小幅上漲2.59%，報每股6.34元。

期貨業務增厚營收，格林大華收警示函

手續費及傭金凈收入同比減少2.1億元，同比下降35.45%，證券經紀業務收入下降0.24億元。

從全行業來看，證券公司上半年日子難過。山西證券手續費及傭金凈收入同比減少2.1億元，同比下降35.45%。其中證券經紀業務收入下降0.24億元。

交投清淡是券商業績表現不佳的主要原因。

數據顯示，上半年A股整體表現疲弱，上證綜指下跌13.90%，深證綜指下跌15.36%，創業板指下跌8.33%，券商的證券經紀、權益類投資受到較大影響。根據中國證券業協會統計，全行業131家證券公司(去年同期為129家)當期實現營業收入1265.72億元，同比下降11.92%;當期實現凈利潤328.61億元，同比下降40.53%。

不過，依賴期貨業務，山西證券實現營收大幅增長。

山西證券稱，上半年，山西證券實現營業收入同比增加8.8億元，其中，其他業務收入同比增加11.14億元，同比增長121.73%，主要為子公司格林大華倉單業務收入增加所致;投資收益同比增加1.13億元，同比增長22.81%，主要為固定收益業務和子公司格林大華投資收益增加所致。

資料顯示，格林大華是山西證券全資子公司，主要經營范圍為商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理業務、大宗商品交易及風險管理業務等。半年報披露，格林大華上半年實現營業收入19.31億元，實現凈利潤8592.94萬元。

今年6月，山西證券旗下子公司格林大華，因合規問題被北京證監局出示警示函。

據披露，因格林大華于2014年4月至2016年3月期間未與某居間人簽署居間協議的情況下向其支付居間報酬，公司內部控制存在一定缺陷，未能有效執行公司相關內部控制制度，北京證監局于2018年6月向格林大華下發了《關于對格林大華期貨有限公司采取出具警示函監管措施的決定》([2018]32號)，對格林大華采取出具警示函的監管措施，并責令整改。

投行業務上半年虧損3823萬元

IPO項目3過1，低于平均過會率水平，去年上半年IPO項目完成5單。

除了經紀業務難做外，投行業務也受到了監管節奏的影響，盈利下降。

今年以來，IPO節奏緩和，部分券商的投行業務增收有限。據統計，全市場IPO上市63家，募資總額922.87億元，同比下降26.40%，定增上市177家，募資總額3677.60億元，同比下降45.41%。

山西證券投資銀行業務依托控股子公司中德證券開展。報告期內，中德證券實現營業收入1.22億元，凈利潤虧損3823.23萬元。

從細分項目來看，上半年，中德證券共完成15個項目，其中包括1個IPO項目，3個再融資項目，3個并購重組及配套融資項目，1個可轉債項目以及7個公司債項目。

對比2017年，山西證券投行業務營收持續下滑，2017年上半年，子公司中德證券實現營業收入2.99億元，凈利潤6956萬元，完成投行項目19個，其中IPO項目完成5單;非公開再融資完成1單;并購重組完成4單，債券項目完成9單。

上半年，中德證券保薦了三家企業，分別是密爾克衛化工供應鏈服務股份有限公司、山西紫林醋業股份有限公司、河南藍信科技股份有限公司。三家企業中，僅有密爾克衛成功過會。Wind數據，2018年上半年共有112家企業上會審核，其中44家未過會，被否率為39.29%，這意味著，其IPO項目過會率低于平均水平。