化工研究出身的鄧冠華并不是一個資本市場中的長袖善舞者。
2009年，鄧冠華創辦12年的陽普醫療(300030.SZ)成功在創業板掛牌。然而，上市近9年，公司的經營業績一直不溫不火，近三年的凈利潤持續下滑。相較上市之初，基本上是止步不前。
上市至今，陽普醫療通過設立、收購等途徑控參股了9家公司，但這些公司并未帶來可觀效益。2017年，9家公司中，5家虧損。
備受關注的是，2014年底至2015年4月，陽普醫療以1.9億元收購廣州惠僑100%股權。收購之前，鄧冠華之妻張紅借用他人賬戶進行內幕交易，非法獲利921萬元，鄧冠華被監管部門罰沒3600萬元。
鄧冠華內幕交易獲利超900萬元，而2.9萬股民被套。借助收購廣州惠僑加上A股市場牛市暖風，陽普醫療股價猛漲，5個月漲幅達185.71%。然而，股價登頂后是漫長熊途，至昨日，收報6.66元。以復權價計算，3年間，股價跌幅達82%。
縱覽陽普醫療上市9年來的整體情況，市值從上市當天的22億元縮水至昨日的20.58億元，基本上是零增長。
昨日下午，針對股價跌幅較大、如何提振經營業績等問題，長江商報記者多次致電陽普醫療，電話一直無人接聽。
董事長夫婦內幕交易
股民虧超八成
陽普醫療董事長鄧冠華夫婦內幕交易將被罰沒3600萬元一事，也讓原本籍籍無名的陽普醫療“一舉成名”。
7月20日晚，陽普醫療公告稱，當日，公司實際控制人、董事長鄧冠華收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》。主要內容為，在2014年12月至2015年5月期間，鄧冠華之妻張紅涉嫌在敏感期內利用他人賬戶交易陽普醫療股票。證監會認定，鄧冠華及張紅系夫妻關系且共同居住，上述交易行為屬于家庭投資，因鄧冠華是公司董事長、法定內幕知情人，知曉公司內幕信息，因此，上述交易屬于內幕交易。證監會擬決定，沒收鄧冠華、張紅違法所得921.71萬元，并處違法所得3倍罰款2765.13萬元，合計為3686.84萬元。
上述處罰所稱的內幕信息究竟是哪些內容呢?
長江商報記者查詢發現，2015年4月10日，陽普醫療曾發布公告稱，將以發行股份及支付現金的方式收購廣州惠僑100%股權，交易作價1.9億元。其中的60%交易對價為發行股份支付，鄧冠華為發行股票事項募集配套資金的認購對象，該交易構成關聯交易。
廣州惠僑主營計算機技術開發、技術服務、軟件開發等，專注于提供多層次醫療信息化解決方案，其主要客戶主要為二級以上醫院。
受資產收購利好消息刺激，二級市場上股價迅速上揚。消息公布了，股價連拉三個一字漲停，緊隨其后的是穩步上行，至當年5月22日，股價達到37.76元，短短1個月零10天，股價漲幅高達123.56%。
對比發現，鄧冠華夫婦在資產收購停牌前買入，股價大幅上揚后賣出，低吸高拋獲利。
然而，2.9萬股民卻虧慘了。隨著鄧冠華夫婦賣出股票以及市場劇烈波動，陽普醫療股價急速下跌，且一路長陰。至昨日，收報6.66元。以后復權價計算，相較鄧冠華夫婦賣出股票前的高點，股價跌幅達82.04%。這意味著，當時追漲的股民虧損幅度達80%。
資本運作成效不明 過半控參股公司虧損
陽普醫療股價的大幅下跌或是對公司資本運作成效不明的體現。
1996年，30歲的湖南人鄧冠華南下廣州創辦了陽普醫療。鄧冠華是武漢大學醫學院博士，1988年在武漢大學化學系畢業后留校任教，隨后升任武漢大學化工化學研究所所長。
化工研究出身的鄧冠華在資本市場上并未實現靚麗業績。
公開資料顯示，2009年12月25日，陽普醫療上市后，鄧冠華就頻繁推動公司實施運作。
2010年3月19日，上市不滿三個月，陽普醫療出資2000萬元設立子公司廣州瑞達醫療器械有限公司(簡稱瑞達醫療)。一年之后又使用超募資金2500萬元設立子公司南雄陽普醫療。同時，公司使用超募資金600萬元收購杭州龍鑫科技11.32%股權，再以4291.80萬元對其增資，持股比為51%。
2012年6月，通過收購及增資形式入股康利萊并改名為江蘇陽普醫療，持股55%，所耗2400萬元資金也為超募資金。
2013年4月，公司出資5000萬元設立陽普醫療湖南公司，2014年出資1.28億元與子公司陽普香港合資設立深圳希潤融資租賃，后者出資4250萬元。
2015年，除了上述收購廣州惠僑100%股權外，還出資3000萬元設立.廣州陽普灣創新企業孵化器。
此外，在2014年，公司還耗資400萬美元在美國設立子公司吉迪思診斷。
頻頻通過設立和收購，陽普醫療共耗資約3.25億元增加了9家控參股子公司。不過，從目前來看，這些子公司并未給公司帶來靚麗業績。
2017年，上述9家控參股子公司中，杭州龍鑫科技、江蘇陽普醫療等5家子公司虧損，虧損子公司數量占比過半。
值得一提的是，子公司江蘇陽普醫療收購后整合效果未達預期。去年，經公司實施資產減值測試，對其進行商譽減值計提，造成資產減值損失為902.76萬元。
除了上述收購，去年5月，陽普醫療還曾籌劃過重大資產重組，擬收購一家數字化X線攝影系統生產商和一家彩超產品渠道商。4個月后，對兩個標的收購全部終止。
經營業績不溫不火 市值上市以來零增長
資本運作未取得成績，經營業績不溫不火，陽普醫療的市值上市9年也是零增長。
財務數據顯示，2009年至2014年的6年間，陽普醫療的營業收入和凈利潤雖然增長步履非常緩慢，但均呈現穩步增長態勢，營業收入從2009年的1.41億元增長至2014年的4.62億元，增長了2.28倍。同期凈利潤分別為0.27億元、0.29億元、0.36億元、0.37億元、0.46億元、0.53億元，2014年較2009年上市當年增長了96.30%。
從2015年開始，公司的盈利能力持續下降。2015年至2017年，其實現的營業收入為5.45億元、5.17億元、5.50億元，存在小幅波動。凈利潤為0.40億元、0.30億元、0.11億元，節節敗退，
值得關注的是2017年，公司以700萬元出售融昕醫療7%股權，為當年貢獻凈利潤394.51萬元。但是，當年，資產減值損失大1379.79萬元、核銷資產134.71萬元。綜合下來，公司凈利潤較上年大跌63.39%。剔除非經常性損益，其凈利潤只有319.34萬元，同比下跌84.64%。
不僅如今，盈利能力下滑的勢頭并未止住。今年一季度，其實現凈利潤349萬元，同比下降41.27%，扣除非經常性損益后凈利潤只有14.89萬元，同比大降97.10%。
值得關注的是，上市9年，公司市值基本上是零增長。上市當日，股價最高達到40元，市值22億元。而昨日，總股本已由0.55億股增至3.09億股，市值僅為20.58億元，較上市當日縮水了1.42億元。
