好時低調甩賣金絲猴的背后

一個是北美巧克力巨頭，一個曾經是中國前三名的糖果企業，好時和金絲猴的這場聯姻卻以雙方的慘敗收場。在屢次傳出出售的傳聞后，好時終于還是在四年之后低調甩賣金絲猴，后者被認為是好時近年來在中國市場步履維艱的沉重包袱。而這起糖果業跨國收購中還伴隨著員工、經銷商維權，“后遺癥”一直延續至今。

好時甩賣金絲猴“減負”

盡管好時官方一再低調，其撤出金絲猴的消息仍然不脛而走。

最新的工商信息顯示，2018年7月20日，上海金絲猴食品股份有限公司的股東名單，已經由Hershey Netherlands B.V。和好時 (中國)投資管理有限公司，變更為上海趙氏實業投資有限公司、上海滬裕投資管理有限公司。

同時，企業類型也從中外合資股份有限公司變更為其他股份有限公司。另外，從監事、董事到經理等一干管理團隊人員的名單也發生了變動。

相比四年前雙方聯姻時的高調，這次分手異常低調，交易的具體金額也不得而知。2014年9月，好時公司以24.168億元人民幣收購金絲猴糖果80%的股權;2016年2月，再以2.353億元收購金絲猴余下20%的股權。這筆交易也是北美巧克力巨頭進入中國市場以來的唯一一筆并購。

接盤方撲朔迷離

盡管好時已經從金絲猴的股東名單中退出，接盤方卻撲朔迷離。

經多方證實，美國好時公司已完成上海金絲猴食品股份有限公司全部股權的出售，但受讓方并非外界傳聞的中糧集團，也不是原創始人，而是河南御翔食品科技有限公司，背后實際操盤者疑似并購基金。

北京晨報記者昨天獲悉，河南御翔食品科技有限公司的操盤手是原來金絲猴的營銷總監。食品產業分析師朱丹蓬指出，河南御翔接手金絲猴，可能認為金絲猴在三四線城市還是有品牌影響力以及盈利的可能性。

而股東之一——上海趙氏實業投資有限公司，其法定代表人正是金絲猴的創始人趙啟三。原創始人的再次出現也引發了原創始人欲重振金絲猴的猜想。不過趙啟三未來會在金絲猴的經營中扮演什么角色現在仍不得而知。

一筆沒有贏家的買賣

“通過與好時的合資，金絲猴變身成了百年老店。”2014年金絲猴被好時收購，趙啟三曾表示，能看出好時對金絲猴品牌寄予厚望。不過四年時間過去，收購成了失敗的典型案例，好時在中國市場陷入虧損，而金絲猴則基本銷聲匿跡，這是一筆沒有贏家的買賣。

隨著金絲猴凈銷售和盈利能力的下降，好時的業績也受到拖累。

好時發布的2017年第四季度及全年財報顯示，2017年實現營收75.1億美元，較去年同期微漲1%，第四季度營收增長3.2%，凈利潤只有1.17億美元，相當于去年同期的一半。中國成了其國際業務中虧損最嚴重的市場，僅2017年第四季，銷售額就下降了30%。好時國際市場11%的銷售增長全靠墨西哥、巴西和印度市場撐著。

金絲猴則從一家稱霸三四線城市糖果市場的企業變為“小透明”，巔峰時公司員工突破5000人，營業收入十多億元，而被好時收購后，金絲猴的員工和渠道經銷商爆發出層層矛盾。

由于金絲猴公司在被好時收購的進程中，以借款發貨的形式虛沖業績并拉升估值，但市場卻面臨著滯銷和庫存高企的壓力，這也導致好時與金絲猴后續一系列的“翻臉行為”，并殃及到了大量的一線員工及經銷商。

糖果巧克力市場已經改變

甩掉沉重負擔的好時開始在中國市場推出月餅、健康兒童零食新品等一系列新產品來搶占市場，盡管中國的糖果市場萎縮，但巧克力市場依然充滿了誘惑力。

而金絲猴的接盤方還有機會嗎?

這四年，中國的糖果市場已經發生巨變。英敏特曾發布報告稱，由于消費者顧慮糖分攝入量，糖果市場銷售額近年來一直走低。2014年，中國糖果市場銷售額開始放緩，2015年開始下滑，2016年下跌至850億元，規模糖果虧損企業數量達到38家，比上年增長5家，虧損總額達7億元，比上年增加86.3%。未來幾年復合增長率將為-2.3%。

“回購金絲猴可能會繼續延續原來的經營策略，重點布局三四線市場。”食品行業分析師朱丹蓬指出，品牌和渠道影響力尚可的金絲猴還有機會。

不過在消費升級、糖果同質化競爭嚴重、營銷成本上升的背景下，不管是走高端產品路線的好時，還是在三四線有優勢的金絲猴，都將面臨著不小的挑戰。