證券時報記者 張一帆

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10月挖掘機銷售情況出爐。數據顯示，挖掘機國內銷量9月以來逐月走高，體現國內基建需求持續發力；出口銷量繼續維持高增長，中國制造供應全球現象明顯。內銷、出口合力推動挖掘機10月銷量增速達年內最高，為四季度的全年收官打響開門紅。

國內銷量持續回暖

11月7日，中國工程機械工業協會披露最新的挖掘機銷售數據。2022年10月，26家挖掘機制造企業銷售各類挖掘機2.05萬臺，同比增長8.1%，自今年7月以來已實現連續4個月的正增長，且同比增速創年內最高。年內累計挖掘機銷量22.08萬臺，同比降幅由前6個月的36%大幅縮窄至26%。

分渠道來看，國內挖掘機銷量延續三季度以來的回暖趨勢，佐證國內基建投資的加速落地。10月國內挖掘機銷量1.135萬臺，同比下降9.9%，較前值-24.5%大幅縮窄；環比增速約8%，實現連續兩個月的環比正增長。整體來看，國內挖掘機市場的表現略高于市場預期，工程機械雜志社（CME）此前預期國內市場銷量為1.1萬臺，同比下滑12.7%。

海外市場銷售增速有所回落，10月挖掘機出口9151臺，同比增長43.8%，前值為增長73.3%。

基建投資落地有支撐

一般而言，挖掘機的內銷情況與國內基建投資的釋放呈正相關。9月、10月挖掘機連續兩個月的內銷回暖再次驗證了這一規律。

從宏觀統計數據來看，9月基建投資數據再創年內新高。國家統計局披露，1～9月，全國基礎設施投資（含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長8.6%。其中，水利管理業投資增長15.5%，公共設施管理業投資增長12.8%。

進入10月，據基建通大數據統計，10月份全國重大項目開工超5000億元。交通領域項目唱主角，鐵路、地鐵、公路項目總投資超3000億元。

機構指出，國內基建投資的回升與政策的漸次落地，推動盡快形成實物工作量有關。浙商證券分析師匡培欽指出，9月7日國常會議要求5000億新增專項債在10月底前發行完畢，10月新增專項債規模預計加速提升，增量資金將重點流入基建領域。疊加高溫天氣緩解，第四季度有望迎來施工旺季，高景氣度有望延續。

展望未來，下一階段的基建領域資金支持或實現“無縫對接”。近期，監管部門已向地方下達了2023年提前批專項債額度，提前批額度明年1月份啟動發行，爭取明年上半年將債券資金使用完畢，并且多個省份獲得的提前批額度相比2022年明顯增長。

對此，德邦證券分析師蘆哲認為，2022年提前批下達專項債1.46萬億，占當年度3.65萬億地方政府專項債新增額度的近40%，“明顯增長”或意味著2023年地方政府專項債新增額度或超過4萬億。2023年提前批專項債額度下發，并在1月份啟動發行，有利于銜接2022年至2023年的基建投資。

此外，挖掘機內銷的走強也受益于“國三機”的最后銷售窗口期。12月1日起，所有生產、進口和銷售的560kW以下（含560kW）非道路移動機械及其裝用的柴油機應符合“國四”排放標準要求。目前，“國三機”的銷售只剩下11月的最后窗口，有望在短期內推升國內挖掘機銷售。

第三季行業收入正增長

與基建投資發力相對應的是，建筑業、工程機械行業經營情況整體回暖，且企業樂觀預期增強。

統計局披露，10月份建筑業商務活動指數為58.2%，位于較高景氣區間。其中，土木工程建筑業商務活動指數為60.8%，連續兩個月位于高位景氣區間，表明工程建設施工進度穩步推進，行業生產活動擴張加快。從市場預期看，業務活動預期指數為64.2%，為近期高點，建筑業企業對行業發展樂觀度有所提升。

而具體到挖掘機所在的工程機械行業，10月至今工程機械（申萬）指數累計漲幅12%。剛剛結束的三季報顯示，相關企業第三季度收入水平實現年內首次正增長，盈利能力大幅改善。一方面，出口銷量屢創新高，持續對沖內銷下滑的影響；另一方面，基建投資的明顯提升也有效助力企業業績回升。

根據Wind統計，2022年第三季度，申萬工程機械行業收納的21家上市公司，整體營收規模同比增長23%，實現年內的首次整體正增長，第一季度、第二季度分別為同比降29%、36%。整體歸母凈利潤降幅大幅縮窄至5%，第一季度、第二季度分別為同比降53%、60%。企業整體平均毛利率也由一季度末的19%提升至三季度末的21%。

回顧年內業績，企業人士均提及出口市場的重要作用。2022年9月，我國單月挖掘機出口量歷史反超了國內銷量。2022年前10月我國挖掘機出口同比再增67%，全年出口量大概率再創歷史新高。

某工程機械龍頭企業相關人士向證券時報記者表示，公司的挖掘機出口量在9月之前就實現了對國內銷量的超越，公司目標是海外市場市占率第一。中聯重科透露，該公司在印尼、阿聯酋、沙特、越南等重點國家本地化發展戰略成效顯著，銷售業績同比增長超過100%。柳工則提出，希望海外業務能夠在未來收入中占比超過50%。

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