證券時報記者 葉玲珍

繼在贛州經開區60億元投建復合銅箔項目后，寶明科技（002992）再推大手筆投資計劃。

1月16日晚間，寶明科技發布公告，擬選址馬鞍山市寧馬新型功能區，投建寶明科技復合銅箔生產基地，項目總投資62億元。屆時，公司將在當地設立全資子公司作為項目實施主體，注冊資本8000萬元。

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按照計劃，前述項目將分兩期建設，用地面積約350畝，其中一期占地約170畝，二期占地約180畝，各期產能尚未明確。寶明科技表示，本次投資將有利于加碼在新能源電池行業布局，為未來業績增長帶來新的驅動力。

相對于寶明科技的資產規模，本次62億元的投資額頗大。截至2022年三季度末，寶明科技貨幣資金賬面余額為3億元，凈資產為10.3億元，總資產為19.5億元。公司表示，62億元的投資額將以自有或自籌資金投入。

作為鋰電產業鏈的“新玩家”，寶明科技此前以LED背光源和電容式觸摸屏為主營業務，近年來在消費電子領域競爭激烈的背景下，公司一直在探索新業務，尋求增長點。基于在金屬鍍膜方面的技術和團隊積累，在綜合分析市場前景后，寶明科技選擇進入大熱的鋰電賽道，并在2021年初開始布局復合銅箔業務。2022年5月初，公司鋰電復合銅箔開始客戶送樣，目前已經送樣多家客戶，部分客戶已經下達小批量訂單，主要為動力電池、儲能電池和消費類電池客戶。

2022年以來，寶明科技明顯加大在復合銅箔領域的投資力度。2022年7月，公司官宣在贛州市經開區投建鋰電池復合銅箔生產基地，項目計劃總投資60億元。其中一期擬投資11.5億元人民幣；二期擬投資48.5億元人民幣，二期項目具體投資進度和金額將在一期項目達標達產后視情況投資建設。按照計劃，項目一期計劃2023年二季度量產，全部達產后年產復合銅箔1.5億平方米左右，配套的電池為14~15GWh左右。據介紹，項目生產設備主要在國內定制，交貨周期為6~12個月，預計2023年上半年第一批設備將交付完畢。

相較于傳統鋰電銅箔，復合銅箔具有重量輕、能量密度高、使用壽命長、安全性高、應用廣泛等優點，但目前囿于市場規模尚未起量，當前復合銅箔總生產成本仍然較高。不過，業內人士表示，在產業化成熟后，復合銅箔降本空間巨大，對比傳統銅箔降本幅度可能達到20%~30%。目前，復合銅箔主要有PET、PP兩種基材，而PP目前最大的問題是銅層的附著力不佳，目前寶明科技先推出的是PET基材的復合銅箔，PP基材的復合銅箔在后續也會推出。

在影響復合銅箔生產成本的諸多因素中，良率至關重要。寶明科技表示，目前鋰電復合銅箔生產良率約80%，而根據Mysteel調研，目前復合銅箔行業平均良品率僅60%左右。

需要關注的是，復合銅箔業務放量尚需時日。寶明科技此前在接待投資者調研時表示，動力電池客戶一般要做循環測試，大概需要3~6個月時間。2022年是鋰電銅箔業務起步階段，預計2023年開始上量，公司將根據客戶的測試進度計劃相應的產能匹配時間。

在新業務釋放增量利潤之前，寶明科技短期或仍將依賴傳統背光源業務。2022年前三季度，寶明科技實現營收7.39億元，同比下滑9.85%；凈利潤為-1.16億元，仍處于虧損狀態。為應對消費電子市場需求走弱及競爭加劇，寶明科技對產品結構進行調整，降低手機背光源產品銷售份額，加大車載背光源產品開發力度，目前車載背光源產品銷售增長較快，同時公司液晶面板玻璃深加工業務也呈現較快增長。

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