本報記者 張軍兵

2月25日，國產基因測序儀器龍頭華大智造發布2022年度業績快報。

得益于經營規模的擴大，公司2022年實現營收42.31億元，同比增長7.68%；凈利潤達20.11億元，同比增長315.89%。

(資料圖)

多位業內人士向《證券日報》記者表示，雖然受防疫政策的優化調整，公司營收短時間內會承壓，但憑借其核心業務基因測序儀的帶動，公司業績增長空間依舊可期。

實驗室自動化業務承壓

報告期內，公司利潤總額、歸屬于母公司所有者權益分別較上年同期增加321.97%、134.55%。這主要由于華大智造及其子公司與Illumina就美國境內的所有未決訴訟達成和解，并收到Illumina支付的3.25億美元凈賠償費，以及公司2022年IPO募集資金到賬導致本期利潤及相關財務指標增加。

而公司扣非后歸母凈利潤實則同比下降46.55%，公司表示主要因持續加大研發投入，研發投入較同期增加2.08億元以及銷售產品結構發生變化，毛利率較上年同期下降13個百分點，導致本期利潤下降。

如今，面對防疫政策優化，公司扣非凈利潤下滑已有所體現，公司未來業績將如何走向？

雖然公司以基因測序儀業務起家，2018年至2019年相關業務處于公司營收核心地位，占比九成以上。但是2020年疫情發生后，核酸檢測帶動公司的實驗室自動化板塊業務，公司憑借實驗室自動化業務實現了高額營收。

2020年公司實驗室自動化業務營收占比直接提升至74.17%。而到2021年，疫情防控形勢好轉，公司原核心板塊測序儀業務營收占比回升至32.49%，自動化業務營收占比下降至55.81%。

“經測算，公司2022年第四季度收入同比下滑8.1%。公司近兩年業績主要受疫情影響實現偶發性地增長，如今防疫政策優化后，公司實驗室自動化業務收入會在短期承壓，導致公司整體收入下滑。”一位證券機構首席投資顧問向《證券日報》記者表示。

基因測序儀業務備受青睞

即使營收下滑的壓力存在，但作為國產基因測序儀器的唯一龍頭，華大智造自去年9月份上市后，備受市場關注。上市至今，便有162家機構對公司調研，且有超10家證券機構發布公司研報。

“2022年前三季度基因測序儀業務成為增長主動力，基因測序整體收入13.21億元，同比增長51.29%。”華大智造在近期機構調研紀要中表示。

上述投顧人士也表示，公司核心業務基因測序儀是整個基因測序乃至IVD行業壁壘最高的高端裝備，也是外企Illumina一家獨大、中國長期被卡脖子的關鍵領域。華大智造作為國內測序儀量產唯一企業，未來市占率提升確定性較高，增長邏輯仍非常明確。

從全球市占率來看，Grand View Research市場報告顯示，2019年全球測序行業上游市場規模約為41.38億美元，Illumina市占率約74.1%；Thermo Fisher市占率約13.6%；華大智造排名第三，市占率約3.5%。

從國內市占率來看，浙商證券研究表示，2017年-2019年公司國內市占率由16%快速提升至24%，并有持續提升趨勢；從海外拓展來看，2022年，公司贏得美國訴訟，可加速進入美國市場，有望拉動海外市占率穩步提升。

而關于華大智造能否競爭過Illumina，實現國產替代？這也成了市場關注的重要問題。

東吳證券研究認為，華大智造具備自主可控的源頭性核心技術體系，覆蓋通量范圍廣，關鍵指標與Illumina比較并不遜色；且華大智造性能優異，單G測序具備較高性價比；再加上近期國內政策的推動，在下游市場迅速擴容的情況下，華大智造有望實現國產替代。

根據BCC Research發布數據，2021年全球基因測序市場規模157.22億美元，2021年-2026年復合年均增長率為19.1%；中國基因測序市場規模為15.9億美元，2021年-2026年復合年均增長率為21.6%。

“基因測序儀由于技術含量和專利壁壘較高，呈現少數巨頭集聚的產業格局，而Illumina近年快速發展也離不開其此前的成本優勢。如今，國產品牌有望憑借相近的產品性能以及更高的性價比獲取更多份額。再受益于早期腫瘤篩查市場和國家監管部門對基因檢測技術在政策上的推動，行業景氣度可期。”錦華基金總經理秦若涵向記者表示。

（編輯 李波 喬川川）

關鍵詞： 同比增長